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燃料油：燃料油市場(chǎng)受原油價(jià)格走勢(shì)主導(dǎo)整體偏弱，高低硫價(jià)差收窄趨勢(shì)放緩。近期國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，造成全球燃料油市場(chǎng)價(jià)格同步走弱，短期成本端的波動(dòng)仍然將主導(dǎo)后續(xù)行情走勢(shì)，仍需防范原油下跌帶給燃料油市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。高低硫價(jià)差方面，低硫受航運(yùn)市場(chǎng)低迷以及國(guó)際天然氣價(jià)格弱勢(shì)等因素影響難有回彈動(dòng)力；高硫前期受亞太煉廠補(bǔ)貨影響持續(xù)走強(qiáng)，但由于采購(gòu)或已逐步接近尾聲，下一輪中東發(fā)電需求以及潛在性的美灣煉化需求顯現(xiàn)仍需時(shí)日。因此，整體來(lái)看，高低硫價(jià)差從一季度中期開(kāi)始的收窄趨勢(shì)近期將隨著高硫需求弱化而有所放緩。

焦煤：供增需減，短期價(jià)格或仍承壓運(yùn)行。首先，焦煤供應(yīng)端反彈恢復(fù)速度相較樂(lè)觀。國(guó)內(nèi)樣本煤礦生產(chǎn)已恢復(fù)至事故前正常水平，而隨著2月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口數(shù)據(jù)的公布進(jìn)一步反映出蒙俄對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)端的補(bǔ)充超季節(jié)性顯著的特征。從相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然下游需求表現(xiàn)出一定韌性，但隨著限產(chǎn)消息的影響以及產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配不均的事實(shí)，導(dǎo)致需求難作為支撐盤(pán)面形成反轉(zhuǎn)格局的條件，且有階段性見(jiàn)頂?shù)目赡?。因此，在預(yù)期證偽前盤(pán)面仍以承壓運(yùn)行對(duì)待。

LPG:小幅反彈，但仍是震蕩市。隨著外盤(pán)油價(jià)的反彈修復(fù)，PG盤(pán)面止跌反彈，但供應(yīng)仍偏寬松，缺乏持續(xù)向上驅(qū)動(dòng)。中東Yanbu碼頭以及Ruwais碼頭4月將完全恢復(fù)裝船，美國(guó)出口量也持續(xù)維持高位，即使在這波價(jià)格下跌后，PDH廠商出現(xiàn)買(mǎi)貨意愿，供應(yīng)仍然充足。因此，預(yù)計(jì)盤(pán)面短期內(nèi)隨著油價(jià)小幅反彈，但中期來(lái)看仍然承壓，預(yù)計(jì)維持寬幅震蕩。

純堿：偏弱震蕩。隨著盤(pán)面下跌，社會(huì)庫(kù)存流出，堿廠訂單下降，庫(kù)存小幅累積，純堿緊平衡局面明顯緩解。但考慮到社會(huì)庫(kù)存數(shù)量有限，價(jià)格沖擊不具備持續(xù)性，05合約交割前大概率仍是緊平衡狀態(tài)。套保盤(pán)壓制更多體現(xiàn)在09合約，預(yù)計(jì)中期純堿將延續(xù)正套格局，單邊趨勢(shì)偏弱震蕩為主。

（文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨）