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本周以來，市場情緒在降息擾動下持續(xù)高漲，油脂作為農(nóng)產(chǎn)品板塊中金融屬性較強(qiáng)的一環(huán)同樣受到利多提振。周五棕櫚油大幅上行，盤中漲幅超6%，豆油、菜油強(qiáng)勢跟隨。根據(jù)馬來西亞MPOB最新公布的數(shù)據(jù)，5月馬來西亞棕櫚油出現(xiàn)累庫拐點(diǎn)，未來在產(chǎn)區(qū)豐產(chǎn)季以及需求沒有亮點(diǎn)的情況下庫存或繼續(xù)抬升，棕櫚油供需格局仍偏寬松。

不過，本月美國NOAA數(shù)據(jù)顯示，今年11-12月發(fā)生強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象的可能性為50%，在此基礎(chǔ)之上至少有84%的可能性發(fā)生中等以上強(qiáng)度的厄爾尼諾，而這會導(dǎo)致馬來西亞及印尼棕櫚油產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱，減少棕櫚油產(chǎn)量，在減產(chǎn)預(yù)期下，處于較低估值的棕櫚油受到資金熱捧，走勢表現(xiàn)偏強(qiáng)。盡管按照往年天氣對產(chǎn)量的滯后性規(guī)律，明年棕櫚油產(chǎn)量才能體現(xiàn)出本年度天氣的利空影響，但行情往往借預(yù)期炒作走在現(xiàn)實(shí)之前。配合美豆天氣炒作題材，近期油脂宜謹(jǐn)慎偏強(qiáng)對待。

（文章來源：光大期貨）