11月14日，無錫不銹鋼電子交易中心運營的碳酸鋰遠期合約價格大跌，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。
其中，碳酸鋰2211合約大跌6.89%至573元/kg，在已上市的幾個合約中跌幅居首，2212、2301等合約跌幅也均超過6%。
(資料圖片僅供參考)
而在11月初，該遠期合約曾創(chuàng)下65萬元/噸的高價，高于彼時現(xiàn)貨市場實際成交的最高散單價格。
或許是受到上述碳酸鋰價格走勢影響，鋰礦指數(shù)同步持續(xù)明顯下跌，前期借“國產(chǎn)礦”價值強化預(yù)期漲幅靠前的融捷股份、永興材料跌幅靠前。
不具備價格發(fā)現(xiàn)功能
“價格波動，受到供需關(guān)系等市場因素影響，同時平臺運營的遠期合約，而非被誤認為的期貨合約?！睙o錫不銹鋼電子交易中心相關(guān)人士反饋稱。
而據(jù)富寶鋰電調(diào)研，此次電子盤暴跌的原因，來自某終端電芯大廠的減產(chǎn)消息導(dǎo)致，“但我們認為只是短暫性的價格回調(diào)，更多需要關(guān)注現(xiàn)貨市場供需變化?！?/p>
需要指出的是，大宗商品市場由現(xiàn)貨、遠期、期貨等不同層次的市場構(gòu)成，國外市場的發(fā)展也是按照這一順序，先有現(xiàn)貨，后有遠期和期貨市場。
同時，遠期與期貨在交易對象、功能作用、履約方式上存在明顯差異。
期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，遠期交易的則是實物商品，加之遠期交易普遍缺少流動性，理論上不具備期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能。
只是，由于遠期合約是“站在當(dāng)前節(jié)點上確定未來交貨價格”，能夠反映部分市場參與者的價格預(yù)期。
加之國內(nèi)鋰鹽期貨尚在醞釀當(dāng)中，行業(yè)價格體系尚未發(fā)展成熟，部分參與者某種程度上將“無錫盤”的價格當(dāng)成了期貨價格在使用，甚至仍有賣方將其錯認為“期貨”。
對此也有鋰鹽企業(yè)人士此前指出，“銷售人員會參考，但是看得最多的還是亞洲金屬網(wǎng)和上海有色的報價。”
而這次“無錫盤”遠期合約的價格也非首次，今年初“無錫盤”碳酸鋰遠期合約也曾出現(xiàn)類似走勢。
1月11日，上述平臺的鋰價指數(shù)大跌10.5%，1月12日上午，相關(guān)碳酸鋰遠期合約價格再次出現(xiàn)10%以上的下跌。
就歷史走勢上看，1月份的大跌并未改變短期走勢，碳酸鋰遠期合約一直上漲至今年3月初，才出現(xiàn)階段性回調(diào)。
比較碳酸鋰的現(xiàn)貨走勢，則要相對滯后于以上遠期價格，如上海有色追蹤的碳酸鋰現(xiàn)貨價格至今年4月初才出現(xiàn)明顯下跌。
“轉(zhuǎn)折點在2023年下半年至2024年上半年”
“強現(xiàn)實、弱預(yù)期”，西南證券對當(dāng)前鋰鹽行業(yè)供求現(xiàn)狀如此概括分析。
實際上，雖然第三方報價平臺的碳酸鋰價格仍然維持高位，但是業(yè)內(nèi)對于接下來的預(yù)期并不樂觀。
11月14日召開的高工鋰電年會上，高工鋰電董事長張小飛預(yù)計，2023年上半年，碳酸鋰供需緊張的情況仍將持續(xù)，碳酸鋰價格大概率維持在52萬元以上；下半年開始供需關(guān)系緩解，預(yù)計維持45萬元/以上。到了2024年，碳酸鋰價格有望降至40萬元以下。
氫氧化鋰方面，主要廠家之一的天華超凈副總王榮剛則指出，公司預(yù)計價格轉(zhuǎn)折點在2023年下半年至2024年上半年。
就歷史走勢上看，碳酸鋰、氫氧化鋰運行方向一致，只是會受到下游磷酸鐵鋰、三元電池增速不同，階段市場表現(xiàn)會存在小幅差異。
鑫欏鋰電此前分析也指出，從碳酸鋰市場供求關(guān)系看，即便考慮到一些外圍因素的影響(疫情、罷工、品位下降等)，最遲自2024年起，碳酸鋰市場將迎來拐點。
回顧2020年下半年以來的這輪上漲，也可看出當(dāng)前鋰鹽供需可能已度過最緊張的階段。
供給端，一方面高利潤率正在促使上游企業(yè)千方百計的“創(chuàng)新”，以此生產(chǎn)出更多的鋰鹽，這從江西企業(yè)的鋰渣提鋰案例便可看出，另一方面礦端擴產(chǎn)、新投建項目可能帶來更多供應(yīng)，如“鋰業(yè)雙雄”的澳洲礦山均已擴產(chǎn)，部分鹽湖項目也已經(jīng)進入中試階段。
需求端，到今年9月、10月新能源汽車滲透率連續(xù)突破30%。而在本輪周期啟動初期，曾有機構(gòu)指出滲透率由10%至30%區(qū)間是行業(yè)提升增速最快的階段。
此外，作為本輪上漲周期中需求最主要的國內(nèi)市場，下半年受到補貼到期的刺激，出現(xiàn)了下游電池、整車企業(yè)搶裝的情況，這又會導(dǎo)致部分需求提前到年內(nèi)釋放。
而隨著供需關(guān)系的改善，其對產(chǎn)品價格的推動效應(yīng)也會邊際遞減。
或許，也是基于上述預(yù)期，部分業(yè)內(nèi)人士開始看衰2023年下半年及以后的鋰鹽走勢。
（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）