在證監(jiān)會(huì)恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資的政策利好下，11月29日，A股市場(chǎng)迎來全線攀升，超4100只個(gè)股飄紅，房地產(chǎn)板塊掀起漲停潮。
截至昨日下午收盤，滬指報(bào)3149.75點(diǎn)，漲2.31%；深成指報(bào)11089.01點(diǎn)，漲2.40%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2339.79點(diǎn)，漲1.78%。兩市成交額9681億元，較上個(gè)交易日放量2282億元。滬深兩市合計(jì)成交額9681億元，較前一交易日增量2097億元；北向資金全天大幅凈買入98.06億元。
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同日，四大期指也集體上漲。截至下午收盤，上證50期指主力合約漲幅達(dá)4.44%，為年內(nèi)第三次單日漲幅超過4%；滬深300期指主力合約上漲3.39%；中證500期指主力合約和中證1000期指主力合約分別上漲1.83%、1.79%。
房地產(chǎn)融資通道全部打通，地產(chǎn)股受提振大漲
隨著支持房企股權(quán)融資的“第三支箭”落地，昨日地產(chǎn)股表現(xiàn)最為耀眼。其中，A股房地產(chǎn)服務(wù)與房地產(chǎn)開發(fā)板塊分別上漲6.54%和5.04%，主力資金凈流入超40億元；Wind房地產(chǎn)指數(shù)上漲幅度達(dá)7.62%。
個(gè)股方面，包括嘉凱城、上實(shí)發(fā)展、金科股份、萬科A、新華聯(lián)、天房發(fā)展、渝開發(fā)、中國武夷、陽光城等40余家股票集體漲停。
“本周二房地產(chǎn)板塊掀漲停潮主要受證監(jiān)會(huì)放開房地產(chǎn)融資政策的影響，這是繼金融支持房地產(chǎn)16條出臺(tái)后的又一重大舉措。至此，此前限制房地產(chǎn)融資的信貸、債券和股權(quán)的各個(gè)通道已全部打通?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢堅(jiān)诮邮芷谪浫請(qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，隨著房地產(chǎn)融資渠道恢復(fù)正常，房地產(chǎn)板塊也迎來利好，改變了此前市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。
11與28日，證監(jiān)會(huì)方面?zhèn)鱽碇С址康禺a(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的相關(guān)政策。其中包括恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等。允許其他涉房上市公司再融資，要求再融資募集資金投向主業(yè)。
廣發(fā)期貨宏觀金融組表示，證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化五項(xiàng)措施，使得房地產(chǎn)行業(yè)再度迎來重磅利好?？傮w而言，該措施出臺(tái)后增強(qiáng)了A股市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)，成為繼2017年之后首次對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)融資功能的放開。
申萬期貨股指分析師賈婷婷告訴記者，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的情況下，房地產(chǎn)行業(yè)能否回暖對(duì)我國經(jīng)濟(jì)起到非常重要的作用，而自從2020年8月“三條紅線”政策出臺(tái)后，國內(nèi)房企面臨了較大的資金壓力和流動(dòng)性危機(jī)，也使得我國房地產(chǎn)投資水平增速下滑并拖累經(jīng)濟(jì)增速，證監(jiān)會(huì)重啟房企股權(quán)再融資有利于存量房地產(chǎn)項(xiàng)目順利建設(shè)，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此，在政策利好之下，市場(chǎng)一定程度上恢復(fù)了對(duì)未來的信心，也促進(jìn)股市大幅上漲。
“地產(chǎn)行業(yè)再融資的開啟，旨在打通信用傳導(dǎo)通道，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升?！币坏缕谪浌芍钙谪浄治鰩熽悤潮硎荆M(jìn)入11月以來，房地產(chǎn)供給端紓困政策密集出臺(tái)：從11月初的繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大“第二支箭”支持包括房企在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資，到 “允許銀行開展保函置換預(yù)售資金業(yè)務(wù)”，再到 “2000億元保交樓免息再貸款工具的設(shè)立”和“金融16條政策的正式出臺(tái)落地”，以及恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。這些政策均從供給側(cè)角度出發(fā)，致力于精準(zhǔn)解決“保交樓”環(huán)節(jié)的痛點(diǎn)，打通信用傳導(dǎo)通道，有助于問題房企信用風(fēng)險(xiǎn)的處置和出清。
房地產(chǎn)市場(chǎng)后續(xù)能否加速回暖？
記者梳理發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入11月后，A股市場(chǎng)連續(xù)反彈走出一波修復(fù)行情，不過在11月中旬后反彈節(jié)奏有所放緩。隨著近日政策面對(duì)地產(chǎn)供應(yīng)端開始放松，房地產(chǎn)市場(chǎng)“第二支箭”和“第三支箭”的接連落地，尤其在證監(jiān)會(huì)周一發(fā)布允許地產(chǎn)公司股權(quán)融資以及有條件重組后，估值效應(yīng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)反應(yīng)明顯，并再次帶動(dòng)A股大漲，其中，昨日滬指在盤中先后突破3100點(diǎn)和11月16日高點(diǎn)3145點(diǎn)。
陳暢表示，11月以來推動(dòng)市場(chǎng)反彈的直接原因在于美國CPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期、國內(nèi)疫情防控措施進(jìn)一步優(yōu)化、地產(chǎn)領(lǐng)域穩(wěn)增長措施推出等前期壓制市場(chǎng)的因素出現(xiàn)明顯改善，使得市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。從基本面角度來看，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇挑戰(zhàn)仍存與穩(wěn)增長政策頻出之間反復(fù)擺動(dòng)。
那么在地產(chǎn)利好政策頻出的情況下，后續(xù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的企穩(wěn)回升能否加速，A股又會(huì)如何表現(xiàn)？
在賈婷婷看來，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要矛盾仍聚焦于需求端，供給端和需求端復(fù)蘇速度差是主導(dǎo)四季度地產(chǎn)市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)。近期央行降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)，釋放5000億流動(dòng)性，目的在于對(duì)沖年底MLF到期壓力，被動(dòng)打開銀行凈息差。這樣可以在MLF利率維持的情況下單方面下調(diào)LPR，進(jìn)一步降低居民融資成本，托底地產(chǎn)信用。
“從目前來看，國內(nèi)房地產(chǎn)銷售仍然較為疲軟，上周的30大中城市商品房成交面積僅為259.75萬平方米，同比下降28.58%。在融資渠道放寬之后，后續(xù)松地產(chǎn)政策的著眼點(diǎn)或?qū)⒙溆诘禺a(chǎn)銷售層面，改善居民購房預(yù)期，我們認(rèn)為年內(nèi)調(diào)降LPR仍然可期。從權(quán)益市場(chǎng)角度來看，年末整體或?qū)⒃谡袷幹杏烧咭I(lǐng)走高?！睆V發(fā)期貨宏觀金融組表示。
從更長期來看，楊德龍認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖將是一個(gè)漸進(jìn)的過程。目前國家相關(guān)部門已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展所面臨的諸多問題，包括房企負(fù)債高、資金鏈困難，居民購房能力和購房信心下降等?；诖?，預(yù)計(jì)明年房地產(chǎn)市場(chǎng)將迎來一系列政策的出臺(tái)，一方面是化解房地產(chǎn)可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)大批房地產(chǎn)公司面臨破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象；另一方面是通過各種措施提振居民收入，提振購房者的信心，若爛尾樓的問題能夠解決，各地“保交樓”的工作能夠做好，明年房地產(chǎn)的銷售也會(huì)上升，從而帶動(dòng)房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的回暖。
就A股表現(xiàn)來看，陳暢認(rèn)為，短期而言，考慮到近期穩(wěn)增長政策頻出，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇挑戰(zhàn)仍存，政策向經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)以及經(jīng)濟(jì)改善成效仍有待進(jìn)一步觀察，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)有限，指數(shù)中樞將漸進(jìn)式抬升；中期來看，隨著強(qiáng)力寬信用以及地產(chǎn)政策的落地起效，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望逐漸企穩(wěn)回升，屆時(shí)A股市場(chǎng)在分子端和分母端共振的背景下有望迎來趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。
“市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，近期A股板塊快速輪動(dòng)，價(jià)值與成長、大盤與小盤之間蹺蹺板效應(yīng)延續(xù)，表明在10月底以來的反彈過程中市場(chǎng)沒有形成較為明晰的共識(shí)，也沒有過多的增量資金參與到反彈當(dāng)中，市場(chǎng)依舊以存量博弈為主。在穩(wěn)增長政策頻繁出臺(tái)的背景下，順周期板塊的性價(jià)比提升，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)風(fēng)格將趨向于均衡?！标悤痴f。
（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）