來(lái)源：視覺中國(guó)

作者 ｜ 程瀟熠

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編輯 ｜ 康曉

出品 | 深網(wǎng)·騰訊小滿工作室

8月8日，理想汽車公布了2023年二季度財(cái)報(bào)。受新車銷量拉動(dòng)，理想汽車2023年二季度營(yíng)收創(chuàng)新高，首次實(shí)現(xiàn)單季度超30億美元的營(yíng)收。此前理想汽車營(yíng)收破10億美元、20億美元的時(shí)間點(diǎn)為：2021年三季度、2022年四季度。

從市場(chǎng)預(yù)期的角度來(lái)看，理想汽車2023年Q2財(cái)報(bào)營(yíng)收、毛利率、凈利潤(rùn)均超過(guò)彭博一致預(yù)期。

· 2023年二季度，理想汽車營(yíng)業(yè)收入286.5億元（約合39.5億美元），同比增長(zhǎng)228.1%，環(huán)比增長(zhǎng)52.5%。高于彭博預(yù)期264億元；

· 2023年二季度，理想凈利潤(rùn)23.1億元（約合3.186億美元），環(huán)比增長(zhǎng)147.4%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），凈利潤(rùn)為27.3億元（約合3.761億美元）。高于彭博預(yù)期的20億元；

· 2023年二季度，理想毛利率為21.8%，高于彭博預(yù)期的20.8%。

就2023年上半年業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，理想汽車2023年上半年?duì)I收與利潤(rùn)均大幅增加。2023年上半年?duì)I收474.4億元，超2022年全年?duì)I收（452.9億元），創(chuàng)歷史新高；凈利潤(rùn)達(dá)32.4億元，而2022年上半年仍處于虧損狀態(tài)（凈虧損6.29億元）。

市場(chǎng)對(duì)理想汽車二季度財(cái)報(bào)一直持積極看法。據(jù)Investing，理想汽車港股在財(cái)報(bào)發(fā)布前一天（8月7日）股價(jià)創(chuàng)近三年新高，達(dá)47.33美元。

預(yù)計(jì)三季度單季銷量破10萬(wàn)，全年?duì)I收沖刺千億目標(biāo)

理想汽車在今年二季度共交付86533輛新車，創(chuàng)歷史新高，預(yù)計(jì)第三季度交付量為10萬(wàn)至10.3萬(wàn)輛，較去年三季度同比增長(zhǎng)277%-288.3%；預(yù)計(jì)三季度營(yíng)收為323.3億元至333億元，同比增長(zhǎng)246%-256.4%。

“我們?cè)?月份跨過(guò)了3萬(wàn)輛月交付的重要里程碑?！?strong>理想汽車董事長(zhǎng)兼CEO李想稱，理想L系列三款車型均在各自細(xì)分市場(chǎng)保持銷量領(lǐng)先，這是2023年1000億元營(yíng)收目標(biāo)的基礎(chǔ)。

今年6月，理想ONE正式停產(chǎn)停售，目前理想汽車在售的為三款L系列車型，L7、L8、L9。據(jù)理想汽車官方數(shù)據(jù)，截至7月15日，理想汽車L系列車型累計(jì)交付量已突破20萬(wàn)輛。

李想曾公開透露這三款車型的銷量目標(biāo)。今年第三季度，理想L8和理想L9月銷量要超萬(wàn)輛，理想L7爭(zhēng)取月銷1.5萬(wàn)輛。第四季度，理想則要挑戰(zhàn)4萬(wàn)輛月交付。

“我們繼續(xù)努力，爭(zhēng)取明年四款增程SUV（理想L6-L9）的產(chǎn)品線可以挑戰(zhàn)BBA每個(gè)品牌所有車型的銷量?！崩钕朐谏缃幻襟w上稱。

據(jù)理想汽車公布的數(shù)據(jù)，2023年第32周（7.31-8.6）理想汽車的周銷量達(dá)0.72萬(wàn)輛，居中國(guó)新勢(shì)力品牌銷量榜首。理想L9 Pro 于8月3日正式上市，并在昨日開啟交付。

單車收入下降、凈利上升，毛利率超特斯拉

因定價(jià)較低的理想L7（起售價(jià)31.98萬(wàn)）車型快速交付，理想汽車今年二季度單車收入有所降低，為32.32萬(wàn)元。又得益于規(guī)模效應(yīng)，單車凈利大幅增長(zhǎng)，創(chuàng)歷史新高，達(dá)2.67萬(wàn)元。

根據(jù)中國(guó)乘用車協(xié)會(huì)（CPCA）數(shù)據(jù)，理想L7在6月共交付13107輛，占總銷量40.24%，環(huán)比增長(zhǎng)17.88%，已是連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)。

另外，今年二季度理想汽車整體毛利率與汽車銷售毛利率均有所增長(zhǎng)。毛利率為21.8%，汽車銷售毛利率為21%。毛利率與汽車銷售毛利率已在今年二季度超過(guò)特斯拉（18.19%、18.65%）。

根據(jù)此前理想汽車CFO李鐵所說(shuō)，“L系列產(chǎn)品的整體毛利率水平會(huì)在25%左右”，今年整體毛利率指引維持在20%以上。預(yù)計(jì)理想汽車下半年毛利率還將繼續(xù)增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，理想汽車銷售、行政和一般費(fèi)用率已維持連續(xù)六個(gè)季度低于研發(fā)費(fèi)用率。

“理想汽車單車型的研發(fā)費(fèi)用投入絕對(duì)值是中國(guó)品牌中最高的（既不搞多品牌，也不搞好多車型）。”李想在微博稱，在直營(yíng)體系里，理想汽車的銷售和管理費(fèi)用率是中國(guó)品牌里最少的，遠(yuǎn)低于研發(fā)費(fèi)用率?！霸谥睜I(yíng)的企業(yè)中，每一款車的研發(fā)含金量最高，營(yíng)銷占比最低?！?/p>

三季度產(chǎn)能遇瓶頸

“本季度產(chǎn)能是唯一的瓶頸，且本季度無(wú)解?！崩钕朐谏缃幻襟w直言三季度是“生產(chǎn)多少，交付多少，8000輛/周的產(chǎn)能瓶頸持續(xù)?！崩钕腩A(yù)計(jì)常州工廠四季度兩條產(chǎn)線雙班制，能實(shí)現(xiàn)1萬(wàn)輛/周的生產(chǎn)。

從三季度第一周開始，理想汽車常州工廠產(chǎn)能首次爬升到8000輛/周，且截至發(fā)稿持續(xù)穩(wěn)定在這一數(shù)字，即單月最高產(chǎn)能3.2萬(wàn)輛/月。

理想汽車目前有三座工廠：常州工廠、北京工廠、重慶工廠，但目前實(shí)際可裝配、在量產(chǎn)運(yùn)行的只有常州工廠。2022年擴(kuò)建后年產(chǎn)能為20萬(wàn)輛，今年產(chǎn)能持續(xù)爬升后年產(chǎn)能已達(dá)36萬(wàn)輛。

北京工廠（理想汽車北京綠色智能制造基地）則暫無(wú)生產(chǎn)L系列車型的計(jì)劃。該工廠原計(jì)劃用于生產(chǎn)純電動(dòng)車型，預(yù)計(jì)2023年末投產(chǎn)，規(guī)劃年產(chǎn)能10萬(wàn)輛。該工廠的前身是北京現(xiàn)代一號(hào)工廠，2021年理想汽車以60億元收購(gòu)了北京現(xiàn)代一號(hào)工廠的廠房及土地資源，并進(jìn)行改造升級(jí)。

來(lái)源：華西證券

而據(jù)此前多家媒體報(bào)道，理想汽車第三工廠，即重慶基地投產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)停止。一位知情人士告訴雷峰網(wǎng)，“重慶工廠停掉的客觀原因是多地建廠的操作受限，理想汽車是按照國(guó)家汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的指引，聚焦在北京、常州兩地發(fā)展?！?/p>

理想汽車與重慶頗有淵源。2018年，理想汽車因以6.5億元收購(gòu)重慶力帆汽車才獲得了新能源整車生產(chǎn)資質(zhì)，能夠在自建工廠。

同年，理想汽車還與重慶兩江新區(qū)簽約：投資110億元建設(shè)智能汽車制造基地，規(guī)劃占地1800畝，年產(chǎn)能40萬(wàn)輛，項(xiàng)目分兩期建設(shè)，建成后年產(chǎn)值或超400億元。但截至目前項(xiàng)目未有進(jìn)展。

今年年底，理想汽車預(yù)計(jì)發(fā)布首款旗艦級(jí)純電車型MEGA，根據(jù)官方描述，理想MEGA定價(jià)將在50萬(wàn)元以上。