本周(11月21日-25日)關(guān)于歐佩克可能減產(chǎn)的“烏龍”消息，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)震蕩下跌；歐盟仍未能就天然氣限價(jià)一事達(dá)成一致，而隨著取暖季的到來，北半球天然氣市場(chǎng)逐漸緊張，機(jī)構(gòu)預(yù)期冬季氣溫將左右天然氣市場(chǎng)走勢(shì)。
鋼鐵市場(chǎng)方面，淡季逐漸來臨，鋼價(jià)承壓下跌，原材料價(jià)格出現(xiàn)走強(qiáng)，使得鋼價(jià)獲得部分成本支撐。經(jīng)歷了上周的大幅下跌之后，銅價(jià)和鎳價(jià)都在本周企穩(wěn)回升。經(jīng)歷了此前的連續(xù)調(diào)整之后，豬價(jià)本周繼續(xù)下跌。
歐佩克增產(chǎn)“烏龍”令原油市場(chǎng)搖擺
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本周國(guó)際油價(jià)圍繞一則市場(chǎng)消息波動(dòng)，整體下滑的趨勢(shì)十分明顯。截至北京時(shí)間11月26日早間收盤，WTI原油期貨價(jià)格收于76.535美元/桶，較上周收盤價(jià)下跌3.715美元/桶；倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于83.822美元/桶，較上周收盤價(jià)下跌3.928美元/桶。
本周初，有媒體報(bào)道稱，沙特和其他OPEC成員國(guó)考慮增產(chǎn)，此消息帶動(dòng)國(guó)際原油市場(chǎng)變動(dòng)。隨后，沙特、科威特等產(chǎn)油國(guó)否定增產(chǎn)傳聞，并稱將堅(jiān)持減產(chǎn)200萬桶/日的協(xié)議持續(xù)到2023年底。此外，七國(guó)集團(tuán)和歐盟的相關(guān)官員，還在就為俄羅斯石油產(chǎn)品設(shè)定價(jià)格上限進(jìn)行協(xié)商，但目前仍未達(dá)成一致。
冬季天氣影響天然氣走勢(shì)
歐洲11月進(jìn)入采暖季，天然氣庫(kù)存逐漸消耗，進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，現(xiàn)貨和期貨天然氣價(jià)格都開始觸底回升。本周，TTF天然氣期貨價(jià)格小幅回升至125.1歐元/兆瓦時(shí)。信達(dá)證券研報(bào)指出，歐洲長(zhǎng)期能源結(jié)構(gòu)變化所導(dǎo)致的天然氣結(jié)構(gòu)性緊缺，不會(huì)因?yàn)槎唐趦?chǔ)氣量足夠而得到永久性解決。
華泰期貨研報(bào)指出，今年冬季，全球天然氣市場(chǎng)最大的不確定性因素來自于冬季氣溫。若今年冬季氣溫平穩(wěn)，預(yù)計(jì)美國(guó)HH天然氣將徘徊在7-8美元/百萬英熱，TTF主力合約將較秋季小幅上升，來到140-180歐元/兆瓦時(shí)區(qū)間，東北亞JKM主力期貨將有上漲空間，但預(yù)計(jì)漲幅較為有限，中國(guó)LNG市場(chǎng)將呈現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
歐盟未就天然氣限價(jià)機(jī)制達(dá)成一致
在冬季到來前，為了反制俄羅斯并控制能源市場(chǎng)的波動(dòng)，歐盟各國(guó)一直嘗試著對(duì)天然氣進(jìn)行價(jià)格限制，但這一機(jī)制到目前仍未能達(dá)成一致。
據(jù)新華社報(bào)道，歐盟委員會(huì)11月22日提議，從明年1月起實(shí)施一項(xiàng)天然氣限價(jià)機(jī)制，一旦滿足預(yù)先設(shè)定的條件，該機(jī)制就將啟動(dòng)并將天然氣價(jià)格上限定在275歐元/兆瓦時(shí)。但這一機(jī)制在歐盟能源部長(zhǎng)特別會(huì)議上，未能達(dá)成一致，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前設(shè)定的價(jià)格上限過高，可能達(dá)不到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。
動(dòng)力煤產(chǎn)地港口價(jià)格交替下跌
CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)報(bào)道稱，本周煤炭港口市場(chǎng)恐慌情緒加重，價(jià)格正加速下跌。電廠在長(zhǎng)協(xié)煤或性價(jià)比較高的進(jìn)口煤補(bǔ)充下，采購(gòu)積極性不高，加上買漲不買跌的心態(tài)影響，下游詢貨需求冷淡；坑口煤價(jià)的下跌也使得發(fā)運(yùn)到港成本明顯縮減，部分貨主在悲觀情緒主導(dǎo)下出貨急切，價(jià)格大幅下行。
中信證券研報(bào)指出，近期產(chǎn)地煤炭需求繼續(xù)偏弱，主因是下游消費(fèi)影響和產(chǎn)地煤炭外運(yùn)不暢等因素，累計(jì)煤價(jià)下調(diào)幅度或達(dá)10%-15%。但由于目前部分煤炭到港成本已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，使得價(jià)格下跌力度有所減弱，后續(xù)若氣溫降低，旺季效應(yīng)放大后，動(dòng)力煤價(jià)格或重新出現(xiàn)上漲。
鋼價(jià)承壓下跌
本周蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為4143元/噸，較上周下滑18元/噸，主要品種價(jià)格以承壓震蕩為主。高爐開工率再次回升，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，鐵礦石和廢鋼價(jià)格均小幅下滑，焦炭?jī)r(jià)格明顯上漲，鋼廠生產(chǎn)品種毛利分化。
蘭格鋼鐵分析指出，由于前期部分鋼材品種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了小幅盈利，使得鋼廠的產(chǎn)能釋放處于動(dòng)態(tài)調(diào)整中，短期供給端將呈現(xiàn)承壓恢復(fù)的態(tài)勢(shì)。需求端來看，趕工需求釋放力度開始減弱，大范圍的大風(fēng)降溫天氣的到來，將加快需求淡季效應(yīng)的顯現(xiàn)，從而影響需求釋放的強(qiáng)度。成本端，原材料價(jià)格再度走強(qiáng)，使得短期成本支撐力度較強(qiáng)。
蘭格鋼鐵指出，短期來看，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將面臨市場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)，供給承壓恢復(fù)、需求釋放有限，成本支撐較強(qiáng)的局面。
鐵礦石價(jià)格小幅上漲
本周，鐵礦石價(jià)格在震蕩中小幅上漲，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨主力合約收于763元/噸，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)收于99.7美元/噸。
蘭格鋼鐵指出，目前鐵礦石供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量明顯回升。在需求方面，鋼鐵下游需求表現(xiàn)疲軟，鋼鐵生產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有降，但當(dāng)前鋼廠鐵礦庫(kù)存偏低，補(bǔ)庫(kù)需求有增加的趨勢(shì)。另一方面，印度調(diào)整鐵礦石出口稅，預(yù)計(jì)后期印度鐵礦石進(jìn)口有望回升，對(duì)鐵礦石價(jià)格起到抑制作用。
銅、鎳止跌企穩(wěn)
本周，銅價(jià)止住了連續(xù)的大幅下跌。上周倫銅從8600美元/噸的最高點(diǎn)，一路下跌，本周最低點(diǎn)為7858美元/噸，此后一路小幅上漲，收于1989.45美元/噸。國(guó)內(nèi)銅期貨主力合約上周沖上68420元/噸的高點(diǎn)，本周收于65030元/噸。
倫鎳價(jià)格上周最高漲至31275美元/噸，此后大幅下跌，最低跌破24000美元/噸，目前已經(jīng)穩(wěn)定在25400美元/噸附近。滬鎳上周多次沖上20萬/噸大關(guān)，本周收于19.66萬元/噸。
生豬價(jià)格繼續(xù)走低
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，11月25日，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉價(jià)格為33.23元/公斤，較上周五下跌2.3%。本周的豬肉平均價(jià)格為33.42元/公斤，較上周下降0.4%。生豬期貨本周收于20305元/噸，較上周下降1060元/噸。
展望2023年，中信期貨研報(bào)認(rèn)為，隨著生豬產(chǎn)能的恢復(fù)、效率的提高，供給量將逐步增加，同時(shí)需求在上半年為淡季，生豬周期預(yù)計(jì)將過渡至下行階段，而下半年需求季節(jié)性增加，對(duì)供給增量有一定承接能力，因而預(yù)計(jì)2023年生豬周期的下行節(jié)奏將以偏溫和為主。
（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）