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供應(yīng)端，鎳鐵現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，周內(nèi)成交價(jià)格1350元/鎳點(diǎn)。電解鎳方面，由于內(nèi)外比值尚未回歸，進(jìn)口虧損13110元/噸，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口窗口關(guān)閉維持，進(jìn)口流入減少，使得近端現(xiàn)貨資源偏緊。

需求端，鋼廠產(chǎn)量再度不及預(yù)期，預(yù)計(jì)11月不銹鋼總產(chǎn)量約292萬噸，其中300系產(chǎn)量約151萬噸；預(yù)計(jì)12月不銹鋼總產(chǎn)量約272萬噸，其中300系排產(chǎn)約140萬噸。純鎳需求以剛性合金、電鍍?yōu)橹?，彈性不大，鎳價(jià)支撐有所下滑。

整體來看，純鎳供應(yīng)偏緊與剛性需求之間的拉扯，共同塑造了當(dāng)前僵硬的基本面。LME鎳庫存絕對低位、印尼增收鎳鐵關(guān)稅的政策等不確定因素，均能為鎳價(jià)提供上漲驅(qū)動(dòng)。我們認(rèn)為短期滬鎳絕對價(jià)格以寬幅震蕩為主，單邊策略以逢低做多為主。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1.歐美制裁俄鎳金屬的可能；2、宏觀風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：天風(fēng)期貨）