【行情復盤】

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夜盤，SA2401合約上漲，截止收盤，期價收于1827元/噸，漲幅1.16%。

【重要資訊】

現(xiàn)貨方面：29日現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強運行，華北地區(qū)重質(zhì)純上漲50元/噸至3050元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3100元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3050元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3000元/噸。

供應方面：近期純堿廠家整體開工負荷較前期略提，但庫存水平維持低位，市場貨源供應仍較緊張，純堿廠家多持續(xù)封單。截止到2023年8月24日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量57.01萬噸，環(huán)比+1.06萬噸，漲幅1.89%，周內(nèi)純堿整體開工率81.44%，環(huán)比+1.51個百分點。

需求方面：重堿下游剛需向好，輕堿下游需求未有明顯變化，原料純堿庫存水平整體不高。截至2023年8月24日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.92萬噸，環(huán)比+0.71%。本周全國浮法玻璃產(chǎn)量117.91萬噸，環(huán)比+0.67%，同比+0.07%。浮法玻璃行業(yè)開工率為80.98%，環(huán)比持平；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為82.75%，環(huán)比+0.59%。

庫存方面：截止到2023年8月24日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存14.60萬噸，環(huán)比下降1.87萬噸，下降11.35%。截至2023年8月24日，中國純堿企業(yè)出貨量為58.88萬噸，環(huán)比-1.37萬噸；純堿整體出貨率為103.28%，環(huán)比-4.40個百分點。

利潤方面：截至2023年8月24日，中國氨堿法純堿理論利潤654.04元/噸，較上周+180.51元/噸，環(huán)比+38.12%。周內(nèi)原鹽價格穩(wěn)定，焦炭價格下跌，純堿價格上漲，故利潤上漲。截至2023年8月24日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1296.60元/噸，環(huán)比+247.50元/噸，漲幅23.59%，周內(nèi)原鹽及煤炭價格大體持穩(wěn)，純堿價格上漲，致使利潤上漲。

【交易策略】

01合約走弱主要受近月合約多頭平倉獲利了結(jié)下跌的帶動。從基本面角度來看，上周純堿庫存進一步下降，短期現(xiàn)貨依舊偏緊。在低庫存情況下，現(xiàn)貨價格上漲對期價有較強支撐，近月合約短期期價仍偏強運行。而隨著時間推移，檢修季結(jié)束，以及新增產(chǎn)能的逐步投放，遠月合約純堿累庫速度加快，期價上行驅(qū)動偏弱，但遠月期價大幅貼水現(xiàn)貨，期價已經(jīng)提前計價這一預期，當前期價波動較大，操作上輕倉逢高做空。

（文章來源：方正中期期貨）