銷售費用急劇增長 北芯生命轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板IPO

每經(jīng)記者 吳澤鵬 

曾向港交所遞交上市申請的深圳北芯生命科技股份有限公司(以下簡稱北芯生命)，后決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股，并在2023年3月底向上交所科創(chuàng)板遞交了上市申請。4月底，北芯生命收到了首輪問詢，不過，該企業(yè)的IPO(首次公開募股)進程目前因財務資料更新中止。

【資料圖】

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，北芯生命是一家專注于心血管疾病精準診療解決方案的企業(yè)，公司在報告初期(2019年)并未產(chǎn)生主營業(yè)務收入，2022年的前9個月的主營業(yè)務收入也剛超過6000萬元。故報告期內(nèi)公司一直處于虧損狀態(tài)。

需要注意的是，即使收入不多，虧損嚴重，但在市場開拓及尋求上市的道路上，北芯生命卻很舍得花費。2019年，北芯生命沒有銷售費用，但2020年、2021年以及2022年前9個月，銷售費用急劇增長，其中除職工薪酬外，會議費、宣傳推廣費、業(yè)務招待費占比較大。此外，公司2021年、2022年前三季度的上市費用總額也接近3700萬元。

擺在北芯生命IPO面前的問題是，在醫(yī)藥反腐大背景下，后續(xù)能否繼續(xù)憑借上述會議費、宣傳推廣費、配套銷售策略等方式打開市場？

公司報告期內(nèi)尚未盈利

成立于2015年的北芯生命，在近兩年才突破千萬級別規(guī)模的收入，2019~2021年及2022年1~9月，營業(yè)收入分別為2.91萬元、167.46萬元、5176.21萬元和6091.32萬元，對應的歸母凈利潤分別是-1962.65萬元、-4984.53萬元、-4.45億元和-2.45億元。

即使業(yè)績尚不如人意，但從北芯生命的介紹來看，其已推出的產(chǎn)品有著不錯前景。公司介紹稱，截至招股說明書簽署日，累計向市場推出4個產(chǎn)品，在研產(chǎn)品共有13個，覆蓋IVUS系統(tǒng)、FFR系統(tǒng)、血管通路產(chǎn)品、沖擊波球囊治療系統(tǒng)及電生理解決方案五大產(chǎn)品類別。

北芯生命介紹，其中核心產(chǎn)品血管內(nèi)超聲(IVUS)診斷系統(tǒng)、血流儲備分數(shù)(FFR)測量系統(tǒng)均進入了國家創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序，有望為精準指導經(jīng)皮冠狀動脈介入治療(PCI)手術(shù)臨床實踐帶來變革。北芯生命表示，自身也是國內(nèi)唯一一家擁有血管內(nèi)功能學FFR及影像學IVUS產(chǎn)品組合的國產(chǎn)醫(yī)療器械公司，填補了國內(nèi)市場的空白并改寫了中國冠狀動脈疾病臨床精準診斷完全依賴進口產(chǎn)品的局面。

不過，北芯生命也表示，如果公司未來銷售收入未能按計劃增長，收入不足以覆蓋公司日常經(jīng)營成本及各項費用開支，公司未盈利且營業(yè)收入低于1億元的狀態(tài)可能持續(xù)存在，或累計未彌補虧損持續(xù)擴大。

對于一家尚未建立穩(wěn)定業(yè)績的藥企來說，籌資顯得相當重要。為此，北芯生命花費的代價也不小，這也是推動該企業(yè)管理費用大增的原因之一?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，2021年以及2022年前9個月，北芯生命納入管理費用中的上市費用分別達到2328.29萬元以及1346.73萬元。

整體來看，報告期內(nèi)，北芯生命的管理費用發(fā)生較大的變動，2019年、2020年分別只有1473.97萬元、1838.33萬元，但2021年和2022年前9個月快速增長，分別達到了3.94億元和1.86億元。

北芯生命在招股書中解釋了報告期內(nèi)管理費用大增的原因，除了職工薪酬及股權(quán)激勵的增加外，其還提到2021年公司申請在H股上市，產(chǎn)生相關中介服務費。同時，公司進行股權(quán)融資，2020年度、2021年度、2022年1月~9月由此產(chǎn)生的財務顧問費用及融資服務費用分別為54.78萬元、2135.67萬元、347.89萬元，使得咨詢服務費大幅上漲。

設備使用帶動耗材銷售

銷售費用是北芯生命報告期內(nèi)的另一項主要支出。2019年，北芯生命尚未有銷售支出，隨后(2020年、2021年及2022年前9個月)銷售費用分別為1658.01萬元、5404.49萬元和5284.47萬元，占營業(yè)收入的比例分別為990.11%、104.41%和86.75%，主要由職工薪酬、會議費、宣傳推廣費、差旅及業(yè)務招待費構(gòu)成。

具體來看，對應年度的會議費分別是277.15萬元、834.26萬元、605.70萬元；宣傳推廣費分別是211.89萬元、567.17萬元、447.67萬元；此外還有業(yè)務招待費69.09萬元、342.86萬元以及398.41萬元。

“報告期內(nèi)，公司處于商業(yè)化快速推進的先期階段，公司需要搭建完善的營銷體系、組建具有覆蓋能力和客戶學術(shù)服務能力的銷售團隊，由此導致銷售人員整體薪酬費用大幅增加?！北毙旧缡翘岬?，此外，由于核心產(chǎn)品系國產(chǎn)首創(chuàng)且所處精準PCI市場在我國滲透率較低，公司需要通過市場教育、手術(shù)跟臺、舉辦學術(shù)會議等方式，把握產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢快速培育市場，提升產(chǎn)品市場占有率，使得銷售費用隨公司業(yè)務發(fā)展在商業(yè)化初期逐年增長。

對于藥企IPO，會議費等市場銷售費用是監(jiān)管層問詢的重點?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，此前對于藥企的這類問題，監(jiān)管問詢主要關注舉辦會議的次數(shù)、參與人數(shù)、人均費用、主要支付對象及其合理性。

在當前醫(yī)藥反腐的大背景下，“學術(shù)會議”這種原本正常的行業(yè)交流、分享平臺，也容易被“誤傷”“誤讀”。據(jù)公開報道，一些學術(shù)會議在醫(yī)藥領域反腐的形勢下，宣布暫停、延期。

據(jù)央視新聞，8月15日，國家衛(wèi)生健康委就全國醫(yī)藥領域腐敗問題集中整治工作發(fā)布有關問答，其中提到：“醫(yī)藥行業(yè)的學術(shù)會議是學術(shù)交流、經(jīng)驗分享、促進醫(yī)藥技術(shù)進步和創(chuàng)新發(fā)展的重要平臺，按照國家有關規(guī)定，規(guī)范開展的學術(shù)會議和正常醫(yī)學活動是要大力支持、積極鼓勵的。需要整治的是那些無中生有、編造虛假學術(shù)會議的名頭，進行違法違規(guī)利益輸送，或者違規(guī)將學術(shù)會議贊助費私分的不法行為?！?/p>

北芯生命的學術(shù)會議、后續(xù)的市場推廣等是否會受影響，記者于8月23日通過郵件及電話聯(lián)系了北芯生命嘗試采訪，但截至發(fā)稿未能得到回復。

記者注意到，北芯生命在招股書中提到，公司采用“設備試用+設備耗材配套銷售”相結(jié)合的銷售策略進行推廣，促進設備類產(chǎn)品對終端客戶的快速覆蓋，進而帶動一次性使用耗材類產(chǎn)品的滲透及收入增長。