一

舊季庫存偏低、價格穩(wěn)定，出庫壓力較小

1、產(chǎn)區(qū)庫存量處于歷年較低位置、出庫無壓力

(相關(guān)資料圖)

卓創(chuàng)資訊：截止到2023年7月27日全國冷庫目前存儲量約為106.37萬噸，冷庫去庫存率為87.89%。去年同期全國冷庫存儲量為112.75萬噸，冷庫去庫率為87.62%（歷年出庫情況見圖表1）。從圖表得知2022/23產(chǎn)季2月底剩余庫存量處于近6年來較低存量，剩余庫存量多于2019年；遠遠低于2017年、2020年、2021年；略低于2022年，且今年去庫率為近六年最高。僅從供給端數(shù)據(jù)，我們可以將2022/23產(chǎn)季剩余庫存量定義為較低位置。

2、舊季庫存消費呈現(xiàn)需求旺季較旺，淡季不淡

春節(jié)、清明及端午等消費旺季較旺：春節(jié)消費表現(xiàn)亮眼，各產(chǎn)區(qū)進入春節(jié)備貨期，備貨期間各產(chǎn)區(qū)包裝工人環(huán)比增加明顯，出庫環(huán)比加快，出庫主要以三級果、次果、通貨為主的禮盒包裝為主，普通框裝、箱裝貨源占比較少，春節(jié)是傳統(tǒng)消費旺季，公共衛(wèi)生事件為三年來首次放開，人們出行自由，市場表現(xiàn)較前期明顯火熱，柑橘類水果由于上市同比推遲、質(zhì)量等原因使得市場量少價高對蘋果替代作用偏??；蘋果禮盒在春節(jié)消費良好。清明節(jié)、端午節(jié)消費良好：清明備貨期間部分產(chǎn)區(qū)多數(shù)貨源已轉(zhuǎn)移至客商手中，客商調(diào)貨價格較高，且客商期待清明消費高峰的表現(xiàn)，從時間節(jié)點看清明節(jié)前產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格或穩(wěn)定運行。端午備貨使得蘋果量價齊升，消費良好。

蘋果消費淡季不淡：春節(jié)后至清明節(jié)：此期間是蘋果傳統(tǒng)的消費淡季，蘋果消費經(jīng)過短暫的消費低迷后，迅速回暖，走貨加快，價格穩(wěn)定偏硬。5-6月份消費仍較亮眼：5月份后從各類水果表現(xiàn)情況看，西瓜、甜瓜等季節(jié)性水果，上市持續(xù)上量價格持續(xù)走低，但同比往年仍處于較高位置，走貨較好，市場占有率持續(xù)提升；櫻桃為例的時令水果，由于陰雨天氣使得櫻桃裂口、糖度下降明顯等原因使得上市量同比偏低，價格居高不下，且上市時間段同比縮短；桃子、荔枝等時令水果，隨著時間推移，上市量增多，產(chǎn)量同比往年偏多，桃子由于口感偏差價格較低。荔枝產(chǎn)量過多價格偏低，市場占有率不如西瓜、甜瓜等水果；梨、蘋果等耐儲存蘋果6月份表現(xiàn)正常偏好，前期客商不提價、走貨正常、蘋果部分產(chǎn)區(qū)水爛損失部分儲存量，使得蘋果走貨較好。

3、7月份庫存價格穩(wěn)定偏弱，出庫價處于歷史較高位置

山東產(chǎn)區(qū)：近期山東產(chǎn)區(qū)出庫速度呈現(xiàn)下降趨勢，市場走貨一般，使得調(diào)貨客商謹慎，客商貨價格較高，部分冷庫價格微降，當前山東產(chǎn)區(qū)剩余貨量同比偏低。7月份，為出庫淡季，山東冷庫出庫緩慢，冷庫老板出庫意愿較強，無挺價惜售現(xiàn)象，部分冷庫降價出售，預(yù)計近期或維持較低出庫狀態(tài)。當前棲霞產(chǎn)區(qū)庫存果農(nóng)紙袋富士80#以上一二級條紋價格在4.20-4.80元/斤，片紅價格在3.80-4.20元/斤；庫存客商紙袋富士80#以上一二級條紋價格在5.00-5.50元/斤，片紅價格在4.00-4.50元/斤。

西部產(chǎn)區(qū)：近期西部產(chǎn)區(qū)走貨環(huán)比下降。當前客商自有檔口的客商陸續(xù)發(fā)貨，其余客商調(diào)貨謹慎。陜北地區(qū)水爛情況進一步加重，水爛較重的貨源價格偏弱，高端好貨仍繼續(xù)偏強。據(jù)了解，水爛比例平均在10%以上，局部水爛更甚，例如洛川縣百益鄉(xiāng)部分冷庫貨源水爛超50%。當前洛川產(chǎn)區(qū)庫存紙袋富士客商貨70#起步半商品價格在4.30-4.50元/斤，80#價格在4.50-4.80元/斤。

當前各產(chǎn)區(qū)出庫價格除2019年外，處于較高價位（見圖表2、圖表3）。

二

新季蘋果量增，質(zhì)或降

1、新季蘋果同比增產(chǎn)，但增加有限

卓創(chuàng)資訊坐果調(diào)研報告得知：根據(jù)坐果情況調(diào)研，經(jīng)加權(quán)統(tǒng)計，2023年全國蘋果與 2022 年套袋相比產(chǎn)量增加 3.01%，2022年套袋之后的預(yù)估產(chǎn)量約為 3573 萬噸，初步預(yù)測 2023 全國蘋果產(chǎn)量約為 3680 萬噸（此數(shù)據(jù)為通過坐果情況調(diào)研計算所得，后期仍舊根據(jù)實際套袋情況進行數(shù)據(jù)修正）；Mysteel 坐果套袋調(diào)研報告得知，2023-2024 產(chǎn)季全國蘋果產(chǎn)量為 3617.27 萬噸，較 2022-2023 產(chǎn)季增加 333.66 萬噸，增幅10.16%（此數(shù)據(jù)為通過坐果套袋調(diào)研計算所得，后期仍舊根據(jù)變化進行數(shù)據(jù)修正）。

2、新季蘋果品質(zhì)或下降

中泰期貨生鮮團隊在坐果、套袋調(diào)研中發(fā)現(xiàn)部分產(chǎn)區(qū)有缺籽、果銹等現(xiàn)象，缺籽或無籽或?qū)е掠绊懱O果的果形指數(shù)、果個大小以及果子的品質(zhì)；果銹或?qū)⒂绊懱O果的外觀品質(zhì)。

缺籽或無籽現(xiàn)象：坐果、套袋調(diào)研調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，部分受凍害較輕的區(qū)域，蘋果恢復(fù)生長，但是發(fā)現(xiàn)了無籽或缺籽的現(xiàn)象，需重點持續(xù)關(guān)注無籽蘋果的生長狀態(tài)。研究表明蘋果果實中的種子數(shù)量，與果實大小、果形等外觀性狀，有著顯著關(guān)聯(lián)。不同品種果實中的種子數(shù)量差異很大。同一品種（對大型果而言），種子數(shù)量多，果實大，果形端正高樁；種子數(shù)量為 5~9 個，果形為圓形，超過 9 個，果形為長圓形。

部分產(chǎn)區(qū)有果銹發(fā)生：新季蘋果4月份遭受不同程度的天氣影響，4月底山東、陜西、甘肅等蘋果產(chǎn)區(qū)遭受不同程度的霜凍影響；5月下旬臨近套袋時期，陜西、山西、河南、甘肅多個產(chǎn)區(qū)有降雨天氣。2022/23產(chǎn)季3-4月份沒有惡劣的低溫天氣引發(fā)的倒春寒，沒有因連續(xù)陰雨造成持續(xù)寡照及雨季，僅有局部產(chǎn)區(qū)輕微霜凍及較高溫度的影響，而且下樹期間整體西北產(chǎn)區(qū)外觀品質(zhì)為近年來最好的一年。新季蘋果局部產(chǎn)區(qū)有果銹發(fā)生，而且3-4月經(jīng)歷了較多不利天氣影響，預(yù)計西北產(chǎn)區(qū)蘋果質(zhì)量或同比下降。

三

時令水果：不耐儲量大價低，耐儲價較堅挺

進入5月份截止到7月27日以前，時令水果接踵上市，例如櫻桃、甜瓜、桃子、西瓜、早熟蘋果、梨、葡萄等。從時令水果的量、價格等表現(xiàn)來看不耐儲性瓜果的西瓜、桃子、甜瓜等表現(xiàn)出量大價低；耐儲性的水果早熟蘋果、梨等表現(xiàn)出量呈現(xiàn)中性，價格較堅挺。

不耐儲的時令水果最顯著的特點就是不能長時間儲藏，采摘后短期內(nèi)必須走熱果，因此局限性較強。不耐儲性水果隨著上市時間推移，量大扎堆上市，價格普跌，而且質(zhì)量可能隨著天氣因素改變，致使此類水果抗跌性質(zhì)偏低，例如櫻桃、桃子、西瓜等。新季山東、山西櫻桃在收購期間有較長連續(xù)陰雨使其糖度及裂口現(xiàn)象偏多，裂口影響表觀、糖度迅速下降影響口感，由于大多數(shù)櫻桃口感差價格下跌較明顯；桃子：陜西桃子上市期間遭受連續(xù)陰雨，使得新季口感偏差，多數(shù)客商轉(zhuǎn)賣庫存蘋果，使價格下跌較快，發(fā)市場的客商虧損偏多；西瓜：新季西瓜種植面積增加，但是春季地溫偏低，使得部分產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)降低，從而引發(fā)5、6月份西瓜有斷檔、搶貨價高的現(xiàn)象；進入7月份大量西瓜扎堆上市，市場飽和，在需求較好的情況下依舊供大于求，使得西瓜價格下跌明顯。

耐儲性水果價格較堅挺。耐儲性水果最顯著的特性是能儲藏較長時間，通常果農(nóng)、客商通過儲藏博取在漫長的銷售期間的盈利機會。例如蘋果、梨。新季皇冠梨7月初陸續(xù)上市，截止到7月27日，皇冠梨價格由開秤3.0元/斤迅速下跌至2.3元/斤后逐步上漲至2.8-3.2元/斤，從價格走勢來看，皇冠梨價格呈現(xiàn)較抗跌的特性。新季皇冠梨價格的抗跌性可以歸于以下幾個方面：首先是產(chǎn)量，影響產(chǎn)量的有面積和單產(chǎn)。面積方面，近兩年皇冠梨價格較高，種植面積穩(wěn)定，主動砍樹的現(xiàn)象不多，2023年趙縣境內(nèi)修建高速、天然氣管道砍掉一部分果樹，對產(chǎn)量有一定影響但不大，2021年和2022年當?shù)赜袚Q樹頭的現(xiàn)象（多數(shù)是雪梨換頭改為皇冠梨或秋月梨）；單產(chǎn)方面，新季皇冠梨在開花期間遭受輕微霜凍、收購期間遭受大風陰雨天氣，影響不大，通過調(diào)研農(nóng)戶、代辦、客商綜合預(yù)估新季皇冠梨同比去年略多；其次是質(zhì)量：通過實地調(diào)研，果農(nóng)、代辦、冷庫老板普遍反映今年質(zhì)量正常，7月中旬的兩次降雨并未對趙縣黃冠梨產(chǎn)生顯著影響。但天氣預(yù)報顯示月底有持續(xù)降水，可能會導(dǎo)致雞爪病產(chǎn)生，需動態(tài)持續(xù)關(guān)注；最后是果農(nóng)、客商的參與心態(tài)，近兩年皇冠梨收購價格較高，且在銷售期間總會有幾次消費高峰，使庫存皇冠梨價格水漲船高，存儲方的信心大增；新季皇冠梨收購價格偏高，但仍在合理范圍內(nèi)，使得客商、果農(nóng)仍對后期皇冠梨的銷售有較強信心。

新季早熟蘋果表現(xiàn)較好：新季松本錦上市量較小，從上市到下市，價格平穩(wěn)略有上漲；早熟秦陽：陜西富平縣梅家坪鎮(zhèn)，少量紙袋秦陽供應(yīng)上市，價格70#起步4.5-4.8元/斤（去年同期70#起步4.5元/斤），價格同比去年偏強，預(yù)計三原縣、銅川市、咸陽市秦陽即將陸續(xù)上市。據(jù)了解秦陽產(chǎn)區(qū)近期多為高溫天氣，或?qū)⒂绊懮仙?，且部分果園有返青現(xiàn)象。7月底8月初早熟嘎啦預(yù)計陸續(xù)上市，需持續(xù)關(guān)注早熟蘋果上市的量及價格等動態(tài)。

四

結(jié)論

舊季蘋果消費整體呈現(xiàn)旺季偏旺，淡季不淡，當前蘋果庫存去庫進入收尾階段，據(jù)卓創(chuàng)資訊庫存數(shù)據(jù)顯示，當前剩余庫存處于歷年較低位置，進入7月份，時令水果量大價廉，疊加部分產(chǎn)區(qū)蘋果質(zhì)量等問題，后期蘋果銷售壓力或增加，但當前蘋果總庫存量處于歷年偏低量，蘋果后期雖有銷售壓力，但是如果客商不壓貨惜售的情況下，壓力依舊不大。

新季蘋果產(chǎn)量同比恢復(fù)有限，且由于局部產(chǎn)區(qū)有缺籽或無籽現(xiàn)象或影響蘋果果形指數(shù)、果個大小以及果子的品質(zhì)；部分產(chǎn)區(qū)有果銹發(fā)生，或?qū)⒂绊懱O果的外觀品質(zhì)，使得質(zhì)量或偏差；

進入5月份時令水果逐步上市，西瓜、甜瓜、桃子等不耐儲性水果量大價廉，搶占市場；但梨等耐儲性水果表現(xiàn)較強的抗跌性，同樣較耐儲性的蘋果或?qū)⑴c梨的走勢相似。

綜上，蘋果庫存處于較低位置，價格穩(wěn)定；新季產(chǎn)量恢復(fù)有限，且質(zhì)量或?qū)⑼绕?；早熟蘋果價格高，且晚熟富士走勢或?qū)⑴c抗跌的皇冠梨相似的諸多因素下，期價或?qū)⒂休^強支撐。

風險提示：晚熟蘋果出庫價格；銷區(qū)走貨及價格，新季早熟蘋果價格走勢

（文章來源：中泰期貨）