7月以來，焦炭價格結(jié)束了自4月開始的持續(xù)下跌，開始逐漸回暖。后市來看，隨著價格上漲焦企開工意向增加，三季度焦炭供應(yīng)預(yù)期有所回升趨勢，同時“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶來需求預(yù)期的支撐，焦炭的供需格局預(yù)計延續(xù)緊平衡的狀態(tài)，焦炭價格仍然存在一定的上漲空間。
(資料圖)
回顧年內(nèi)迄今的走勢來看，今年一季度后，焦炭一直維持在一個相對穩(wěn)定的價格，但是進(jìn)入二季度后由于終端消費(fèi)未及預(yù)期，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價格均進(jìn)入下行區(qū)間以后焦炭價格開啟了下跌通道。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測顯示，從4月開始直至6月，山東市場的焦炭價格從2640元/噸跌至1890元/噸，下跌750元/噸，跌幅28.4%。進(jìn)入7月之后，在原料價格持續(xù)上漲以及下游鋼廠需求逐步好轉(zhuǎn)的驅(qū)動下，焦炭價格連續(xù)上漲，至7月底已經(jīng)漲至2090元/噸，上漲200元/噸，漲幅近10.5%。
圖1 2022年1月至今焦炭期貨收盤和山東市場價（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、大連商品交易所）
從供給端看，上半年焦炭產(chǎn)量同比增加。下半年隨著毛利下降，部分焦化企業(yè)限產(chǎn)，庫存減少，焦炭供給收緊。
2023年上半年，國內(nèi)列入統(tǒng)計的規(guī)模性獨(dú)立焦化企業(yè)平均開工負(fù)荷為73.1%，環(huán)比下滑0.8個百分點(diǎn)，但在產(chǎn)能擴(kuò)張的情況下上半年我國焦炭產(chǎn)量24382.7萬噸，同比增長1.8%。然而，焦炭的毛利自4月份開始下跌，5月份跌至負(fù)值，部分焦炭企業(yè)為避免虧損采取減產(chǎn)、限產(chǎn)、設(shè)備檢修等方式降低產(chǎn)量，同時，焦炭的庫存自4月份也開始逐月減少。因此，焦炭的供給逐漸收緊。
從需求端看，上半年鋼材市場前強(qiáng)后弱，鋼企生產(chǎn)意愿不佳，對焦炭需求未及預(yù)期。7月后隨著鋼企生產(chǎn)意愿的提高，對焦炭的需求重新漲至高位。
上半年，鋼材市場呈現(xiàn)前漲后跌的狀態(tài)，從圖4可以看出自23年3月份以來，房地產(chǎn)等行業(yè)持續(xù)低迷，對鋼材的需求有所減少，全國主要鋼材價格持續(xù)下跌，部分鋼鐵企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。在多種因素影響下，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)意愿不佳，部分鋼鐵企業(yè)主動減少產(chǎn)量來避免虧損，對焦炭的需求有所減少。從圖5中可以看出2023年4-6月鋼鐵企業(yè)的高爐開工率低于去年同期。而從圖6可以看出，23年3月份后，粗鋼產(chǎn)量持續(xù)減少，5月份粗鋼產(chǎn)量為9012萬噸，同比下降7.3%。進(jìn)入7月以后，隨著國家一系列促進(jìn)消費(fèi)政策的出臺，鋼鐵下游行業(yè)對鋼材的需求量有所提高，鋼企生產(chǎn)意愿逐漸恢復(fù)，對焦炭的需求重新上升。
從供需平衡視角看，上半年焦炭產(chǎn)消比呈現(xiàn)震蕩下跌的趨勢，焦炭市場從供過于求的狀態(tài)轉(zhuǎn)換為供不應(yīng)求的狀態(tài)使焦炭價格由跌轉(zhuǎn)漲。
從產(chǎn)消比來看，焦炭的產(chǎn)消比在1-4月始終保持在1.2左右，5-6月則在1.16左右，且焦炭的產(chǎn)消比以及產(chǎn)量和消費(fèi)量之間的差額均呈現(xiàn)震蕩下行趨勢。同時，上半年焦炭產(chǎn)量同比增加，而下游鋼企的高爐開工同比減少，焦炭市場呈現(xiàn)供求松平衡的狀態(tài)，價格持續(xù)下跌。
然而，自7月開始，國家發(fā)展改革委等多部門出臺的促消費(fèi)政策增強(qiáng)了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)意愿，對焦炭的需求提高，供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)換，由供求松平衡轉(zhuǎn)臺轉(zhuǎn)變?yōu)榫o平衡狀態(tài)，讓焦炭價格結(jié)束了自4月份開始的下跌并持續(xù)上漲。
進(jìn)入8月之后，焦炭價格延續(xù)漲勢，但是原料焦煤上方空間有限以及鋼廠的庫存逐步補(bǔ)充后，8月行情或由漲轉(zhuǎn)穩(wěn)。
展望后市，“金九銀十”這一傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來臨，會讓鋼鐵下游行業(yè)的需求有所提高，加強(qiáng)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)意愿，提高對焦炭的需求。同時，焦化利潤的修復(fù)將使得焦企開工意向提高，供應(yīng)預(yù)期亦有增加，焦炭或延續(xù)緊平衡的狀態(tài)。因此，9-10月焦炭價格或仍有一定上行空間。
（文章來源：新華財經(jīng)）