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7月下旬以來，生豬期貨開啟快速上漲模式，主力09合約自14840元/噸的低點大幅反彈，截至8月2日盤中觸及17280元/噸的階段性高點，漲幅高達(dá)16.44%。但近兩日，盤面連續(xù)高開低走，市場看漲情緒有所降溫。

“本輪生豬價格上漲啟動偏慢而勢頭較猛，盈虧點附近養(yǎng)殖單位追漲更具熱情?！焙霕I(yè)期貨生豬分析師唐其山在研報中指出，近期市場焦點集中于壓欄和二育對于近月行情的驅(qū)動，短期豬價演繹邏輯為：豬價上漲-壓欄及二育-供應(yīng)縮量-屠企采購難度增加-提價，目前情緒已點燃，壓欄漸成勢。但是，體重向上過程中對現(xiàn)貨支撐的明顯同時，也需要注意下游對高豬價的承接能力，畢竟在產(chǎn)能充裕、存量不缺的大背景下，生豬市場結(jié)構(gòu)性偏緊或難持續(xù)。

具體來看，唐其山分析認(rèn)為，本輪豬價上漲系主客觀因素共同作用的結(jié)果。主觀上講，養(yǎng)殖戶久虧盼漲，養(yǎng)殖端對下半年看漲預(yù)期雖弱但一直存在，7月份發(fā)改委啟動年內(nèi)第二批收儲工作一定程度提振市場信心，散戶挺價惜售行為增多，北方省份表現(xiàn)尤其明顯。近年來，短期市場的生豬供應(yīng)量受情緒面影響十分明顯，看漲情緒高漲時易形成普遍壓欄和二育截留，造成短時可流通豬源偏緊，使壓力后移。

“客觀因素則主要在于前期持續(xù)的降重去庫，單頭生豬的豬肉貢獻(xiàn)量減少，體重端給予市場供應(yīng)壓力消散，相對應(yīng)的，肥標(biāo)價差的提前轉(zhuǎn)正并走擴(kuò)表明市場大豬貨源緊俏，通常是豬價走強的重要信號，增肥效益較好情況下養(yǎng)殖單位極易形成一致性的壓欄行為，屠宰企業(yè)采購難度增加，豬價進(jìn)而得到有力支撐?！碧破渖街赋觯靶袠I(yè)壓欄一旦成勢，短期難以扭轉(zhuǎn)，對現(xiàn)貨的支撐作用明顯，需重點關(guān)注近期體重指標(biāo)?！?/p>

不過，需要注意的是，近日在豬價上漲抑制及二育截流導(dǎo)致供應(yīng)縮量的影響下，屠宰企業(yè)宰量數(shù)據(jù)有所下滑。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月最后一周代表企業(yè)屠宰量呈現(xiàn)環(huán)比下降走勢，日均宰量為172787.8頭，環(huán)比減少0.16%。

對此，唐其山表示，屠企議價能力偏弱，是價格的接受者。由于目前消費端暫無明顯亮點，在生豬價格漲勢過快的情況下，終端承接能力不佳，白條走貨放緩，高庫存狀態(tài)下屠企資金壓力較大。后續(xù)如果沒有下游消費持續(xù)向好作為支撐，當(dāng)前供應(yīng)縮量帶來的價格上漲很可能演變?yōu)槲磥砉?yīng)增量導(dǎo)致的價格塌方。

（文章來源：新華財經(jīng)）