白糖

觀點(diǎn)：關(guān)注糖協(xié)6月產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告，鄭糖維持高位震蕩思路

印度糖廠協(xié)會(huì)ISMA公布數(shù)據(jù)顯示，2022/23榨季截至6月15日，印度食糖產(chǎn)量為3296萬(wàn)噸，同比減少246萬(wàn)噸，其中北方邦產(chǎn)量最高為1054萬(wàn)噸，馬邦食糖產(chǎn)量1053萬(wàn)噸，均低于上榨季。預(yù)計(jì)整個(gè)2022/23榨季印度產(chǎn)糖量將達(dá)到3332萬(wàn)噸，同比減產(chǎn)265.5萬(wàn)噸。另外巴西糖出口運(yùn)輸增幅明顯，供應(yīng)增加，逐漸施壓國(guó)際糖價(jià)。根據(jù)巴西船務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)布的信息顯示，至6月28日，巴西港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量已達(dá)407.4萬(wàn)噸，呈現(xiàn)快速增加的趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)，在原糖價(jià)格大跌帶動(dòng)下，內(nèi)外價(jià)差大幅收斂，配額外進(jìn)口利潤(rùn)近期得到了極大的修復(fù)，但仍為負(fù)值，5月進(jìn)口白糖僅為3.51萬(wàn)噸，同比大跌86.6%，價(jià)差修復(fù)還需要時(shí)間，這也使得近期國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍舊堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注糖協(xié)即將公布的6月產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告。

(相關(guān)資料圖)

巴西供應(yīng)上量施壓原糖走勢(shì)，但在前期快速下跌之后，近期盤(pán)面超跌反彈，國(guó)內(nèi)進(jìn)入消費(fèi)旺季現(xiàn)貨報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面仍將維持高位區(qū)間盤(pán)整，白糖主力09合約震蕩區(qū)間參考6600-6900附近。

雞蛋

觀點(diǎn)：近日產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)走貨略有好轉(zhuǎn)，留意盤(pán)面反彈持續(xù)性

目前蛋價(jià)低位吸引冷庫(kù)商及食品廠抄底，雞蛋需求量略增，市場(chǎng)看多氛圍漸起，紅蛋供應(yīng)偏緊支撐蛋價(jià)小幅反彈。不過(guò)全國(guó)多地區(qū)高溫高濕貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)走貨一般。隨著之前蛋價(jià)觸底，市場(chǎng)成交將有所改變。主銷(xiāo)區(qū)整體需求還是存在的，對(duì)后續(xù)蛋價(jià)形成一定支撐。雞蛋期貨近月合約也跟上遠(yuǎn)月的反彈節(jié)奏。5月份開(kāi)始補(bǔ)欄量環(huán)比減少，遠(yuǎn)月合約壓力減緩，逢低試多為主。

玉米

觀點(diǎn)：定向稻谷拍賣(mài)時(shí)間后推，國(guó)內(nèi)玉米強(qiáng)勢(shì)不改

隔夜玉米繼續(xù)上漲。

國(guó)外，美玉米開(kāi)盤(pán)在490美分/蒲震蕩，近期美玉米產(chǎn)區(qū)降雨持續(xù)，對(duì)盤(pán)面也形成壓制；同時(shí)Anec顯示巴西玉米7月出口將升至634萬(wàn)噸，同比增加71萬(wàn)噸，巴西玉米對(duì)美玉米出口擠占將增強(qiáng)，從而對(duì)盤(pán)面不利。

國(guó)內(nèi)玉米尚處于青黃不接時(shí)期，小麥價(jià)格保持堅(jiān)挺對(duì)玉米提供支撐，同時(shí)玉米東北產(chǎn)區(qū)貨源緊張，貿(mào)易商惜售情緒不減，北港到港量不及走貨量，庫(kù)存繼續(xù)下降，且近期定向稻谷拍賣(mài)投放時(shí)間傳聞繼續(xù)后推，或?qū)㈦y以緩解盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)。需求方面下游飼企養(yǎng)殖利潤(rùn)再次降低壓制做庫(kù)需求，不過(guò)進(jìn)入夏季飼企需求量相對(duì)較少，從而庫(kù)存小幅回升；華北部分加工企業(yè)進(jìn)入季節(jié)性檢修階段，開(kāi)機(jī)率降低，從而對(duì)玉米需求減弱。

總的來(lái)說(shuō)，外盤(pán)玉米總體偏空，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)緊張，而下游需求同樣疲弱，且隨著定向稻谷拍賣(mài)投放時(shí)間后推，短期玉米或仍將維持強(qiáng)勢(shì)。

豆粕

觀點(diǎn)：巴西大豆出口仍偏多，國(guó)內(nèi)豆粕高位震蕩

隔夜豆粕高位震蕩。

宏觀，美聯(lián)儲(chǔ)表示6月暫停加息使正確決定，而市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月加息25個(gè)基點(diǎn)概率升至89.9%，從而對(duì)大宗商品存在利空。

成本端，美豆休市結(jié)束，整體走勢(shì)偏震蕩。天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)美豆部分產(chǎn)區(qū)將繼續(xù)迎來(lái)降雨，從而緩解產(chǎn)區(qū)干旱情況；另外Anec顯示7月巴西大豆出口將達(dá)944萬(wàn)噸，環(huán)比雖開(kāi)始下降，不過(guò)同比仍較高，對(duì)美豆出口仍持續(xù)存在擠占。

國(guó)內(nèi)，上周進(jìn)口大豆到港大幅增加至230.75萬(wàn)噸，且隨著豆粕價(jià)格上漲大豆壓榨利潤(rùn)繼續(xù)提升，不過(guò)5日開(kāi)機(jī)率小幅回落，豆粕下游成交一般，且提貨偏低，油廠豆粕庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)。

總的來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)在持續(xù)消化前期影響，當(dāng)前市場(chǎng)暫無(wú)亮點(diǎn)，美豆及國(guó)內(nèi)豆粕總體偏震蕩，國(guó)內(nèi)豆粕雖有累庫(kù)但速度遠(yuǎn)不及往年，或?qū)^續(xù)支撐盤(pán)面處于高位。

棕櫚油

觀點(diǎn)：等待MPOB月報(bào)發(fā)布，短期棕櫚油走勢(shì)震蕩

隔夜棕櫚油高位震蕩。

市場(chǎng)繼續(xù)消化美豆利多帶來(lái)的影響，BMD棕櫚油高位震蕩。不過(guò)UOB顯示6月馬棕產(chǎn)量環(huán)比減少-4%至0%，ITS顯示6月馬棕出口環(huán)比下降7%，從而馬棕庫(kù)存如調(diào)查顯示增長(zhǎng)11%，達(dá)到187萬(wàn)噸，對(duì)盤(pán)面形成利空。不過(guò)ITS顯示7月1-5日馬棕出口21.76萬(wàn)噸環(huán)比大幅增加，或?qū)p緩馬棕累庫(kù)預(yù)期，從而減弱盤(pán)面利空影響。

國(guó)內(nèi)棕櫚油消費(fèi)有所提高，5日棕櫚油成交10730噸，遠(yuǎn)高于前日的600噸，同時(shí)當(dāng)前棕櫚油庫(kù)存仍顯偏低，對(duì)盤(pán)面支撐仍存。

總的來(lái)說(shuō)，隨著市場(chǎng)消化美豆供應(yīng)趨緊及厄爾尼諾炒作，市場(chǎng)短時(shí)缺乏亮點(diǎn)，BMD棕櫚油及國(guó)內(nèi)棕櫚油整體走勢(shì)震蕩，后續(xù)等待MPOB月報(bào)發(fā)布。

生豬

觀點(diǎn)：現(xiàn)貨走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，盤(pán)面預(yù)先下行

華儲(chǔ)網(wǎng)發(fā)布輪儲(chǔ)相關(guān)信息，短時(shí)利多較好兌現(xiàn)，市場(chǎng)回歸基本面狀況。下游并未給出較好的正向支撐，現(xiàn)貨今日漲跌互現(xiàn)整體轉(zhuǎn)弱，前期壓力逐步緩解均重持續(xù)下降。利多較好兌現(xiàn)后短時(shí)盤(pán)面預(yù)期消退暫時(shí)轉(zhuǎn)弱，目前盤(pán)面不建議做多，豬價(jià)暫時(shí)難以出現(xiàn)有效的趨勢(shì)性上漲。庫(kù)存維持高位情緒支撐價(jià)格難以進(jìn)一步下行但上行驅(qū)動(dòng)更弱。盤(pán)面已經(jīng)較好將目前利空反饋，強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)并未改變，可考慮等待過(guò)熱預(yù)期后高位進(jìn)場(chǎng)。

（文章來(lái)源：美爾雅期貨）