涉房業(yè)務企業(yè)在A股市場的融資限制出現(xiàn)松動。10月20日，據貝殼財經記者從證監(jiān)會相關人士處獲悉，目前對于涉房地產企業(yè)，證監(jiān)會在確保股市融資不投向房地產業(yè)務的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務但不以房地產為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資。

業(yè)內人士認為，這樣的表述無疑意味著對此前涉房業(yè)務企業(yè)再融資的審核出現(xiàn)了轉向。而階段性的調整既有政策具有一定必要性。有利于調動社會資金參與出險項目收并購的積極性。符合條件的涉房業(yè)務企業(yè)也會加快融資節(jié)奏，比如中天金融、濟南高新、南山控股等。

涉房業(yè)務企業(yè)融資不再“一刀切”

(資料圖片)

證監(jiān)會此次允許存在少量涉房業(yè)務但不以房地產為主業(yè)的企業(yè)在A股市場融資，有其特定的前提，要求自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業(yè)務收入、利潤占企業(yè)當期相應指標的比例不超過10%；對于參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業(yè)務產生的投資收益占企業(yè)當期利潤的比例不超過10%。

對此，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水表示，放松涉房業(yè)務企業(yè)的融資，雖然有明確限制條件，但是表明監(jiān)管部門對涉房業(yè)務企業(yè)的融資，不再“一刀切”，放松了限制。

據悉，早在2018年10月，《A股上市公司再融資審核知識問答文件》明確提及，主營業(yè)務為房地產（包括住宅地產、商業(yè)地產）的上市公司，或者主營業(yè)務雖不屬于房地產，但是目前存在房地產業(yè)務的上市公司申請再融資，為防止募集資金變相用于房地產業(yè)務，暫不推進審核。

在易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進看來，彼時上述文件的出臺與防范房地產炒作、扎實推進“房住不炒”的工作思路有關。而此次證監(jiān)會表態(tài)，實際上對涉房業(yè)務企業(yè)再融資工作做了明確的轉向。綜合來看，此次新政是對2018年融資禁令的松綁，也是房地產領域融資審核放松的重要體現(xiàn)。

嚴躍進認為，此次松綁政策進一步體現(xiàn)了資本市場扶持實體經濟的導向。可以看到，央行、銀保監(jiān)會等部門已推出階段性調整差別化住房信貸政策等系列措施。而此次證監(jiān)會對涉房業(yè)務企業(yè)融資解禁，也是重要的體現(xiàn)，是支持實體經濟和企業(yè)融資的重要舉措。

明確融資不流入房地產，支持實體經濟

值得關注的是，在資金用途方面，此次新政明確相關資金不能投向房地產領域。對此，劉水認為，這既嚴格限制資金流向房地產領域，體現(xiàn)了堅持“房住不炒”，又落實了支持實體經濟融資，更好發(fā)揮了資本市場支持實體經濟融資的作用。

“此次松綁的出發(fā)點是清晰的，涉房業(yè)務企業(yè)的房地產業(yè)務比重并不高，若‘一刀切’地卡住再融資計劃，顯然對此類企業(yè)不公平，也影響了此類企業(yè)其他實體業(yè)務的融資需求。通過松綁且明確資金不能流入房地產領域，有效確保再融資資金流入實體經濟產業(yè)?！?嚴躍進如是說。

廣東省規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，這些年，資本市場暫停了房地產企業(yè)上市融資，包括再融資、借殼融資。尤其是“房住不炒”上升為房地產的頂層設計以后，更加強調資本市場服務實體經濟，涉房企業(yè)在A股市場融資的限制更加嚴格。

不過，李宇嘉還提到：“當穩(wěn)定經濟大盤的重要性提升以后，在保持‘房住不炒’、服務實體經濟大原則的前提下，階段性調整既有政策，具有一定的必要性。特別是在房地產風險繼續(xù)釋放而保交樓上升到重要的地位以后，需要多方資金參與才能調動各方的積極性，同時又能最大程度降低各方的風險?！?/p>

有利于鼓勵社會資金參與出險項目收并購

眾所周知，自去年以來，國家一直鼓勵對房地產出險項目收并購，鼓勵各方參與“保交樓”，推進存量土地的開發(fā)。但房地產需要的資金體量大，保交樓和收并購的投入也大。

在這樣的背景之下，李宇嘉認為，對于主業(yè)非房地產的上市公司，特別是其中一些地方國企、城投平臺或者其他實體企業(yè)，如果因為自身（或子公司）參與了收并購和“保交樓”，從而導致“涉房”而無法在資本市場融資，這對于引入社會資本推進出險項目收并購和保交樓，進而穩(wěn)定房地產市場是非常不利的。

在李宇嘉看來，對于少量涉及房地產業(yè)務，但不以房地產作為主業(yè)的A股上市公司，如果其在資本市場融資不僅不會因為參與出險項目收并購或“保交樓”而受到限制，反而可能會受到鼓勵，這將有助于更多的社會資金參與到“保交樓”或出險項目收并購，從而有助于房地產市場風險有序釋放和平穩(wěn)健康發(fā)展。

此外，嚴躍進表示，此次新政明確了企業(yè)放開融資的標準，即無論母子公司，其房地產經營數據的比重不能超過10%。為此，后續(xù)各類企業(yè)要系統(tǒng)梳理房地產業(yè)務在企業(yè)經營大盤的比重，以獲得融資“入門券”。需要提醒的是，集團類企業(yè)在近期要充分理解此次政策的重要性。部分過去房地產業(yè)務比重較大的企業(yè)，在今年房地產市場降溫的大環(huán)境下，也基本符合再融資的要求。要用好用足再融資新政。

“這將利于部分企業(yè)加快融資。其中，有涉房業(yè)務、占比不高、現(xiàn)在符合條件的涉房業(yè)務企業(yè)，會加快融資節(jié)奏，在A股市場進行融資。比如中天金融、濟南高新、南山控股等。”劉水表示，此舉還將促進相關企業(yè)剝離房地產業(yè)務，出售房地產資產。由于涉房收入、利潤占比低于10%的要求，一些企業(yè)為了滿足條件，充分利用政策進行融資，將會加大對房地產業(yè)務或資產出售，以降低房地產業(yè)務比例。

新京報記者 袁秀麗

編輯 武新 校對 王心