【螺紋&熱卷】

(相關(guān)資料圖)

螺紋表需明顯回升，環(huán)比最差的階段逐漸過去，庫存重新下降，累庫壓力緩解。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，房地產(chǎn)繼續(xù)下行仍是主要拖累，穩(wěn)增長政策逐漸加碼，央行等三部門將調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。產(chǎn)量繼續(xù)溫和回落，粗鋼平控預(yù)期仍對市場形成擾動，不過正式文件尚有待落地。盤面節(jié)奏受宏觀情緒主導(dǎo)，弱現(xiàn)實(shí)仍壓制反彈動能，短期仍有反復(fù)，關(guān)注供需兩端政策落地情況。

【鐵礦】

鐵礦海外發(fā)運(yùn)回升，國內(nèi)到港量反彈，港存上周止降轉(zhuǎn)贈，但短期壓力不大。需求端鐵水繼續(xù)復(fù)產(chǎn)并重回高位，政策限產(chǎn)開始進(jìn)入落地階段，但限產(chǎn)的執(zhí)行力度和方式等細(xì)則仍然有待進(jìn)一步明確，對鐵礦實(shí)際需求影響有限。短期來看在鐵水產(chǎn)量偏高和人民幣持續(xù)貶值的情況下，我們預(yù)計鐵礦期價走勢震蕩為主。

【焦炭】

焦炭現(xiàn)貨首輪提降100已出，但博弈劇烈，但平控執(zhí)行不及預(yù)期暫提供支撐。需求端，鐵水較明顯減產(chǎn)后又有反復(fù)，暫時高產(chǎn)狀態(tài)難顯著改變，但爐料需求還是有下行預(yù)期的壓制。供應(yīng)端，原料煤情緒暫穩(wěn)，焦化利潤稍擴(kuò)，焦炭整體產(chǎn)量基本穩(wěn)定低位。成本抬升后，需求暫穩(wěn)，煉鋼利潤適當(dāng)向煉焦利潤分配，但現(xiàn)貨提漲預(yù)期基本實(shí)現(xiàn)，遠(yuǎn)月需求預(yù)期向下，節(jié)奏跟隨鋼材。

【焦煤】

焦煤現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期價有所反復(fù)，尚存一定幅度基差，平控不及預(yù)期暫提振煤價。蒙煤通關(guān)保持千車水平，但品質(zhì)稍有波動，稍影響倉單定價。澳煤逐步具備進(jìn)口性價比，近期有所補(bǔ)漲，暫不具備大增可能性。國內(nèi)煤礦事故頻出，整體生產(chǎn)暫穩(wěn)，焦煤現(xiàn)貨市場情緒雖有回落但流動性尚存。盤面價格基本貼水?dāng)U大，預(yù)計短期走勢仍然跟隨鋼價震蕩運(yùn)行。

【錳硅】

黑色系整體下行，帶動硅錳價格下行，考驗(yàn)前期支撐位力度，從近期成本來看，如果粗鋼平控文件不能近期落地，那么較難到達(dá)前低水平。從供需來看，供應(yīng)水平高位持穩(wěn)，粗鋼產(chǎn)量溫和下行，供應(yīng)過剩格局仍在。從庫存來看，63家樣本企業(yè)庫存及倉單庫存合計仍在歷史較高水平。短期內(nèi)不宜過分看空，中長期仍舊推薦逢高做空策略。

【硅鐵】

黑色系整體下行，帶動硅鐵價格下行，考驗(yàn)前期支撐位力度，從成本端來看，較前期有所抬升，判斷較難到達(dá)前低位置。需求方面，粗鋼平控政策如果進(jìn)一步落地，那么需求將會有進(jìn)一步下降；次要需求并無亮點(diǎn)。供應(yīng)方面，硅鐵周度產(chǎn)量繼續(xù)抬升，整體供應(yīng)依然過剩。短期內(nèi)不宜過分看空，中長期仍舊推薦逢高做空策略。

（文章來源：國投安信期貨）