(相關(guān)資料圖)

傳聞引發(fā)的背后，利潤不佳

上周五晚間一則謠言引爆了市場情緒，網(wǎng)傳某大型硅廠有20-50臺設(shè)備停產(chǎn)，將引起大規(guī)模減產(chǎn)，市場情緒一下被點(diǎn)燃，因周五沒有夜盤，故壓抑的市場情緒在周一釋放周一早盤工業(yè)硅高開高走，一度觸及漲停版，但后續(xù)據(jù)知情人士透露，該企業(yè)此次停產(chǎn)檢修規(guī)模較小，影響設(shè)備小于10臺設(shè)備，對工業(yè)硅供給端造成影響較小，工業(yè)硅打開漲停小幅回落。雖然目前對產(chǎn)量影響較小，但此次的設(shè)備停產(chǎn)從側(cè)面反映出一個信息點(diǎn)，就是硅廠為什么在這個時(shí)候選擇停產(chǎn)，一個很簡單的道理，工業(yè)硅的利潤不佳，那么如果工業(yè)硅的價(jià)格后續(xù)在度往下，那么硅廠就會主動減產(chǎn)。

成本端進(jìn)入博弈階段

在上游的冶煉環(huán)節(jié)中，硅煤、石油焦以及石墨電極是十分重要的還原劑耗材。與此同時(shí)，工業(yè)硅行業(yè)屬于高耗能行業(yè)，生產(chǎn)1噸工業(yè)硅消耗大約11000- 13000度電，電力成本在總生產(chǎn)成本中占比較高占到了工業(yè)硅成本的約30%左右。發(fā)電成本方面看，短期內(nèi)水電發(fā)電方面看，目前進(jìn)豐水期，水電發(fā)電方面較為充足，而火力發(fā)電方面，前期煤炭的價(jià)格經(jīng)歷大跌后，目前煤炭價(jià)格止跌企穩(wěn)，價(jià)格方面有所走高，從水電和煤電兩方面看，成本方面對于發(fā)電成本有一定的博弈。

庫存微幅減少，供給高位回落，持續(xù)性決定反彈高度

工業(yè)硅的周度庫存顯示，其庫存處于近五年的高位，庫存在17-21周經(jīng)歷了快速增長后，期價(jià)的下跌后已經(jīng)消化部分利空，后續(xù)關(guān)注庫存增減或更為貼切。供給段看，目前工業(yè)硅的產(chǎn)量處于近五年的較高位水平，但近期工業(yè)硅的月度產(chǎn)量自3月份見頂后出現(xiàn)了下滑的態(tài)勢，后續(xù)工業(yè)硅期價(jià)反彈高度或決定于去庫幅度大小及持續(xù)性。

整體而言，目前對于傳聞的背后更多的活顯示工業(yè)硅企業(yè)利潤不佳，雖然目前進(jìn)入豐水期，但煤炭價(jià)格的短期止跌反彈使得成本端陷入了博弈，而產(chǎn)量和庫存處于近幾年的高位，比著認(rèn)為高庫存及高產(chǎn)量或已反映在盤面，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)量或庫存的高位是否回落或更多影響工業(yè)硅的反彈高度。

技術(shù)面，工業(yè)硅2308高開高走后維持強(qiáng)勢，日線級別看，短期價(jià)格處于反彈態(tài)勢，短期小時(shí)級別看，短期價(jià)格突破小時(shí)級別突破整理區(qū)間，短期價(jià)格有繼續(xù)反彈預(yù)期，目前而言，短期支撐13300附近，此支撐有效情況下，反彈走勢持續(xù)，則上方關(guān)注14800-15500區(qū)域。

（工業(yè)硅2308日線圖）

（文章來源：東證期貨）