KDJ指標(biāo)，又叫隨機(jī)指標(biāo)，最早起源于期貨市場(chǎng)，由喬治·萊恩(George Lane)首創(chuàng)。KDJ指標(biāo)以最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)為基本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，它主要是利用價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅來(lái)反映價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象，在價(jià)格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號(hào)的一種技術(shù)工具。它在設(shè)計(jì)過程中還融合了動(dòng)量觀念、強(qiáng)弱指標(biāo)和移動(dòng)平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，因此能夠比較迅速、快捷、直觀地研判行情，被廣泛用于中短期趨勢(shì)分析，是期貨和股票市場(chǎng)上最常用的技術(shù)分析工具之一。

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把三個(gè)字母拆分開來(lái)看，K值跟蹤的是近期價(jià)格的位置，D值可以理解為價(jià)格的平均位置，而J值則反映了KD兩者之間的差額。所以在KDJ指標(biāo)中，三條曲線是糾纏在一起的，其中J線最為活躍，D線最為遲鈍，K線就介于兩者之間。

一般而言，當(dāng)K、D、J三值在50附近時(shí)，表示多空雙方力量均衡；當(dāng)K、D、J三值都大于50時(shí)，表示多方力量占優(yōu)；當(dāng)K、D、J三值都小于50時(shí)，表示空方力量占優(yōu)。

KDJ基本買賣方法

(1)超買區(qū)域和超賣區(qū)域

K線和D線都在0~100的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，其中D線的數(shù)值小于20時(shí)代表價(jià)格進(jìn)入超賣區(qū)域，即此位置已經(jīng)超出了人們賣出意愿的心理防線，隨后筑底或者展開上漲的概率非常大；D線的數(shù)值大于80時(shí)則代表價(jià)格上漲進(jìn)入超買區(qū)域，即價(jià)格的上漲已經(jīng)超出了人們買入的意愿，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，隨后價(jià)格做出頭部或者展開下跌的概率非常大。

而J值可能大于100或小于0，其范圍較之K線和D線要大一些。當(dāng)J值大于100為超買區(qū)域，此時(shí)KDJ可能在此后出現(xiàn)橫向運(yùn)行或者小幅震蕩，那么后市價(jià)格的漲跌無(wú)法用KDJ去反映，此時(shí)稱之為KDJ指標(biāo)的高位鈍化；同樣，當(dāng)J線小于0時(shí)為超賣區(qū)域，此后KDJ也展現(xiàn)出橫向運(yùn)動(dòng)或者小幅震蕩，價(jià)格下跌KDJ指標(biāo)不再下跌，此時(shí)稱為指標(biāo)在低位的鈍化。

(2)KDJ指標(biāo)的金叉和死叉

當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，K線、D線和J線的運(yùn)行方向都是向下的，隨后當(dāng)價(jià)格止跌企穩(wěn)時(shí)，J線和D線會(huì)上穿K線形成金叉，此時(shí)代表價(jià)格進(jìn)入上漲階段，往往可以形成買點(diǎn)；反之形成賣點(diǎn)。

一般情況下，由于價(jià)格的日常波動(dòng)較為頻繁，因此一般在30數(shù)值以下KDJ的金叉可靠性更強(qiáng)一些，而在高位金叉時(shí)則可能會(huì)出現(xiàn)失誤的情況；指標(biāo)數(shù)值處于 70以上KDJ產(chǎn)生的死叉可靠性更強(qiáng)一些，而在低位KDJ的死叉會(huì)容易形成失誤；當(dāng)指標(biāo)數(shù)值處于50附近或者價(jià)格本身處于窄幅震蕩中時(shí)，KDJ指標(biāo)的金叉和死叉沒有任何意義。在以上的原則之下，大周期上金叉死叉產(chǎn)生的效果更好一些，即月K線的成功率大于周K線的成功率大于日K線的成功率。

(3)KDJ指標(biāo)的背離

KDJ頂背離。價(jià)格在不斷攀升過程中，高點(diǎn)越來(lái)越高，而KDJ指標(biāo)則越來(lái)越低，代表了雖然價(jià)格在上升，但買方的力量已越來(lái)越弱，強(qiáng)弩之末下，行情容易出現(xiàn)向下反轉(zhuǎn)的情況，作為持有多單的投資者來(lái)說，KDJ頂背離時(shí)，應(yīng)該盡快賣出。

KDJ底背離。與頂背離對(duì)應(yīng)的是底背離，指的是價(jià)格不斷創(chuàng)新低，KDJ指標(biāo)卻越來(lái)越高，代表了價(jià)格雖然不斷下跌，但買方力量越來(lái)越強(qiáng)，后市出現(xiàn)反轉(zhuǎn)向上的可能性加大。

逆向頂背離。價(jià)格在高位橫盤期間，價(jià)格的高點(diǎn)不斷下移，而KDJ反而逐漸升高。這種情況比較少見。

逆向底背離。橫盤階段，價(jià)格逐漸抬高，KDJ指標(biāo)卻越來(lái)越低，這種情況也不多見，一般出現(xiàn)在上漲中繼階段，莊家洗盤的一種方法。往往這種情況出現(xiàn)時(shí)，到最后還會(huì)挖個(gè)坑，再繼續(xù)上漲。

背離陷阱：

KDJ出現(xiàn)頂背離時(shí)，作為投資者來(lái)說，賣出操作沒有做錯(cuò)，但還可能出現(xiàn)價(jià)格只是小幅下跌隨后繼續(xù)上升的情況，這里就出現(xiàn)了空頭陷阱，也叫做KDJ頂背離陷阱。這與逆向底背離出現(xiàn)的情形很類似，一般會(huì)出現(xiàn)在上漲途中的橫盤震倉(cāng)階段，也就是在正式上漲之前挖坑。

KDJ出現(xiàn)底背離時(shí)，價(jià)格并沒有反轉(zhuǎn)上升，而是繼續(xù)下跌，形成了多頭陷阱，也叫做KDJ底背離陷阱。這種情況多出現(xiàn)于無(wú)莊品種上，KDJ發(fā)生底背離，沒有得到市場(chǎng)廣泛關(guān)注，交投不活躍，價(jià)格往往只是小幅上升，隨即動(dòng)能不足繼續(xù)下跌。這種屬于純技術(shù)型反彈，沒有改變?cè)邢碌厔?shì)。假如投資者買入后，沒有及時(shí)止損，可能會(huì)遭受一定的損失。

KDJ指標(biāo)鈍化

KDJ指標(biāo)鈍化，是指價(jià)格按照某一趨勢(shì)運(yùn)行時(shí)，KDJ指標(biāo)黏合在一起，頻繁地發(fā)出買入或賣出信號(hào)，而這些信號(hào)對(duì)交易者而言沒有任何意義，失去了指示交易的作用。

通常情況下，當(dāng)價(jià)格處于某一穩(wěn)定的運(yùn)行趨勢(shì)中，且波動(dòng)幅度不大時(shí)，都有可能出現(xiàn)KDJ指標(biāo)鈍化的情況。不過大多數(shù)KDJ指標(biāo)鈍化都出現(xiàn)在高位或低位。但無(wú)論何種形式的鈍化，其背后的運(yùn)行機(jī)理都是相似的。

最具代表性的KDJ指標(biāo)鈍化，當(dāng)屬高位鈍化和低位鈍化兩種。

當(dāng)價(jià)格啟動(dòng)快速上漲行情時(shí)，KDJ指標(biāo)會(huì)隨之升至高位。其間，若價(jià)格偶有小的波動(dòng)或調(diào)整，KDJ指標(biāo)就會(huì)隨之發(fā)出買入或賣出信號(hào)。這些信號(hào)其實(shí)都是無(wú)效信號(hào)，這就形成了KDJ指標(biāo)的高位鈍化。

當(dāng)價(jià)格啟動(dòng)一波下跌行情時(shí)，KDJ指標(biāo)會(huì)隨之下降至低位。其間，若價(jià)格偶有小的波動(dòng)或反彈，KDJ指標(biāo)就會(huì)隨之發(fā)出買入或賣出信號(hào)。這些信號(hào)其實(shí)都是無(wú)效信號(hào)，這就形成了KDJ指標(biāo)的低位鈍化。

KDJ指標(biāo)鈍化產(chǎn)生的原因：

在價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲行情中，會(huì)出現(xiàn)如下情形。

價(jià)格連續(xù)上漲，收盤價(jià)一般都會(huì)位于整個(gè)周期內(nèi)價(jià)格區(qū)間的上部，甚至是頂部位置。曲線K就會(huì)無(wú)限接近于100線，而曲線D則會(huì)逐漸向曲線K靠攏。在價(jià)格上漲過程中，若出現(xiàn)偶然的下跌或調(diào)整，甚至出現(xiàn)帶長(zhǎng)上影線的陽(yáng)線，都會(huì)使得當(dāng)日收盤價(jià)在整個(gè)交易區(qū)間內(nèi)的位置有所下降，這就使得曲線K會(huì)向下運(yùn)行。此時(shí)由于曲線K與曲線D距離較近，曲線D的反應(yīng)又慢于曲線K，所以很容易就會(huì)出現(xiàn)曲線K跌破曲線D的形態(tài)。

其后，價(jià)格很快再度上攻，曲線K就會(huì)重新回到曲線D的上方，形成一個(gè)黃金交叉。價(jià)格上漲過程中，由于經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，因而就會(huì)出現(xiàn)多次高位死叉情形。但此時(shí)價(jià)格仍處于上升趨勢(shì)中，這就直接導(dǎo)致了高位鈍化現(xiàn)象出現(xiàn)。

在下跌或橫向盤整行情中，相同的情形會(huì)再現(xiàn)，這就導(dǎo)致KDJ指標(biāo)的鈍化。

KDJ指標(biāo)鈍化，從某種意義上來(lái)講，就是對(duì)價(jià)格正常波動(dòng)的一個(gè)過度反應(yīng)。上升趨勢(shì)中，價(jià)格的回調(diào)或波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致KDJ過度反應(yīng)，造成高位鈍化；下降趨勢(shì)中，價(jià)格的反彈或波動(dòng)又會(huì)導(dǎo)致KDJ過度反應(yīng)，造成低位鈍化。

注意事項(xiàng)

(1)KDJ指標(biāo)對(duì)交易量較小、成交不活躍的合約不太適用；

(2)因?yàn)镵DJ指標(biāo)提供的買賣信號(hào)比較頻繁，投資者單獨(dú)根據(jù)KDJ的交叉突破點(diǎn)來(lái)決定投資策略存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。在操作中，可配合價(jià)格趨勢(shì)圖來(lái)進(jìn)行判斷。比如說，當(dāng)價(jià)格突破支撐/壓力線位時(shí)，若對(duì)應(yīng)的K、D線又在超買區(qū)或超賣區(qū)相交，此時(shí)KDJ指標(biāo)提供的買賣信號(hào)就更為有效。

（文章來(lái)源：紅塔期貨）