【行情分析】

(資料圖)

在國際供需矛盾尚未解決前原糖仍維持相對偏強走勢。泰國產(chǎn)量增幅不及預期，另外，市場正在繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量，且由于減產(chǎn)和需求恢復印度繼續(xù)增加出口配額的概率降低，市場嚴重依賴巴西，巴西的船期擁堵影響供應，2023年巴西農(nóng)產(chǎn)品豐產(chǎn)預計大豆、玉米、白糖出口總量達到近年高位，短期內(nèi)貿(mào)易流緊張格局仍難以明顯緩解，預計原糖短期內(nèi)仍保持高位震蕩偏強運行。目前加工糖企業(yè)開工率低原材料缺乏，定權(quán)全力偏向國內(nèi)制糖集團，制糖集團報價堅挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒。國內(nèi)貿(mào)易和終端對高價抵觸，高糖價與弱需求相矛盾，下游采購仍然是按需采購，港口出貨緩慢，也有一定的惜售情緒，貿(mào)易商進退兩難，近期價格仍相對偏強運行，關(guān)注后續(xù)相關(guān)政策情況。

【基本面消息】

國際方面：

2022/23榨季巴西中南部地區(qū)共計壓榨甘蔗5.48億噸，同比增加4.61%;累計產(chǎn)糖3372.8萬噸，同比增加5.16%;累計產(chǎn)乙醇289.12億公升，同比增加4.66%。

印度糖廠2022/23榨季截至4月15日生產(chǎn)了3110萬噸糖，同比下滑5.4%。受甘蔗供應有限影響，許多糖廠提前收榨。印度糖廠協(xié)會（ISMA）在一份聲明中表示，2022/23榨季開榨的532家糖廠中，有400家已經(jīng)收榨，包括馬邦所有的糖廠。

國內(nèi)方面：

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年3月我國進口食糖7萬噸，同比減少5.17萬噸，降幅42.48%。2023年1-3月累計進口食糖95萬噸，同比增加1.15萬噸，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累計進口食糖272.2萬噸，同比減少4.62萬噸，降幅1.67%。

【操作建議】觀望

【評級】中性

（文章來源：廣發(fā)期貨）