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日內(nèi)滬錫高開突破20萬整數(shù)關(guān)口，收于201660元/噸，漲超3%，盤后倫錫升至25080美元/噸。宏觀恐慌情緒稍有平復(fù)，國際油價(jià)反彈引領(lǐng)錫價(jià)上行。供應(yīng)端，國內(nèi)錫精礦加工均費(fèi)低位企穩(wěn)，但目前從數(shù)據(jù)上看礦端緊缺并未對實(shí)際產(chǎn)量構(gòu)成顯著拖累。此外國內(nèi)2月錫礦進(jìn)口累計(jì)同比下滑43個百分點(diǎn)，其中非緬甸國家錫礦進(jìn)口量累計(jì)增長約16個百分點(diǎn)，關(guān)注后市緬甸錫進(jìn)口量恢復(fù)進(jìn)展。需求端，消費(fèi)刺激政策對實(shí)際需求的提振有限，2月國內(nèi)集成電路、光電子器件基礎(chǔ)電子累計(jì)產(chǎn)量同比大幅下滑，終端智能手機(jī)產(chǎn)量累計(jì)同比減少14%，消費(fèi)電子景氣水平低迷。庫存方面，今日上期所錫庫存減少35噸，截至上周五，國內(nèi)社會庫存則減少124噸，國內(nèi)顯性庫存去化明確，但去庫斜率偏緩，高企的絕對庫存量對價(jià)格反彈高度構(gòu)成限制。綜合來看，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際回暖與庫存去化共振錫價(jià)上揚(yáng)，但當(dāng)前錫市供需仍維持小幅過剩格局，偏弱的基本面難支撐錫價(jià)持續(xù)性上攻。此外，銀行危機(jī)風(fēng)波未平，謹(jǐn)防后市全球金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)外溢。策略上，短線區(qū)間操作，中長線建議右側(cè)布局遠(yuǎn)期空單。

（文章來源：中信建投期貨）