前言

《期貨簡史》從本期開始，開啟全新的“奇跡交易員傳記”系列，期貨誕生至今，市場風(fēng)起云涌，明星交易員人才輩出、創(chuàng)造奇跡無數(shù)，有人在交易池中游刃有余、名利雙收，也有人一時風(fēng)光無量、最終敗走麥城。

(資料圖片僅供參考)

本期《期貨簡史》介紹的第一位奇跡交易員是20世紀(jì)叱咤風(fēng)云的“海龜幫”創(chuàng)始人——理查德·丹尼斯。

本文的主角理查德·丹尼斯，可謂是期貨史上不可不知的奇跡交易員，曾用400美元賺取了2億美元的身價，開創(chuàng)了投資界鼎鼎大名的“海龜幫”，成為期貨界的一代宗師。

打雜的毛頭小子

1949年，期貨之城芝加哥，理查德·丹尼斯出生于一個貧窮的愛爾蘭天主教家庭，全家生計依賴于從事清潔工作的父親。

60年代末，還是學(xué)生的丹尼斯為貼補(bǔ)家用，在期貨交易所找到一份打雜的兼職，每星期能賺到40美元。

在交易所耳濡目染久了，丹尼斯忍不住也要試試期貨交易，但未滿21歲被禁止入場，于是他讓父親在人聲鼎沸的交易池里替他叫價，他在遠(yuǎn)遠(yuǎn)的場外，比畫動作給父親傳達(dá)指令。

這種基本靠猜的下單方式成功率自然不高，有時丹尼斯辛苦工作一個月賺來的錢，還沒交易一個小時賠得多。

就這樣，丹尼斯父子倆斷斷續(xù)續(xù)做了兩三年，賠了差不多2000美元，雖然結(jié)果不盡如人意，但丹尼斯覺得這是一段難得的經(jīng)歷。

當(dāng)?shù)つ崴鼓隄M21歲時，父親終于松了一口氣：“兒子，你自己去做吧，這一行我可是一竅不通。”

此時，丹尼斯大學(xué)畢業(yè)獲得哲學(xué)學(xué)士學(xué)位，同時還申請到了研究生獎學(xué)金，但他對期貨依舊念念不忘，想要親自入場大展身手。

1970年夏天，丹尼斯向親戚朋友借來了1600美元，因資金不充裕，只能在非主流的中美洲期貨交易所花了1200美元買下一個交易席位。中美洲期貨交易所發(fā)行的是迷你期貨合約，對資金量要求低，十分適合丹尼斯這樣的菜鳥投資者。

丹尼斯手握僅剩的400美元，正式開啟了期貨投資生涯。此時，任誰也想不到，日后這個20出頭的毛頭小子，僅憑400美元竟爆賺50萬倍收益。

好鋼用在刀刃上

正式踏入期貨市場后，丹尼斯用借來的400美元買入了玉米合約，恰好遇上玉米枯萎癥災(zāi)害爆發(fā)，玉米期價飛漲，這波行情讓丹尼斯的本金迅速增長到3000美元。

首戰(zhàn)告捷讓丹尼斯信心大增，盡管此時他已經(jīng)上了一周的研究生課，但他最終決心退學(xué)專職炒期貨。

然而，投資怎會總是穩(wěn)賺不賠呢？丹尼斯馬上就接受了一次期貨市場的“毒打”。

有一天，丹尼斯做了一筆“特別糟糕”的交易，虧損將近300美元，相對于3000美元的本金，這是一筆不小的損失。不甘心失敗的丹尼斯急于翻本，反向建倉，輸?shù)酶唷Ｑ┥霞铀氖?，丹尼斯再次一意孤行反向建倉，結(jié)果一天之內(nèi)虧掉了1000美元。

丹尼斯從中悟出一個道理，當(dāng)遭受虧損幾近完蛋的時候，千萬要保持冷靜，趕快清倉離場，不能因為賭紅了眼、急于翻本而意氣用事。否則，只會陷得更深、套得更牢、輸?shù)酶鼞K。

“如果我早一點學(xué)會控制風(fēng)險，可能我也不會輸?shù)眠@么慘，說不定早就咸魚翻身了?！?/p>

丹尼斯還意識到，損失多了會影響判斷力，不妨回家睡個好覺，或者干點別的什么事情，收拾好心態(tài)再進(jìn)場，避免受情緒影響再做出錯誤決定。

丹尼斯曾做過一個統(tǒng)計，他賺到的95%的利潤來自5%的好單，這一類機(jī)會數(shù)量稀少，但盈利巨大。好鋼要用到刀刃上，期貨交易必須把風(fēng)險降到最低，把本金留到好時機(jī)再用。只有抓住了難得的賺錢機(jī)會，才能把利潤賺足。

從場內(nèi)到場外

很快賺錢的好時機(jī)就來了。

1973年大豆期貨暴漲，大豆期價突破4美元大關(guān)。大部分市場人士盲目相信歷史，認(rèn)為大豆價格將像1972年前一樣在最高位410美分回落，丹尼斯卻不這么認(rèn)為。

在當(dāng)時的牛市中，大豆期貨連續(xù)十日漲停司空見慣，但很多交易者仍然覺得連漲四五天就不可思議了。

丹尼斯按照追隨趨勢的交易原則，順勢買入大豆期貨，不急于賣出套利，隨后大豆期價一飛沖天，連續(xù)十天漲停板，價格暴漲了3倍，在五個月左右的時間內(nèi)就登上1297美分的高點。

丹尼斯憑此一戰(zhàn)賺取了第一桶金，本金達(dá)到了10萬美元，擁有足夠的資本去挑戰(zhàn)更大的期貨市場——芝加哥商品期貨交易所(CBOT)。

來到CBOT的丹尼斯，如魚入大海、鳥上青霄，大展拳腳，無往不勝，個人財富滾雪球般暴漲，只用了一年時間就成為了百萬富翁。

1978年，外匯、利率等等金融衍生品市場走向成熟，為了攫取更多的收益，丹尼斯決定離開熟悉的場內(nèi)交易，全面轉(zhuǎn)向場外交易。

在轉(zhuǎn)型的第一年，由于不熟悉場內(nèi)和場外交易的差異，丹尼斯反復(fù)遭受了不必要的損失。

善于總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)的丹尼斯很快就發(fā)現(xiàn)，由于在場外根本無法及時獲得行情消息，場外交易不能再像場內(nèi)那樣炒短線，必須做長線。

找到制勝秘訣的丹尼斯，在80年代幾乎總能立于不敗之地，平均每年都能從市場賺取超過5000萬美元的利潤，成為期市叱咤風(fēng)云的人物，甚至他的一舉一動都能影響市場走向。

在1987年10月的全盛期，丹尼斯的財產(chǎn)即使減去龐大的慈善和政治捐款后，依然有近2億美元之多。

從60年代末開始，丹尼斯用了不到20年的時間，完成了從期市菜鳥到投資大鱷的蛻變，身價從400美元暴增到2億美元，創(chuàng)造了一個投資界的奇跡。

開創(chuàng)“海龜幫”

你認(rèn)為偉大的交易員是天賦異稟，還是后天培養(yǎng)的？

理查德·丹尼斯自從踏入期貨市場，一路拼殺不斷成長，堅定認(rèn)為成功的交易員是需要培養(yǎng)的，而他的一位同事則不這么認(rèn)為，二人常常為此爭論不休，但誰也說服不了對方。

直到一次，丹尼斯在新加坡旅游時發(fā)現(xiàn)一家養(yǎng)殖場飼養(yǎng)海龜很有一套，丹尼斯突發(fā)奇想，“偉大的交易員完全像海龜一樣是可以被培養(yǎng)的！”

丹尼斯決定打一個賭，招募培訓(xùn)一批普通人，看看是否能培養(yǎng)出成功的交易者。

在1983底和1984年初，丹尼斯在《紐約時報》《華爾街日報》等媒體上刊登廣告，招聘期貨交易學(xué)員，條件是：學(xué)員必須搬到芝加哥，只有微薄的底薪，但如果交易能賺到錢，可以有20%的分紅。

前來應(yīng)聘者達(dá)到上千人，丹尼斯面試了80人，從中挑選出23人參加培訓(xùn)，這23人的背景、學(xué)識、愛好、性格各不相同，具有廣泛的代表性。

1983年底，丹尼斯用了兩周時間對23人傾囊相授，教會了他們期貨交易的基本概念，以及獨家的交易方法和原則。

培訓(xùn)結(jié)束后，丹尼斯給每個學(xué)生10萬美元的賬戶開始實戰(zhàn)練習(xí)。在此后的4年實戰(zhàn)中，23名學(xué)生中除了3人因表現(xiàn)不好退出外，其余20人都充分證明了自己的能力，每年平均收益率達(dá)到近100%，丹尼斯支付給學(xué)生們的分紅就高達(dá)3000多萬美元。其中最成功的學(xué)生——柯蒂斯·費思，4年時間里為丹尼斯賺取了3150萬美元(費思后來創(chuàng)作了《海龜交易法則》一書，暢銷數(shù)十年)。

培訓(xùn)成效好得出乎意料，丹尼斯也對取得的收益感到吃驚。

“海龜”們獲得了華爾街的認(rèn)可，后來幾乎都被大基金挖走，成為控制著上億元美金的投資明星，“海龜幫”一時名聲大噪。

傳奇的隱退

傳奇也有落幕的一天。

1987年10月19日，“黑天鵝”事件降臨。在被稱為“黑色星期一”的這一天，道瓊斯指數(shù)暴跌500多點，全球股災(zāi)拉開了序幕，引發(fā)了丹尼斯事業(yè)的滑鐵盧。

此時，丹尼斯在利率期貨市場上大舉做空，大量持有歐洲美元空頭頭寸。開盤后，盤面上歐洲美元跳空高開，一路向上拉升。

這最終造成丹尼斯旗下的基金損失接近一半，個人資產(chǎn)更是大幅虧損超過80%。

丹尼斯其實早就做好了風(fēng)險控制，原本計劃如果歐洲美元上漲50點左右就會平倉止損，但市場以跳空高開的方式上漲了240點，直接突破了設(shè)置好的止損價，使空頭頭寸失去了保護(hù)。

即使遭受了重大損失，丹尼斯依然保持著冷靜的頭腦，沒有賭紅了眼，立刻清倉出局。

這次虧損最終導(dǎo)致丹尼斯旗下管理的基金被迫解散，他自己的資產(chǎn)也從2億美元大幅縮水，僅剩1000多萬美元。

1988年，理查德丹尼斯宣布退出投資界。

丹尼斯事后回應(yīng)針對清倉操作的質(zhì)疑：“如果你在那種情況下對止損清倉有所懷疑，心存幻想和僥幸，那你真要惹來大麻煩了?！?/p>

作為一名交易員，丹尼斯無疑是成功的，歷經(jīng)期市動蕩洗禮，丹尼斯已從當(dāng)初的毛頭小子成長為處變不驚的頂級操盤手，即使面對“黑天鵝”事件帶來的驚人虧損，也能不受情緒干擾，果斷清倉止損，沒有像李森和濱中泰男那樣逆勢而為，造成不可估量的驚人損失。

“胸有激雷而面如平湖者，可拜上將軍也！”

幾十年過去了，盡管丹尼斯早已不再涉足期市，但他的“海龜法則”仍在影響著一代又一代的交易者。

（文章來源：國投安信期貨）