21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 唐婧 北京報(bào)道
11月4日晚間，離岸人民幣兌美元匯率收復(fù)7.2關(guān)口，單日上漲超過1500點(diǎn)。消息面上，美國(guó)10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增加26.1萬(wàn)人，為2020年12月以來最小增幅，高于預(yù)期的20萬(wàn)人，低于前值的26.3萬(wàn)人；美國(guó)10月失業(yè)率錄得 3.7%，高于預(yù)期的3.60%。
高于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)和高于預(yù)期的失業(yè)率數(shù)據(jù)釋放出來的信號(hào)略顯混亂，但市場(chǎng)似乎對(duì)失業(yè)率上升帶來的美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息預(yù)期更加高漲。數(shù)據(jù)公布后，美元走弱跌破112大關(guān)，非美貨幣紛紛迎來一輪反彈。除了美元走弱之外，人民幣的基本面今天下午也迎來了一個(gè)利好消息：國(guó)家外匯管理局下午公布的前三季度國(guó)際收支平衡表（初步數(shù)）顯示，2022年前三季度我國(guó)貨物貿(mào)易順差創(chuàng)歷史同期新高。
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外匯局公布的數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)值，2022年前三季度，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差3104億美元，其中，貨物貿(mào)易順差5216億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差656億美元，初次收入逆差1622億美元，二次收入順差165億美元。資本和金融賬戶中，直接投資順差469億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加577億美元。
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英介紹，國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，我國(guó)國(guó)際收支保持基本平衡。其中，經(jīng)常賬戶順差3104億美元，為歷史同期最高值，同比增長(zhǎng)56%，順差規(guī)模與同期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比為2.4%，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間；直接投資呈現(xiàn)凈流入，跨境資金流動(dòng)平穩(wěn)有序。
中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，2022年前三季度，我國(guó)國(guó)際收支保持基本平衡，經(jīng)常賬戶維持合理規(guī)模順差，直接投資總體保持凈流入，基礎(chǔ)國(guó)際收支狀況強(qiáng)勁繼續(xù)在跨境資金流動(dòng)中發(fā)揮穩(wěn)定的基本盤作用，增厚了我國(guó)應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊的防火墻，體現(xiàn)了我國(guó)國(guó)際收支的韌性。
三大亮點(diǎn)展現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性
王春英介紹，具體數(shù)據(jù)來看，2022年前三季度我國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)有三大亮點(diǎn)。
一是貨物貿(mào)易順差創(chuàng)歷史同期新高。2022年前三季度，國(guó)際收支口徑的貨物貿(mào)易順差5216億美元，同比增長(zhǎng)37%。其中，貨物貿(mào)易出口25306億美元，同比增長(zhǎng)10%；進(jìn)口20090億美元，同比增長(zhǎng)5%。
二是服務(wù)貿(mào)易逆差同比收窄。2022年前三季度，服務(wù)貿(mào)易逆差656億美元，同比下降23%。其中，旅行逆差797億美元，同比增長(zhǎng)18%，主要是跨境留學(xué)支出有所增加；知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)逆差238億美元，同比下降8%，主要是收入增長(zhǎng)21%，反映我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)水平不斷提升；運(yùn)輸逆差89億美元，同比下降62%，主要是我國(guó)運(yùn)輸服務(wù)收入增速整體快于支出。
三是直接投資總體保持順差。2022年前三季度，直接投資凈流入469億美元。其中，來華直接投資凈流入1608億美元，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景長(zhǎng)期向好，持續(xù)吸引外資來華投資興業(yè)；對(duì)外直接投資凈流出1139億美元，投資節(jié)奏平穩(wěn)有序。
民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，在三季度新冠疫情多地散發(fā)，以及全球貨幣政策收緊外需有所回落的不利條件下，對(duì)外貿(mào)易順差還能創(chuàng)歷史新高，說明隨著我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，貿(mào)易伙伴多元化拓展取得積極進(jìn)展，貨物貿(mào)易保持順差具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
他指出，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差同比收窄的同時(shí)，服務(wù)貿(mào)易質(zhì)量和結(jié)構(gòu)也在不斷提升。前三季度知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)逆差238億美元，同比下降8%，電信、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)順差136億美元，同比增長(zhǎng)90%以上，反映出我國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)不斷深化融合，服務(wù)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程不斷推進(jìn)，高質(zhì)量服務(wù)貿(mào)易收入持續(xù)增長(zhǎng)。
另外，前三季度，反映經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的直接投資順差469億美元，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景長(zhǎng)期向好，高水平對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)、營(yíng)商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化的效果顯現(xiàn)，巨大市場(chǎng)潛力不斷吸引外資來華投資興業(yè)。
管濤也提到，今年以來，在海外通脹高企、主要央行大幅加息的背景下，全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能有所放緩，主要國(guó)際組織競(jìng)相下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)值，而我國(guó)出口仍表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，貨物貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，貿(mào)易伙伴多元化程度不斷提高。
管濤結(jié)合數(shù)據(jù)分析稱，今年前9個(gè)月，我國(guó)出口（按人民幣計(jì)價(jià)，下同）累計(jì)同比增速13.8%，其中傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目如紡織和服裝出口同比增速12.7%，機(jī)電產(chǎn)品出口增速9.8%，汽車出口呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，出口金額同比增長(zhǎng)67.1%。這體現(xiàn)了中國(guó)全產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定優(yōu)勢(shì)和發(fā)展韌性，以及一攬子和接續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐漸落地生效的積極作用。
另外，2022年前三季度，我國(guó)直接投資凈流入 469億美元。其中，對(duì)外直接投資凈流出1139 億美元，來華直接投資凈流入1608 億美元，這表明，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)回升向好，疊加一系列穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)政策陸續(xù)出臺(tái)，我國(guó)營(yíng)商環(huán)境不斷優(yōu)化，高水平對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)，對(duì)于中長(zhǎng)期外資的吸引力依然較強(qiáng)。
王春英表示，總體看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，為我國(guó)國(guó)際收支保持平衡提供根本支撐。
貿(mào)易順差是人民幣匯率保持基本穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)
比起美元走勢(shì)的飄忽不定，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面才是人民幣匯率的堅(jiān)實(shí)支撐。10月以來，在岸、離岸人民幣一度跌破7.3關(guān)口雙雙創(chuàng)下逾十年新低，近期監(jiān)管層密集發(fā)聲穩(wěn)匯率，而貿(mào)易順差則是被密集提到的關(guān)鍵詞。
10月28日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人談及銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極服務(wù)穩(wěn)外貿(mào)時(shí)特別表示，我國(guó)持續(xù)的國(guó)際收支順差和巨額的對(duì)外投資凈資產(chǎn)，為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。
10月24日，人民銀行黨委、外匯局黨組召開擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率保持在較高水平，構(gòu)建新發(fā)展格局的要素條件較為充足，有效需求的恢復(fù)勢(shì)頭日益明顯，物價(jià)水平基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差有望保持高位，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
同日，銀保監(jiān)會(huì)也在黨委擴(kuò)大會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要深刻認(rèn)識(shí)到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地廣，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。當(dāng)前，金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂、金融體系總體穩(wěn)健。人民幣長(zhǎng)期走強(qiáng)的趨勢(shì)不會(huì)改變，我國(guó)持續(xù)的國(guó)際收支順差和巨額的對(duì)外投資凈資產(chǎn)，為人民幣匯率穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。
10月11日，人民銀行在《深入推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革》一文中還指出，近期我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，在全球高通脹的背景下保持了物價(jià)的基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差持續(xù)保持高位，今年前8個(gè)月貿(mào)易差額5605億美元，同比增長(zhǎng)57%。隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本盤將更加扎實(shí)，這是匯率平穩(wěn)運(yùn)行最大的基本盤。
正如東方金誠(chéng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王青所言，盡管中美利差倒掛導(dǎo)致短期資本凈流出增加，但經(jīng)常賬戶、直接投資等基礎(chǔ)性國(guó)際收支順差規(guī)模較大，對(duì)人民幣匯率形成有效支撐。
展望未來，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目仍將保持較高順差規(guī)模，直接投資有望延續(xù)順差格局，證券投資項(xiàng)目下的資本外流將受到有效控制，人民幣貶值預(yù)期難以有效聚集，當(dāng)前衡量匯市強(qiáng)弱的三大人民幣匯率指數(shù)有望保持基本穩(wěn)定。