要點(diǎn)：

【資料圖】

甲醇全球產(chǎn)能分布：2018-2021 年全球甲醇產(chǎn)能保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的趨勢(shì)，得益于伊朗和歐美裝置的大規(guī)模集中投產(chǎn)，全球產(chǎn)能增速較為明顯，截至2022 年全球甲醇產(chǎn)能為 1.7 億噸，國(guó)際產(chǎn)能主要分布在亞洲、中東以及美洲地區(qū)，占全球總產(chǎn)能的 90%以上，亞洲總產(chǎn)能占比60%以上，中東占全球產(chǎn)能15%左右，美洲占比在13%左右。

全球甲醇貿(mào)易流向：中東、美洲、東南亞、西北歐是全球主要的產(chǎn)能輸出地，全球主要流入地區(qū)為東北亞、歐洲、及東南亞等地，其中東北亞是全球最大的甲醇進(jìn)口地，主要由于中國(guó)甲醇進(jìn)口大國(guó)。

甲醇進(jìn)口量：根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2018年-2022年我國(guó)甲醇進(jìn)口整體上漲，平均增速達(dá)10%以上。2020年最初疫情影響全球貿(mào)易情況下，中國(guó)進(jìn)口量高達(dá)1300萬(wàn)噸歷史極值，2022年1-12月，我國(guó)甲醇進(jìn)口量累計(jì)值在1219萬(wàn)噸左右，環(huán)比去年增加100萬(wàn)噸左右，增速大約8.9%。

甲醇進(jìn)口來(lái)源國(guó)分布情況：2018-2022 年主流進(jìn)口來(lái)源國(guó)占比整體波動(dòng)不大，目前仍以中東、南美、東南亞以及新西蘭地區(qū)貨源進(jìn)口為主。

2022年甲醇進(jìn)口整體概況：2022年1-12月，我國(guó)甲醇進(jìn)口量累計(jì)值在1219萬(wàn)噸左右，環(huán)比去年增加100萬(wàn)噸左右，增速大約8.9%。6月開始新增俄羅斯進(jìn)口，進(jìn)口量12.36萬(wàn)噸，主要是受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，俄羅斯出口增加。

近期甲醇進(jìn)口情況分析與預(yù)估：海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年2月我國(guó)甲醇進(jìn)口102.03萬(wàn)噸，累計(jì)總數(shù)量為192.037萬(wàn)噸，進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)13.36%，同比增長(zhǎng)51.27%，3月進(jìn)口利潤(rùn)維持，延續(xù)增量表現(xiàn)，預(yù)計(jì)總量在108-110萬(wàn)噸附近，4月進(jìn)口難有大幅增量，預(yù)估總量在108萬(wàn)噸附近。

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甲醇全球供應(yīng)格局

1.1.甲醇全球產(chǎn)能分布

2018-2021 年全球甲醇產(chǎn)能保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的趨勢(shì)，得益于伊朗和歐美裝置的大規(guī)模集中投產(chǎn)，全球產(chǎn)能增速較為明顯，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示：2018-2019 年國(guó)際新增產(chǎn)能多在 400-450 萬(wàn)噸左右，而 2020 年降至 300 萬(wàn)噸以內(nèi)，2021 年略增至 385 萬(wàn)噸，而 2022 年受國(guó)際天然氣價(jià)格大漲及弱需求雙重壓制影響，新增產(chǎn)能釋放量進(jìn)一步減少至 50 萬(wàn)噸以內(nèi)，截至目前僅有美國(guó)一套 20 萬(wàn)噸甲醇裝置投產(chǎn)。

根據(jù)路透數(shù)據(jù)表明：2000年全球甲醇產(chǎn)能僅為2000萬(wàn)噸，從產(chǎn)能細(xì)分來(lái)看，北美產(chǎn)能位居第一(676萬(wàn)噸)、中東第二(484萬(wàn)噸)、北亞第三(293萬(wàn)噸)；2023年全球甲醇產(chǎn)能預(yù)計(jì)為1.67億噸和1.83億噸，不僅產(chǎn)能出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，供應(yīng)格局也較二十年前發(fā)生大幅轉(zhuǎn)變，北亞第一(1.16億噸)、中東第二(3730萬(wàn)噸)、北美第三(1153萬(wàn)噸)。

金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022 年全球甲醇產(chǎn)能為 1.7 億噸，國(guó)際產(chǎn)能主要分布在亞洲、中東以及美洲地區(qū)，占全球總產(chǎn)能的 90%以上，亞洲總產(chǎn)能占比60%以上，中東占全球產(chǎn)能15%左右，美洲占比在13%左右。其中，中東、亞洲地區(qū)甲醇產(chǎn)品最為集中，產(chǎn)能分布為2516萬(wàn)噸和1億左右，產(chǎn)能主要分布在中國(guó)、伊朗。

2009年時(shí)，中國(guó)國(guó)甲醇產(chǎn)能僅有2000多萬(wàn)噸，2015年甲醇產(chǎn)能上升到了6187萬(wàn)噸。到2019年，全國(guó)甲醇有效產(chǎn)能為8741萬(wàn)噸。依托于豐富的煤炭資源，和MTO/CTO的快速發(fā)展，甲醇產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，2015年到2019年甲醇產(chǎn)能增速為9.09%，平均增速較快。據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，2018-2022 年中國(guó)甲醇產(chǎn)能復(fù)合增長(zhǎng)率在 4.14%。2022 年全球甲醇產(chǎn)品消費(fèi)量約 13271.58 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 4.84%，中國(guó)作為全球最大的供需國(guó)家，其中中國(guó)地區(qū)總消費(fèi)占比超 7 成，其余為北美、東南亞及西北歐市場(chǎng)。甲醇制烯烴需求的不斷增長(zhǎng)仍然成為驅(qū)動(dòng)全球消費(fèi)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。我?guó)甲醇消費(fèi)量大于產(chǎn)量，需求缺口主要來(lái)源于進(jìn)口，我國(guó)是全球甲醇重要的進(jìn)口國(guó)之一。

1.2.甲醇貿(mào)易流向

中東、美洲、東南亞、西北歐是全球主要的產(chǎn)能輸出地。

中東憑借油氣資源優(yōu)勢(shì)，甲醇產(chǎn)能超過2500萬(wàn)噸，占比15%左右，世界排名第二，但由于自身下游限制，下游需求主要為MTBE，自用甲醇很少，甲醇產(chǎn)能供應(yīng)集中且過剩，是甲醇主要的出口國(guó)，近兩年來(lái)伊朗新增產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，使得中東地區(qū)凈出口大幅走高。僅次于中國(guó)的全球第二大甲醇生產(chǎn)國(guó)。伊朗出口主要以中國(guó)及印度為主，中國(guó)甲醇最大需求在甲醇制烯烴，而印度方面，甲醇需求多在傳統(tǒng)下游。近年來(lái)隨著伊朗甲醇新裝置的不斷投產(chǎn)，以及歐美國(guó)家對(duì)伊朗的制裁，伊朗的甲醇65%左右發(fā)往中國(guó)，且在我國(guó)甲醇進(jìn)口量的占比份額逐年提升。從近五年來(lái)看，伊朗作為中國(guó)甲醇第一大進(jìn)口國(guó)，伊朗甲醇進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)整體進(jìn)口量的40%-60%左右，在近幾年的進(jìn)口數(shù)據(jù)中我們看到，進(jìn)口來(lái)自阿聯(lián)酋以及阿曼的甲醇量增加明顯，而阿聯(lián)酋地區(qū)并沒有甲醇裝置，阿曼的裝置產(chǎn)量有限，聽聞供應(yīng)商在這兩地有相關(guān)儲(chǔ)罐，屬于伊朗借阿聯(lián)酋，阿曼關(guān)口外運(yùn)。

北美地區(qū)甲醇產(chǎn)能在2015年產(chǎn)能集中釋放，隨后開始高速增長(zhǎng)，得益于美國(guó)頁(yè)巖油革命，金聯(lián)創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)顯示：2006年起，美國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量開始大幅增加，2000年時(shí)，頁(yè)巖氣產(chǎn)量只占美國(guó)天然氣供應(yīng)量的1%，而到了2010年，這一比例高達(dá)23%。2011年美國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)量達(dá)到1800億立方米，占美國(guó)天然氣總產(chǎn)量的34%。在頁(yè)巖氣行業(yè)蓬勃發(fā)展的同時(shí)，區(qū)內(nèi)的甲醇行業(yè)亦得以發(fā)展。美國(guó)國(guó)內(nèi)甲醇的需求量則幾乎是零成長(zhǎng)。美國(guó)在2019年從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?guó)，本土凈進(jìn)口減少而逐漸開啟甲醇產(chǎn)能輸出。而由于與中國(guó)的貿(mào)易摩擦，美國(guó)與中國(guó)貿(mào)易量較少，其理想銷售區(qū)域仍是歐洲、韓國(guó)等地。原本由于地理位置臨近，美國(guó)是委內(nèi)瑞拉甲醇出口的第一大去向。但隨著美國(guó)頁(yè)巖油革命后自身甲醇產(chǎn)業(yè)貿(mào)易格局的的轉(zhuǎn)變，兩國(guó)之間的甲醇貿(mào)易量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，同樣的下降趨勢(shì)也體現(xiàn)在美國(guó)與特立尼達(dá)之間的甲醇貿(mào)易中。北美富裕資源不斷擠兌特立尼達(dá)和多巴哥、委內(nèi)瑞拉等國(guó)市場(chǎng)，造成南美國(guó)家外銷量增加以及貿(mào)易流向轉(zhuǎn)變。

截至2022年底金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示東南亞和新西蘭甲醇裝置產(chǎn)能總計(jì)742.6萬(wàn)噸，占比4.26%。歐洲產(chǎn)能633萬(wàn)噸，占比3.72%。下游需求主要以甲醛、生物柴油和MTBE為主，其中甲醛需求分布廣泛大約占45%，但自身需求體量不高，增速緩慢，也是主要的甲醇輸出地。

中東地區(qū)主要流出國(guó)為伊朗、沙特、阿曼、卡塔爾以及埃及等國(guó)，美洲地區(qū)主要流出國(guó)為特立尼達(dá)和多巴哥、委內(nèi)瑞拉、智利以及美國(guó)，東南亞主要包括馬來(lái)西亞、文萊、印度尼西亞以及位于南美洲的新西蘭，西北歐市場(chǎng)主要包括德國(guó)、英國(guó)以及俄羅斯等國(guó)，這些地區(qū)國(guó)內(nèi)需求相對(duì)有限，又擁有豐富且廉價(jià)的天然氣資源，全球主要流入地區(qū)為東北亞、歐洲、及東南亞等地，其中東北亞是全球最大的甲醇進(jìn)口地，主要由于中國(guó)甲醇進(jìn)口大國(guó)。

圖 1

甲醇全球產(chǎn)能分布

2

甲醇進(jìn)口情況簡(jiǎn)析

2.1.甲醇進(jìn)口量

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2018年-2022年我國(guó)甲醇進(jìn)口整體上漲，平均增速達(dá)10%以上。2020年最初疫情影響全球貿(mào)易情況下，中國(guó)進(jìn)口量高達(dá)1300萬(wàn)噸歷史極值，2022年1-12月，我國(guó)甲醇進(jìn)口量累計(jì)值在1219萬(wàn)噸左右，環(huán)比去年增加100萬(wàn)噸左右，增速大約8.9%。進(jìn)口占總供應(yīng)量的大約15%左右。但由于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)消費(fèi)區(qū)域割裂，主產(chǎn)區(qū)在內(nèi)地，港口地區(qū)多分布外采甲醇制烯烴，出現(xiàn)較大缺口，較低成本的進(jìn)口甲醇成為華東和華南港口地區(qū)供應(yīng)的有效補(bǔ)充，也使得我國(guó)華東和華南地區(qū)甲醇進(jìn)口有較高的依賴性。

圖 2

2018-2022年中國(guó)甲醇進(jìn)口量

圖 3

甲醇進(jìn)口來(lái)源國(guó)占比

2.2.甲醇進(jìn)口來(lái)源國(guó)分布情況

2018-2022 年主流進(jìn)口來(lái)源國(guó)占比整體波動(dòng)不大，目前仍以中東、南美、東南亞以及新西蘭地區(qū)貨源進(jìn)口為主。

中東地區(qū)是我國(guó)最主要的進(jìn)口甲醇來(lái)源區(qū)域，從近五年數(shù)據(jù)來(lái)看2018進(jìn)口自中東甲醇占我國(guó)進(jìn)口總量的43%，2020年進(jìn)口占比達(dá)56%，2021年進(jìn)口超60%，伊朗地區(qū)進(jìn)口占比逐步縮減，切換為部分阿聯(lián)酋以及阿曼貨源進(jìn)口，近 5 年總量在 46%-64%之前波動(dòng)。2022年，我國(guó)甲醇累計(jì)進(jìn)口量1219萬(wàn)噸，中東進(jìn)口量746.11萬(wàn)噸，占比高達(dá)61%。其中來(lái)自阿曼的甲醇有380萬(wàn)噸，占比高達(dá)31.17%。此外，伊朗甲醇占比17.4%，阿聯(lián)酋占比12.67%，整個(gè)中東地區(qū)合計(jì)占我國(guó)甲醇進(jìn)口量的57%。

南美地區(qū)主要的甲醇進(jìn)口地為委內(nèi)瑞拉和特立尼達(dá)和多巴哥。近幾年進(jìn)口總量量穩(wěn)定在130-160萬(wàn)噸/年之間，占比11%左右。2022年進(jìn)口南美甲醇130萬(wàn)噸，其中特立尼達(dá)和多巴哥105.24萬(wàn)噸，委內(nèi)瑞拉25.58萬(wàn)噸，特立尼達(dá)和多巴哥有效產(chǎn)能655萬(wàn)噸左右，僅次于中國(guó)、伊朗、美國(guó)，位居世界第四，是南美最大的甲醇出口國(guó)。

新西蘭及東南亞各國(guó)貨量近兩年縮減明顯，近三年來(lái)，進(jìn)口自東南亞的貨物占總進(jìn)口量從從13.5%左右下降至8.5%左右，進(jìn)口自新西蘭的貨物從12%左右下降至7.7%左右。

新西蘭以及東南亞地區(qū)在中國(guó)市場(chǎng)份額逐漸被中東等地貨源擠占，究其原因，主要由于制裁原因，進(jìn)口的伊朗貨相對(duì)與非伊貨價(jià)格有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于伊朗和委內(nèi)瑞拉等地區(qū)的貨源對(duì)中國(guó)輸入逐漸增多，而非制裁地區(qū)的貨物可以發(fā)往歐美等其他地區(qū)套利，

圖 4

甲醇進(jìn)口占比分國(guó)別

圖5

甲醇自各國(guó)進(jìn)口量增長(zhǎng)情況

2.3.2022年甲醇進(jìn)口整體概況

2022年1-12月，我國(guó)甲醇進(jìn)口量累計(jì)值在1219萬(wàn)噸左右，環(huán)比去年增加100萬(wàn)噸左右，增速大約8.9%。1-2月進(jìn)口量在前一年限氣影響下還維持較低水平，隨著2月底中東某國(guó)家部分工廠長(zhǎng)約基本商談完畢，3月其抵達(dá)中國(guó)船貨有明顯增量，國(guó)際裝置運(yùn)行平穩(wěn)，開工上行，屢創(chuàng)新高，來(lái)自南美洲和中東的貨源增量明顯。4月進(jìn)口突破百萬(wàn)噸級(jí)別達(dá)到114萬(wàn)噸，6月國(guó)際開工率為74.52%，伊朗裝置整體開工平穩(wěn)，且馬來(lái)西亞裝置月初恢復(fù)，供應(yīng)增加的帶動(dòng)下，進(jìn)口量攀升，7月進(jìn)口達(dá)年內(nèi)高點(diǎn)125萬(wàn)噸，隨著國(guó)際裝置開工斷崖式下跌，疊加人民幣貶值，8月進(jìn)口量明顯下滑，進(jìn)口回歸至100萬(wàn)噸附近。而冬季伊朗等地天然氣裝置限氣導(dǎo)致進(jìn)口有季節(jié)性縮減規(guī)律，四季度月均進(jìn)口不足100萬(wàn)噸。

從海關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年6月開始新增俄羅斯進(jìn)口，進(jìn)口量12.36萬(wàn)噸，主要是受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，俄羅斯出口增加，供應(yīng)尚不穩(wěn)定，今年3月內(nèi)抵港量月4.04萬(wàn)噸，環(huán)比增量12.22%，對(duì)我國(guó)的輸入量逐步增加。

2.4.近期甲醇進(jìn)口情況分析與預(yù)估

海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年2月我國(guó)甲醇進(jìn)口102.03萬(wàn)噸，累計(jì)總數(shù)量為192.037萬(wàn)噸，進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)13.36%，同比增長(zhǎng)51.27%，累計(jì)進(jìn)口較上年同期數(shù)量同比增長(zhǎng)17.92%。3月以來(lái)海外天然氣供應(yīng)得到緩解，國(guó)際裝置開工繼續(xù)上行。美國(guó)地區(qū)開工周內(nèi)繼續(xù)增加；伊朗地區(qū)裝置除卡維停車外，其他裝置運(yùn)行尚可，kimiaya、sabalan開工一般。阿曼Salalah3月6日停車檢修3-4周，阿曼BMC計(jì)劃4月中旬檢修。

月內(nèi)港口庫(kù)存維持絕對(duì)水平較低狀態(tài)，一方面由于進(jìn)口到港不及預(yù)期，剛需提貨尚可的情況下，流動(dòng)性庫(kù)存區(qū)域性偏緊，另一方面內(nèi)地去庫(kù)，與港口套利窗口關(guān)閉，流入港口貨源減少，進(jìn)一步減輕港口庫(kù)存壓力。3月進(jìn)口利潤(rùn)維持， 據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月份中國(guó)甲醇進(jìn)口到貨量延續(xù)增量表現(xiàn)，預(yù)計(jì)總量在108-110萬(wàn)噸附近，環(huán)比2月份增6-8萬(wàn)噸。但歐美地區(qū)甲醇價(jià)格偏高或起到一定的分流作用，考慮南美地區(qū)船期差，非伊到貨量略縮，4月進(jìn)口難有大幅增量，預(yù)估總量在108萬(wàn)噸附近。

（文章來(lái)源：東海期貨）