3月9日，宇瞳光學（300790.SZ）發(fā)布募集說明書，擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預案，擬募資不超6億元。

據(jù)悉，宇瞳光學此次募集資金是為了擴產(chǎn)和補流，但公司目前的產(chǎn)能利用率低，可能存在產(chǎn)能消化風險。宇瞳光學是一家專業(yè)從事光學鏡頭等產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要應用于公共安防監(jiān)控設(shè)備、智能家居、車載攝像頭、機器視覺等高精密光學系統(tǒng)。

(資料圖片僅供參考)

鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，宇瞳光學此次公布的募集說明書只是對6個月前的說明書進行了一個“修改”。令人吃驚的是，6個月前的募集說明書，公司時隔這么久才給深交所回復。

時隔半年的回復

宇瞳光學此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債可謂是一波三折。早在2022年6月，宇瞳光學曾發(fā)布向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預案，擬募資不超8億元，扣除相關(guān)發(fā)行費用后擬投資于精密光學鏡頭生產(chǎn)建設(shè)項目、上饒宇瞳中等職業(yè)學校建設(shè)項目、補充流動資金。然而，同年9月，深交所便對此可轉(zhuǎn)債的相關(guān)事宜進行了問詢，并要求宇瞳光學進一步說明募投項目實施的合理性及必要性，并對募集說明書進行修改。有意思的是，宇瞳光學時隔半年，于3月8日才對深交所的問詢進行了回復。

在2022年8月宇瞳光學的募集說明書，公司表示精密光學鏡頭生產(chǎn)建設(shè)項目不僅是對光學鏡頭產(chǎn)品進行投產(chǎn)建設(shè)，從而完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品附加值，該項目不屬于拓展新業(yè)務、新產(chǎn)品。隨后深交所針對該項目提出疑問，指出宇瞳光學的產(chǎn)能利用率低，要求說明該項目是否存在產(chǎn)能消化風險。具體來看，截止2022年三季度，宇瞳光學在定焦鏡頭及變焦鏡頭的產(chǎn)能利用率不到68%，公司稱受疫情影響，導致產(chǎn)能利用率有所下滑。

此次擴產(chǎn)是否會給公司帶來產(chǎn)能消化風險呢？從行業(yè)上來看，2021年全球監(jiān)控鏡頭出貨量達到4.35億件，車載鏡頭出貨量為1.9億件，預計2025年可分別增長至5.50億件、2.5億件，且銷售收入也將持續(xù)上升。與此同時，隨著國內(nèi)消費電子市場、汽車市場、半導體市場、醫(yī)療市場等行業(yè)的發(fā)展，工業(yè)機器視覺市場規(guī)模持續(xù)提升，未來三年中國工業(yè)機器視覺市場將會持續(xù)保持高速增長。此外，預計2026年安防部分市場規(guī)模將達到313.00億美元，下游應用的進一步普及極大地豐富了鏡頭產(chǎn)品的應用場景。

宇瞳光學認為精密光學鏡頭生產(chǎn)建設(shè)項目所生產(chǎn)的高清鏡頭、車載產(chǎn)品機器視覺鏡頭、高清鏡頭等產(chǎn)品與上述對應的各應用領(lǐng)域均有較好的發(fā)展空間，且公司在行業(yè)內(nèi)積累的客戶資源將為公司新增產(chǎn)能消化帶來有力保障，產(chǎn)能消化風險較小。

此外，鈦媒體APP注意到，宇瞳光學存貨在大幅度增加。截止2022年三季度末，公司賬面價值7.49億元，同比增加22.77%。公司稱隨著公司營收收入的規(guī)模擴大，存貨規(guī)模也隨之擴大，原存貨增加主要來自于庫存商品和原材料。但實際上，從營收指標來看，宇瞳光學營收是在下降的，2022年前三季度，宇瞳光學營業(yè)總收入為13.59億，同比下降13.62% ，其中定焦鏡頭及變焦鏡頭的營收分別為8.8億元、4.2億元，同比下降15.29%、10.84%；實現(xiàn)歸母凈利潤為9497.83萬，同比下滑57.90%，營利雙降。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)教育行業(yè)又突然放棄

有意思的是，3月9日，宇瞳光學再一次發(fā)布了募集說明書，擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預案，擬募資不超6億元，具體如下：

通過對比上述兩次方案，鈦媒體APP注意到，宇瞳光學將發(fā)行方案進行了調(diào)整，主要為刪減上饒宇瞳中等職業(yè)建設(shè)中學建設(shè)項目，并相應調(diào)減本次募集資金總額，將此前募資金額8億調(diào)整為6億，補流項目投入金額由此前的2億變更為1.7億元。

據(jù)悉，上饒宇瞳中等職業(yè)建設(shè)中學建設(shè)項目主要是公司擬于江西省上饒市信州區(qū)建設(shè)上饒宇瞳中等職業(yè)學校（下稱宇瞳職校），宇瞳職校為民營營利性教育機構(gòu)，實施主體為發(fā)行人全資子公司江西宇瞳教育科技發(fā)展有限公司（以下簡稱宇瞳教育），公司建立學校的目標是滿足本地區(qū)高新技術(shù)企業(yè)的用工需求，為企業(yè)提高生產(chǎn)效率奠定人才基礎(chǔ)，屬于新業(yè)務，經(jīng)營范圍不含教育培訓。宇瞳光學從光學鏡頭轉(zhuǎn)戰(zhàn)教育，變動幅度有點大，難怪深交所要求公司對該項目的可行性及合理性進行進一步說明。

值得一提的是，宇瞳光學并不是第一家募投項目與教育相關(guān)的企業(yè)。國內(nèi)上市公司中，世紀鼎利、傳智教育、學大教育也存在使用募集資金投資職業(yè)教育和培訓項目。此外，華夏航空在首次公開發(fā)行股票并上市時，也將航空培訓中心（學校）項目作為其中的一個募集資金投資項目。

令人困惑的是，宇瞳光學3月8日的回函中，對宇瞳職校目前的設(shè)立申請及審批以及教職人員所需的資質(zhì)或許可、教職人員招聘計劃、專業(yè)課程設(shè)計、收費標準等都進行了相關(guān)說明，而3月9日公布的方案卻已經(jīng)取消了上饒宇瞳中等職業(yè)建設(shè)中學建設(shè)項目，且該項目將由公司全資子公司宇瞳教育以自籌資金方式籌建職業(yè)學校。

宇瞳光學稱，宇瞳中等職業(yè)學校建成后，一方面可以培養(yǎng)符合企業(yè)崗位實際需要的技術(shù)技能型人才，符合上饒當?shù)芈殬I(yè)教育發(fā)展規(guī)劃以及當?shù)仄髽I(yè)對技能型人才的需求；另一方面公司也會根據(jù)需求直接聘用畢業(yè)生，緩解應屆生求職困難的問題，可謂是一舉兩得。那么，如此優(yōu)質(zhì)的募投項目，公司為何要取消？針對這一問題，鈦媒體APP多次致電宇瞳光學，截至發(fā)稿暫未回復。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)