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甲醇趨勢(shì)偏弱，反套參與。甲醇價(jià)格趨勢(shì)仍偏弱，上方壓力主要有三：第一，成本端煤炭進(jìn)一步走低的壓力。煤炭產(chǎn)量處于高位，煤礦長協(xié)保供積極，電廠庫存較高且面臨季節(jié)性淡季，非電及貿(mào)易商采購一般，煤炭價(jià)格下探將導(dǎo)致甲醇價(jià)格中樞進(jìn)一步下移。第二，供應(yīng)端回歸及新增投產(chǎn)的壓力。西北氣頭裝置計(jì)劃重啟、內(nèi)蒙古檢修項(xiàng)目回歸、新建甲醇項(xiàng)目釋放，國產(chǎn)供應(yīng)端仍存增加預(yù)期；歐美需求偏弱、亞洲庫存高位、伊朗裝港正常，進(jìn)口船貨到港量或顯著增加。第三，需求端僅有低位補(bǔ)庫的階段支撐。魯北甲醇招標(biāo)價(jià)格遭受下游負(fù)反饋傳導(dǎo)，貿(mào)易商利潤收縮，西北主產(chǎn)區(qū)價(jià)格下跌；傳統(tǒng)下游盈利性一般，MTO利潤修復(fù)緩慢，開工處于同期偏低水平，港口基差月差均有走弱。負(fù)反饋倒逼產(chǎn)能去化前，甲醇趨勢(shì)或仍將偏弱，建議反套參與為主。

（文章來源：國泰君安期貨）