【貴金屬】

隔夜貴金屬高位回落。上周美聯(lián)儲會議釋放加息進(jìn)入尾聲信號但表態(tài)并未明確轉(zhuǎn)向，但市場交易再次與美聯(lián)儲背離給出年內(nèi)多次降息預(yù)期，表現(xiàn)出對于銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。本周市場重要數(shù)據(jù)和事件較少，如果銀行風(fēng)險(xiǎn)不進(jìn)一步升級，避險(xiǎn)情緒可能會逐漸回落，貴金屬短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。中期來看利率天花板已經(jīng)出現(xiàn)，做多安全邊際抬升，回調(diào)后仍有布局機(jī)會。

【銅】

【資料圖】

隔夜滬銅偏強(qiáng)運(yùn)行，市場交投活躍。第一公民銀行買下硅谷銀行，F(xiàn)DIC為收購硅谷銀行案提供700億美元信用。利率互換顯示美聯(lián)儲5月份加息25基點(diǎn)可能性超過五成。現(xiàn)貨方面，上海升水維持在百元之內(nèi)，溫和的back結(jié)構(gòu)顯示去庫進(jìn)度總體符合預(yù)期，季末貿(mào)易商出于資金需求拋貨，成交總體平平。技術(shù)上看，銅價(jià)短期處于整理，區(qū)間震蕩看待。

【鋁】

隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)。鋁錠社會庫存連續(xù)兩周去庫超過7萬噸表現(xiàn)超往年同期，基本面提振和宏觀情緒修復(fù)令有色企穩(wěn)反彈行情延續(xù)。滬鋁維持在17000元以來通道內(nèi)震蕩格局不變，通道下沿四點(diǎn)一線支撐進(jìn)一步鞏固，短期關(guān)注波動區(qū)間內(nèi)背靠趨勢線支撐的低吸機(jī)會。

【鋅】

市場避險(xiǎn)情緒繼續(xù)回落，隔夜黃金、美元、美債齊跌，有色重回基本面邏輯。倫鋅沿5日均線小步上行，0-3升水31.99美元/噸，較前期有所上漲；庫存接近4萬噸水平，仍處低位，基本面對價(jià)格仍有支撐。滬鋅隔夜小幅上行。由于下游前期備貨充分，可能透支了部分遠(yuǎn)期需求，本周鋅錠去庫或放緩。煉廠高開工之下，維持22000-23000元/噸區(qū)間震蕩。

【鉛】

隔夜美元回落，倫鉛上行，0-3延續(xù)升水，低庫存支撐下，仍有反彈空間。國內(nèi)鉛錠社庫跌至4萬噸水平，刺激多頭入場。主力站上15400元/噸關(guān)鍵壓力位。技術(shù)面看，均線金叉，鉛短線上行動力仍存。短線宏觀壓制減弱，低庫存支撐，仍以回調(diào)做多為主。但是，再生鉛煉廠利潤較好，開工積極性高，需密切關(guān)注未來煉廠開工動態(tài)，第一壓力位15600元/噸。

【錫】

隔夜內(nèi)外錫價(jià)繼續(xù)上漲，LME0-3月升水?dāng)U大到146美元，吸引巴生錫庫存入庫70噸。國內(nèi)現(xiàn)錫跟漲到20.15萬元，對交割盤面升水不大，上期倉單略減。技術(shù)上，滬錫漲幅指向20.5-21萬元間。追入多單背靠20萬元繼續(xù)持有。

【工業(yè)硅】

工業(yè)硅主力小幅收漲?，F(xiàn)貨方面，華東通氧553#價(jià)格低位持穩(wěn)，盤面折算421#小幅貼水四川421#現(xiàn)貨價(jià)，但對云南421#維持升水。有機(jī)硅消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，同時(shí)硅片受坩堝供應(yīng)品質(zhì)制約，對多晶硅需求暫穩(wěn)。工業(yè)硅基本面呈供需雙弱格局，但西南大面積停產(chǎn)減產(chǎn)，短期供應(yīng)面影響偏強(qiáng)，現(xiàn)貨硅價(jià)有望止跌企穩(wěn)，預(yù)計(jì)本周主力盤面圍繞萬六一線震蕩整理。

（文章來源：國投安信期貨）