【資料圖】

據(jù)中信期貨報(bào)告，短期來(lái)看，上市進(jìn)度受疫情影響偏慢，導(dǎo)致庫(kù)存去化快于往年，供需錯(cuò)配；新年度倉(cāng)單數(shù)量少，交割庫(kù)入庫(kù)受阻；皮棉成本基本固化，成本價(jià)對(duì)期價(jià)支撐強(qiáng)；因此鄭棉期價(jià)預(yù)計(jì)圍繞成本價(jià)波動(dòng)，沒(méi)有明顯上漲、下跌驅(qū)動(dòng)。1月合約于12500-13700元/噸區(qū)間震蕩，5月合約跟隨波動(dòng)，但弱于1月合約。中期來(lái)看，基本面邊際轉(zhuǎn)差，日加工量達(dá)到峰值，累計(jì)加工量同比減幅持續(xù)收斂，供應(yīng)上量，壓力增大；需求邊際轉(zhuǎn)弱，紡織廠開(kāi)機(jī)率下滑、成品庫(kù)存累庫(kù)、原料采購(gòu)意愿不強(qiáng)、紡紗利潤(rùn)下滑，紡服需求疲弱；庫(kù)存壓力后移；因此，后續(xù)棉價(jià)仍有下行壓力。

（文章來(lái)源：中信期貨）