【燃料油&低硫燃料油】

法國政府釋放超1000萬桶戰(zhàn)略油料儲備及國內(nèi)需求走低一定程度緩解罷帶來的成品油供應(yīng)短缺的壓力。新加坡汽、柴油裂解價差均下行對低硫裂解價差支撐減弱。年內(nèi)煉能矛盾緩解及海外需求缺乏亮點大背景下海外煉廠毛利偏弱運行，OPEC+供應(yīng)以高硫原油為主，利好高硫燃料油裂解價差。近期倉單大量注銷，F(xiàn)U5-9仍有一定修復(fù)空間，關(guān)注月間正套機(jī)會。

【液化石油氣】

(資料圖片僅供參考)

CP 價格預(yù)期內(nèi)下調(diào)，市場消化宏觀沖擊后原油超預(yù)期減產(chǎn)帶來反彈驅(qū)動。國內(nèi)化工利潤出現(xiàn)修復(fù)同時檢修季下煉廠氣持續(xù)縮供，基本面改善趨勢較為明顯，事件沖擊下現(xiàn)貨市場或加速完成探底。盤面定價中樞上移后震蕩偏強，前期多單繼續(xù)持有。

【尿素】

國內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價格跌幅減緩，基差環(huán)比回歸。內(nèi)地上游廠家延續(xù)下調(diào)報價，但市場成交跟進(jìn)有限，觀望居多，期貨05合約維持震蕩收基差。

【甲醇】

外盤市場情緒偏穩(wěn)，維持國內(nèi)化工品震蕩趨勢。國內(nèi)西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格環(huán)比轉(zhuǎn)弱，報價維持在2140元/噸，寶豐投產(chǎn)的壓力仍在影響現(xiàn)貨市場情緒。成本端煤炭價格弱勢，甲醇盤面單邊價格震蕩運行。

【瀝青】

OPEC+抱團(tuán)減產(chǎn)，原油表現(xiàn)偏強。瀝青需求緩慢啟動，煉廠以前期合同出貨為主。全國瀝青廠庫+社庫庫存環(huán)比繼續(xù)增加，同比低于往年，但華北地區(qū)庫存壓力同比偏高。瀝青原料端的緊張情況仍在，港口稀釋瀝青升貼水走強至-16美元/桶附近。后期來看，隨著瀝青的需求從淡季逐步往旺季切換，在庫存同比偏低及稀釋瀝青強勢的背景下，建議多配BU2306合約或者逢低布局BU2306-2309月間正套。

【苯乙烯】

OPEC+抱團(tuán)減產(chǎn)，原油表現(xiàn)偏強。苯乙烯加工區(qū)間有所修復(fù)，但仍處于虧損狀態(tài)。低加工費下，春檢放量，開工率降至69.14%。二季度東亞地區(qū)還有244萬噸/年苯乙烯裝置待檢修。下游剛需采購，純苯和苯乙烯雙去庫。純苯到港量下滑，下周庫存預(yù)計繼續(xù)去化。苯乙烯庫存已降至正常水平，受國內(nèi)外裝置檢修及去庫預(yù)期支撐建議逢低買入苯乙烯月間正套。

【聚丙烯&塑料】

近期油價大幅上漲難抵供需基本面疲弱。聚丙烯下游整體處于淡季，新增訂單不足，入市采購意愿欠佳。供應(yīng)方面近期上游生產(chǎn)企業(yè)控庫明顯，庫存壓力不大，但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存持續(xù)高位，壓力仍較大。整體看，基本面缺乏引領(lǐng)，成本端支撐走強對于價格提振力相對較強。聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存下跌、社會倉庫庫存下跌，庫存順利向下傳導(dǎo)。地膜訂單預(yù)期邊際遞減，其他領(lǐng)域開工平穩(wěn)，剛需補倉為主。正值月初，上游部分或慣性挺價。整體看基本面供需相對平衡，油價利好消息較多從成本端給與提振。

【PTA&乙二醇&短纖】

受產(chǎn)油國減產(chǎn)影響，原油重心抬升，化工品反彈后回落，PTA主力移倉換月，近月走弱，遠(yuǎn)月堅挺。清明節(jié)前后終端織造開工下降，下游消費轉(zhuǎn)弱將加劇聚酯累庫壓力，目前產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)偏緊，下游需求是重要變數(shù)，后市關(guān)注聚酯廠能否調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。短纖生產(chǎn)虧損加劇，庫存上升，跟隨主原料PTA波動。乙二醇裝置變動較多，近期供應(yīng)較預(yù)期收縮，同時下游有負(fù)反饋壓力。石腦油漲幅落后油價，成本端利多打折，乙二醇短期維持弱勢震蕩。

【20號膠&天然橡膠】

上周國內(nèi)青島地區(qū)天然橡膠庫存繼續(xù)增加，海外天然橡膠貨源到港依然偏多。云南天然橡膠遭遇“白粉病”的地區(qū)開割推遲，大規(guī)模開割可能在潑水節(jié)后，海南天然橡膠產(chǎn)區(qū)少數(shù)地區(qū)開始試割，大部分地區(qū)預(yù)計4月中旬開割，越南地區(qū)開割預(yù)計4月中下旬。綜合來看，目前天然橡膠期貨價格處于歷史底部區(qū)域，策略上底部震蕩的思路對待，關(guān)注天然橡膠產(chǎn)區(qū)開割和天氣情況。

（文章來源：國投安信期貨）