在“摸高”16元之后，3月份以來(lái)的生豬價(jià)格在15-16元進(jìn)行區(qū)間震蕩。

(相關(guān)資料圖)

中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，3月1日生豬價(jià)格(外三元，下同)達(dá)到16元/公斤，3月24日則回到15.06元/公斤。

為何生豬價(jià)格的反彈沒(méi)能持續(xù)，而是在小幅度的區(qū)間震蕩？受訪專家指出，這是由于目前正處于生豬行業(yè)的淡季，供應(yīng)充足，但同時(shí)又有餐飲回暖和凍肉“托底”，價(jià)格仍然能夠維持在一定的區(qū)間內(nèi)。當(dāng)然，并不排除生豬價(jià)格有跌破15元，乃至14元/公斤的可能性。

廣發(fā)期貨生豬研究員朱迪對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前市場(chǎng)托底效應(yīng)比較強(qiáng)?！叭绻抗锏纳i價(jià)格下跌到14元以下，屠宰場(chǎng)會(huì)選擇將豬肉做成凍品，二次育肥也可能入場(chǎng)。此外，大家覺(jué)得餐飲行業(yè)的恢復(fù)會(huì)比較好?！?/p>

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者近期前往廣州、佛山的部分餐館后發(fā)現(xiàn)，其中很多已經(jīng)大排長(zhǎng)隊(duì)，顯示出疫情對(duì)于餐飲行業(yè)的影響逐漸消退。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也顯示，1-2月份，商品零售68638億元，同比增長(zhǎng)2.9%；餐飲收入8429億元，增長(zhǎng)9.2%。

在生豬價(jià)格在15-16元震蕩的局面下，今年一季度生豬對(duì)于CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))將呈現(xiàn)小幅拉升的作用。2月份，食品煙酒類價(jià)格同比上漲2.1%，影響CPI上漲約0.59個(gè)百分點(diǎn)。其中豬肉價(jià)格上漲3.9%，影響CPI上漲約0.05個(gè)百分點(diǎn)。

中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部研究員魏鑫對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，考慮到去年上半年豬價(jià)偏低，從今年上半年的情況來(lái)看，豬價(jià)對(duì)于CPI都將呈現(xiàn)小幅拉升的態(tài)勢(shì)。

生豬價(jià)格進(jìn)入震蕩區(qū)間

2月份，生豬價(jià)格從最低14.25元/公斤一路反彈，但3月份這一反彈止步，生豬價(jià)格進(jìn)入震蕩區(qū)間。中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截止到3月24日，整個(gè)3月份生豬最低價(jià)格為15.06元/公斤，最高價(jià)格16元/公斤。

魏鑫指出，目前從需求上來(lái)說(shuō)生豬處于相對(duì)淡季，缺乏比較好的價(jià)格驅(qū)動(dòng)力。疊加生豬供給相對(duì)充裕，價(jià)格很難進(jìn)一步突破。

“今年生豬的屠宰量相對(duì)去年有所增加，疫情影響消退后，市場(chǎng)的消費(fèi)出現(xiàn)回暖。但考慮到供應(yīng)增加，價(jià)格同比去年也明顯增長(zhǎng)，目前供需環(huán)境上，供給側(cè)的壓力仍然較大?！蔽忽伪硎?。

光大期貨研究員孔海蘭對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，當(dāng)前生豬供給比需求相對(duì)寬松一些，盡管終端需求相對(duì)疫情期間有所增加，但按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)過(guò)后是需求淡季，終端的需求并沒(méi)有表現(xiàn)很強(qiáng)。

“而(價(jià)格)跌不下去的原因，是現(xiàn)在市場(chǎng)上還有一部分二次育肥。豬價(jià)要是跌下來(lái)，那養(yǎng)殖戶可能會(huì)選擇壓欄。專門做二次育肥的養(yǎng)殖戶，則可能會(huì)買一些標(biāo)豬，養(yǎng)一段時(shí)間再出欄?！笨缀Ｌm指出。

從供應(yīng)上來(lái)說(shuō)，豬瘟也是生豬養(yǎng)殖的一個(gè)擾動(dòng)因素。

銀河期貨在3月20日發(fā)布的研報(bào)中指出，目前養(yǎng)殖戶出欄力度高于預(yù)期，大體重豬源出欄占比增加，豬肉供應(yīng)相對(duì)偏寬松。從不同地區(qū)來(lái)看，受近期豬瘟在北方地區(qū)略有擴(kuò)大的影響，北方地區(qū)出欄壓力仍相對(duì)較大，雖然規(guī)模企業(yè)整體按計(jì)劃出欄，但養(yǎng)殖戶仍有一定的恐慌情緒，豬價(jià)受此拖累開(kāi)始回落。但南方地區(qū)受豬瘟疫情影響較小，出欄動(dòng)力一般，價(jià)格堅(jiān)挺。

不過(guò)，目前來(lái)看，生豬保供并未受到豬瘟的明顯影響，生豬整體供應(yīng)充足。

近日，四川等養(yǎng)豬大省提出要確保生豬生產(chǎn)穩(wěn)定健康發(fā)展。3月中旬，四川省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳印發(fā)通知，公布了2023年度國(guó)家級(jí)和省級(jí)生豬產(chǎn)能調(diào)控基地名單，其中國(guó)家級(jí)基地493個(gè)，四川省級(jí)基地2999個(gè)。同時(shí)，近期四川省重申，要確保完成生豬出欄6000萬(wàn)頭以上的目標(biāo)任務(wù)。

多家期貨公司近期走訪四川等地，調(diào)研生豬養(yǎng)殖和消費(fèi)情況。東證期貨在3月20日發(fā)布的研報(bào)中指出，西南地區(qū)當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，終端消費(fèi)同比改善，但豬肉消費(fèi)在我國(guó)居民(甚至在重點(diǎn)消費(fèi)大省)中已然發(fā)生結(jié)構(gòu)性下降。南北產(chǎn)能變化的當(dāng)下，未來(lái)南豬北調(diào)將是參考北方豬病影響的重要觀察指標(biāo)，顯然西南地區(qū)已具備北調(diào)的良好基礎(chǔ)。

寶城期貨也在3月20日發(fā)布的四川生豬調(diào)研的研報(bào)中指出，從市場(chǎng)淘汰母豬和能繁存欄情況來(lái)看，目前的豬瘟對(duì)母豬產(chǎn)能影響在2%以內(nèi)，隨著集團(tuán)廠和規(guī)模化養(yǎng)殖份額的快速提升，后備轉(zhuǎn)能繁的能力不斷增強(qiáng)，轉(zhuǎn)換效率大大提升，本輪豬瘟疫情并未導(dǎo)致去產(chǎn)能的加速，這也意味著新一輪豬周期的開(kāi)啟窗口尚未到來(lái)。

“各個(gè)省份生豬生產(chǎn)恢復(fù)的情況并不太一樣，但從全國(guó)來(lái)看，各個(gè)省份在非洲豬瘟之后，都采取保供的行動(dòng)，各省份的產(chǎn)能基本要滿足自身70%以上的消費(fèi)，這使得全國(guó)生豬供應(yīng)都是相對(duì)充裕的，豬價(jià)未來(lái)長(zhǎng)期會(huì)圍繞著成本線震蕩?！蔽忽伪硎尽?/p>

飼料價(jià)格下跌影響幾何？

目前來(lái)看，生豬養(yǎng)殖仍然處于一個(gè)明顯虧損的狀態(tài)。

銀河期貨在前述研報(bào)中指出，隨著豬價(jià)回落，養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損加深。中期來(lái)看，養(yǎng)殖利潤(rùn)仍處于歷史低位，隨著后續(xù)基本面改善，養(yǎng)殖利潤(rùn)將逐步好轉(zhuǎn)，全年利潤(rùn)低點(diǎn)基本已經(jīng)接近。不過(guò)從短期來(lái)看，季節(jié)性以及自身基本面情況來(lái)看，走勢(shì)整體符合季節(jié)性規(guī)律，利潤(rùn)修復(fù)速度仍要取決于豬價(jià)調(diào)整情況。

對(duì)于生豬養(yǎng)殖的一個(gè)利好因素是，以飼料為代表的生產(chǎn)成本的下降。朱迪指出，生豬飼料的價(jià)格，包括玉米跟豆粕的價(jià)格都在往下跌。

“目前生豬養(yǎng)殖飼料有一定的回調(diào)，但是回調(diào)的幅度比較少。以一斤豬肉需要消耗三斤飼料來(lái)看，目前飼料價(jià)格的回調(diào)，對(duì)于一斤豬肉的成本影響大概不超過(guò)0.2元。后續(xù)除非飼料價(jià)格持續(xù)下跌，否則對(duì)于生豬養(yǎng)殖虧損的彌補(bǔ)是有限的?！蔽忽沃赋?。

孔海蘭則指出，目前生豬養(yǎng)殖還是處在虧損階段，對(duì)于養(yǎng)殖戶的心態(tài)的影響也會(huì)考驗(yàn)未來(lái)的供給。“如果虧損影響到現(xiàn)在的仔豬補(bǔ)欄，那么就會(huì)影響6個(gè)月后的市場(chǎng)供給。如果是影響到能繁母豬的補(bǔ)欄，那么會(huì)影響10個(gè)月之后的生豬供給情況。”

有分析師認(rèn)為，隨著生豬消費(fèi)逐步由淡季轉(zhuǎn)向旺季，疊加疫情影響的消退，二季度消費(fèi)的情況，有可能成為生豬價(jià)格向上突破的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

開(kāi)源證券在近期發(fā)布的研報(bào)中指出，豬病對(duì)生豬供給影響或在減弱，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)低豬價(jià)或吸引二次育肥進(jìn)場(chǎng)，五一節(jié)日消費(fèi)對(duì)豬價(jià)支撐值得期待。

中信期貨則在生豬二季度策略報(bào)告中指出，需求方面，二季度正處需求淡季，去年腌臘縮量或?qū)е滦枨蠡謴?fù)提前。當(dāng)前終端消費(fèi)恢復(fù)緩慢，不及市場(chǎng)預(yù)期，但管控政策已全面放開(kāi)，且去年旺季腌臘的前置需求較往年偏少，預(yù)計(jì)未來(lái)消費(fèi)會(huì)逐步爬坡，長(zhǎng)期看消費(fèi)不宜過(guò)度悲觀。

相對(duì)于生豬，由于禽流感的爆發(fā)，全球多地出現(xiàn)了“雞蛋荒”，我國(guó)雞蛋價(jià)格也在高位運(yùn)行。不過(guò)，市場(chǎng)普遍并不擔(dān)憂后市的雞蛋供應(yīng)。

孔海蘭指出，雞蛋短期的供給處在緊平衡當(dāng)中。按季節(jié)性規(guī)律性來(lái)說(shuō)，春節(jié)之后應(yīng)該是需求淡季，正常來(lái)說(shuō)近期的價(jià)格應(yīng)該是回調(diào)的，但是今年產(chǎn)蛋雞的存欄量處在歷史相對(duì)低位，因?yàn)槿ツ甑娘暳铣杀颈容^高，限制了養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的積極性，另一方面也從成本端對(duì)雞蛋的價(jià)格有一定支撐。

中信期貨在最新發(fā)布的雞蛋第二季度策略報(bào)告中指出，2023年一季度，在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比小幅增加，同比2022年偏高，但絕對(duì)水平位于歷史低位，雞蛋產(chǎn)能有限，同時(shí)雞蛋銷量增長(zhǎng)，庫(kù)存偏低，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行。不過(guò)，近期雞蛋現(xiàn)貨持續(xù)上漲，飼料成本下降，養(yǎng)殖利潤(rùn)環(huán)比增加，盈利表現(xiàn)好于去年同期，位于歷史中上水平。在高蛋價(jià)和利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，蛋雞養(yǎng)殖積極性增強(qiáng)，蛋雞苗補(bǔ)欄量增加。

“飼料成本下降對(duì)于生豬養(yǎng)殖的成本影響不大，但是對(duì)于雞蛋養(yǎng)殖的成本影響就大得多了。因?yàn)殡u蛋一斤價(jià)格4-5元，飼料成本就占了接近4元?！蔽忽沃赋?。

魏鑫進(jìn)一步表示，目前不需要擔(dān)憂雞蛋的供應(yīng)，因?yàn)槲覈?guó)蛋雞養(yǎng)殖育種實(shí)力比較強(qiáng)，受到禽流感的影響不太大。如果市場(chǎng)愿意恢復(fù)養(yǎng)殖，雞蛋的供應(yīng)會(huì)逐步上升，從而滿足消費(fèi)的需求。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）