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2023年1月30日(星期一)08:55-09:00 所有期貨、期權(quán)合約進(jìn)行集合競價(jià)，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤交易。若當(dāng)日未出現(xiàn)單邊漲跌停收市，夜盤交易保證金比例和漲跌停板幅度恢復(fù)至原有水平。否則，按交易所相關(guān)規(guī)則設(shè)定。

財(cái)經(jīng)新聞

國內(nèi)新聞：

節(jié)前春運(yùn)15天，全國鐵路客運(yùn)量大幅回升，累計(jì)發(fā)送旅客10954.3萬人次。

今年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次，恢復(fù)至2019年同期的88.6%。

春節(jié)假期，全國消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長12.4%。

國際新聞：

聯(lián)合國發(fā)布報(bào)告預(yù)測，2023年世界經(jīng)濟(jì)增長將降至1.9%，中國經(jīng)濟(jì)增長有望加速。

美國財(cái)長耶倫表示，她對通脹取得的進(jìn)展感到鼓舞，全球能源價(jià)格和供應(yīng)鏈問題在緩解。

歐洲央行行長拉加德表示，仍然需要大幅加息，堅(jiān)決抑制通脹。

EIA報(bào)告：截至1月20日當(dāng)周，美國天然氣庫存總量為27290億立方英尺。

歐盟計(jì)劃從2月5日起禁止進(jìn)口某些俄羅斯石油產(chǎn)品，此舉可能導(dǎo)致全球石油供應(yīng)吃緊。

能源化工

原油：

春節(jié)假期期間外盤原油價(jià)格未現(xiàn)大幅波動，截至1月27日收盤，Brent原油期貨主力合約價(jià)格與北京時(shí)間1月20日下午15時(shí)相比跌幅0.01%，WTI原油期貨主力合約價(jià)格跌幅2.89%。從基本面角度而言，國際冬季需求表現(xiàn)目前仍相對疲軟，EIA原油及成品油繼續(xù)累庫。但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，美國第四季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得2.9%，原預(yù)期2.6%，前值3.20%，為2021年第四季度以來新高，對全球經(jīng)濟(jì)情緒起到一定提振作用。國內(nèi)來看，需求向好趨勢較為穩(wěn)固，為油價(jià)起到一定提振作用。今年春運(yùn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，1月7日至21日期間全國鐵路客運(yùn)量大幅回升，累計(jì)發(fā)送旅客10954.3萬人次，同比增加2348.6萬人次，增長率27.3%，日均發(fā)送730萬人次。另據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，今年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%。國內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。加之前期原油進(jìn)口及成品油出口配額的超量下發(fā)，主營煉廠開工率存抬升空間，我國終端需求向好預(yù)期預(yù)計(jì)延續(xù)。從供應(yīng)端來看，OPEC+ JMMC會議召開在即，建議關(guān)注最新產(chǎn)量政策。國際宏觀面，近期美國通脹壓力有所緩解，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲加息步伐或放緩，需關(guān)注

美聯(lián)儲FOMC最新利率決議，警惕國際金融市場波動傳導(dǎo)。觀點(diǎn)僅供參考。

燃料油：

春節(jié)假期期間新加坡燃料油紙貨價(jià)格整體上行，截至1月27日，新加坡低硫燃料油紙貨價(jià)格與1月20日相比漲幅5.58%，新加坡高硫燃料油紙貨價(jià)格漲幅1.72%。由于低硫燃走勢偏強(qiáng)，新加坡高低硫價(jià)差Hi-5 APR上行至200美元/噸以上，節(jié)內(nèi)漲幅逾7%。目前低硫燃基本面延續(xù)偏緊格局，隨著疫情影響逐步趨緩，節(jié)后航運(yùn)需求或有所回溫，低硫燃近月月差Backwardation結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)較為穩(wěn)固。高低硫價(jià)差方面，假期期間俄烏局勢未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，預(yù)計(jì)高低硫價(jià)差下方支撐繼續(xù)偏強(qiáng)。觀點(diǎn)僅供參考。

瀝青：

春節(jié)假期期間，春運(yùn)以及消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，預(yù)示著國內(nèi)市場預(yù)期回溫。節(jié)后首日預(yù)計(jì)瀝青盤面價(jià)格或跟隨盤面情緒上漲。

從瀝青基本面來看，截止1月28日，國內(nèi)79家樣本煉廠開工率大幅下滑4.1個百分點(diǎn)，僅23%。國內(nèi)54家樣本煉廠庫存則受限于物流停運(yùn)而持續(xù)累庫，環(huán)比增加5.6萬噸至81.6萬噸，然而煉廠整體庫存壓力較小。節(jié)后2月煉廠集中檢修，又是瀝青消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)維持供需雙弱的態(tài)勢，偏旺盛的冬儲需求表現(xiàn)出的強(qiáng)預(yù)期在2月下旬之前難以驗(yàn)證，短期內(nèi)驅(qū)動較弱，建議關(guān)注未來煉廠開工率回升的節(jié)奏和庫存情況。觀點(diǎn)僅供參考。

橡膠：

春節(jié)期間國際原油、日本橡膠期貨小幅上漲，預(yù)計(jì)節(jié)后首日滬膠跟隨整體市場偏強(qiáng)。

春節(jié)前貿(mào)易環(huán)節(jié)和輪胎企業(yè)原料、成品同比偏高，滬膠主力RU2305走強(qiáng)而現(xiàn)貨交易幾乎停滯，基差走弱。

不過，盡管節(jié)前驅(qū)動偏弱且估值偏高，但從配置角度而言，RU2305主動沽空仍需等待。一是今年過年較往年要早，節(jié)后需關(guān)注終端補(bǔ)庫需求是否能帶動輪胎成品庫存去庫。二是從季節(jié)性來看，一季度全球天然橡膠供減需增，市場環(huán)境邊際改善。三是RU2301交割12萬噸，占期貨庫存比例達(dá)2/3，且買方席位較集中。

綜上，節(jié)后多單持有，輕倉交易為主。以上觀點(diǎn)僅供參考。

有色金屬&貴金屬

有色：

長假期間，LME銅價(jià)下跌0.77%，LME鋁上漲1.45%，LME鋅上漲0.75%，LME鎳上漲1.26%，LME錫上漲3.52%，LME鉛上漲4.58%。消息面：美國去年四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比增速為2.9%，略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的2.6%。美國四季度個人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比為3.2%，低于三季度的4.3%。市場預(yù)期美聯(lián)儲2~3月各加息25BP，隨后暫停加息，四季度將轉(zhuǎn)向降息。歐州或繼續(xù)加息50BP，美元承壓，金屬利好。秘魯在2023年或遭遇更加頻繁的社區(qū)抗議，巴拿馬政府對于銅礦的國有化期望可能迫使巴拿馬銅礦減產(chǎn)。國內(nèi)銅冶煉廠擴(kuò)張將進(jìn)一步拉動銅精礦需求，銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)預(yù)計(jì)小幅回落，精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加。國內(nèi)地產(chǎn)政策松動，地產(chǎn)消費(fèi)低迷的情況有望緩和，2023年市場消費(fèi)將緩慢好轉(zhuǎn)。宏觀面轉(zhuǎn)暖，美元承壓，預(yù)計(jì)節(jié)后金屬保持震蕩偏強(qiáng)局面。關(guān)注俄烏戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)，觀點(diǎn)僅供參考。

貴金屬：

從本周的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，好壞參半，且偏離市場預(yù)期值不太大，因此總體行情波動不是太大。市場重點(diǎn)關(guān)注的還是下周的美聯(lián)儲議息會議。盡管加息25個基點(diǎn)已經(jīng)得到的充分預(yù)期。但是臨近加息周期末期市場多空雙方博弈的力量也將會加劇。多方認(rèn)為加息即將結(jié)束，黃金未來將沒有重大利空，而空方認(rèn)為，加息周期進(jìn)入尾聲，利率進(jìn)入峰值，隨著通脹下行，實(shí)際利率將高企，對黃金也將會起到抑制作用。美元指數(shù)下跌速度放慢，指標(biāo)上，短期存在超跌反彈的可能。技術(shù)圖形上，美元兌人民幣匯率短期也可能有超跌反彈的跡象。技術(shù)分析上，本周美黃金沖高回落，最低1912.5，最高1949.8，周五收盤1927.6，周漲幅-0.01%。均線上，30日均線上穿60日均線，兩者繼續(xù)向上，形成多頭排列支撐。指標(biāo)上，MACD紅柱持續(xù)縮短，DIF仍然在0軸上方較高位置，且拐頭向下，有形成死叉的跡象，顯示行情仍然處在多頭上漲期，但上漲動能衰竭，有調(diào)整需求。從周線看，本周周K線收出陰線十字星，顯示上方開始有獲利盤落袋為安。美白銀圍繞30日均線震蕩，60日均線緩慢上行，MACD綠柱開始變長，DIF繼續(xù)緩慢下行，顯示白銀繼續(xù)橫盤整理的概率大。從多空方向上看，美黃金目前日線在60均線上上漲，周線站上60周均線，月線站上30月均線，60月均線位置上移至1630附近。

黑色金屬

鐵礦石：

節(jié)假日期間新加坡掉期價(jià)格由124.5美元/干噸上漲2.85美元至126.85美元/干噸，國內(nèi)外礦山調(diào)價(jià)不多，由于國內(nèi)外市場多數(shù)市場參與人員處于休假狀態(tài)，進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場較為冷清。供需數(shù)據(jù)來看，鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存以自然消耗為主，總體庫存偏低，預(yù)計(jì)節(jié)后一周有補(bǔ)庫需求。另外，從鋼材市場來看，節(jié)日期間庫存增幅低于預(yù)期，市場預(yù)期樂觀，預(yù)計(jì)節(jié)后開盤價(jià)格上漲概率較大。

雙焦：

春節(jié)至今下游需求明顯好轉(zhuǎn)，28日秦皇島方坯價(jià)格上漲40元/噸，至3870元/噸。鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加2.83至226.57萬噸/日，高爐開工率環(huán)比增加0.72%，至76.69%，鋼廠盈利率較節(jié)前環(huán)比增加5.2%，至32.47%。下游鋼廠復(fù)工節(jié)奏加快，整體需求維持偏樂觀運(yùn)行。原料端來看，呂梁市煤礦基本恢復(fù)生產(chǎn)，部分柳林煤種競拍價(jià)上漲30-50元/噸。焦化廠目前企穩(wěn)運(yùn)行，全國平均噸焦盈利-100元/噸，開工率基本較節(jié)前持平。目前來看，在需求逐步釋放背景下，節(jié)后焦化利潤預(yù)計(jì)修復(fù)，后市有提價(jià)空間?？紤]到節(jié)前盤面原料估值較低，建議節(jié)后謹(jǐn)慎做多焦炭為主。觀點(diǎn)僅供參考。

股指期貨

春節(jié)假期期間外盤市場基本收漲，港股上漲幅度較為明顯。數(shù)據(jù)面，春節(jié)旅游收入同比增長30%，已經(jīng)出現(xiàn)相對明顯恢復(fù)。同時(shí)下周美聯(lián)儲加息25BP也已經(jīng)得到充分預(yù)期，全球市場情緒良好。對于國內(nèi)市場而言，外盤走勢基本為正面促進(jìn)效應(yīng)，當(dāng)前國內(nèi)防疫放開后，市場消費(fèi)恢復(fù)情況也較明顯，中期樂觀思路不變。節(jié)后首日指數(shù)預(yù)計(jì)將以上漲開盤，可適當(dāng)參與節(jié)后的反彈，操作方面以成長與消費(fèi)相關(guān)板塊為主。

豆粕油脂

外盤美豆方面，春節(jié)期間先跌后漲，整體表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。隨著中國長假結(jié)束，受美豆上漲影響國內(nèi)豆類市場或受到提振，但南美大豆產(chǎn)區(qū)的降雨限制了美豆的漲幅，美豆期價(jià)大幅上漲后或小幅回落回歸震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆粕波動不大。油脂方面，2023年1月1-25日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少24.94%，出油率增加0.29%，產(chǎn)量減少24%。國內(nèi)來看，貿(mào)易商多數(shù)放假，市場交投清淡。國內(nèi)寬松的供應(yīng)環(huán)境，壓力依舊明顯，但假期外盤上漲，節(jié)后棕櫚油或跟隨外盤小幅走高，整體波動亦有限。

軟商品

棉花：

春節(jié)假期，美棉主力3月合約由節(jié)前86.78美分/磅上漲至87美分/磅，漲幅0.03%。近兩周美棉出口持續(xù)維持在4.8萬噸左右，較前期大幅好轉(zhuǎn)，且恢復(fù)至歷史同期水平，美棉表現(xiàn)偏強(qiáng)。鄭棉節(jié)前已提前上漲，主力CF2105合約接近15000元/噸整數(shù)關(guān)口。市場期待國內(nèi)疫情優(yōu)化后下游消費(fèi)恢復(fù)，但需要節(jié)后市場證實(shí)。同時(shí)，鄭棉持續(xù)上漲后，吸引更多的盤保盤，后市壓力增加明顯。操作上，建議高庫存現(xiàn)貨企業(yè)積極參與盤面套保。觀點(diǎn)供參考。

白糖：

春節(jié)假期國際原糖大漲，主力3月合約大漲6.75%報(bào)收至21.03美分/磅，再次接近前高?；久嫦砜?，印度頭號糖產(chǎn)區(qū)馬哈拉施特拉邦的糖產(chǎn)量前景變差，可能遏制印度的糖出口前景，同時(shí)市場預(yù)期印度將會禁止在本年度出口更多糖，也有助于糖價(jià)走高。巴西上調(diào)石油價(jià)格，可能促進(jìn)乙醇生產(chǎn)，相應(yīng)減少糖生產(chǎn)。受外糖大漲影響，國內(nèi)長假第一個工作日，白糖現(xiàn)貨大幅上調(diào)百元左右，廣西現(xiàn)貨市場新糖報(bào)價(jià)5710-5730元/噸，昆明現(xiàn)貨市場新糖報(bào)價(jià)5670-5690元/噸，大理制糖企業(yè)陳糖報(bào)價(jià)5640-5670元/噸-10元。預(yù)計(jì)節(jié)后鄭糖上漲概率較大，但前高5800元/噸一線仍存壓力。觀點(diǎn)供參考。

（文章來源：中銀期貨）