【螺紋&熱卷】

(相關(guān)資料圖)

螺紋表需回落，淡季相對(duì)承壓，韌性有待觀察，庫(kù)存去化放緩。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，基建、制造業(yè)增速回落，地產(chǎn)銷(xiāo)售復(fù)蘇持續(xù)性面臨考驗(yàn)，新開(kāi)工仍大幅下滑，修復(fù)尚需時(shí)間，政策穩(wěn)增長(zhǎng)有待加碼。鋼廠減產(chǎn)階段性放緩，不過(guò)后期仍面臨負(fù)反饋壓力，關(guān)注粗鋼壓減推進(jìn)情況。隨著市場(chǎng)悲觀情緒緩解，盤(pán)面大幅調(diào)整后波動(dòng)明顯加劇，短期仍有反復(fù)。

【鐵礦】

供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)到港量下滑。需求端鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，但終端需求疲弱疊加平控政策的預(yù)期影響存在，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿較差。近期鐵礦港口庫(kù)存去化情況不及預(yù)期，短期雖難有趨勢(shì)累庫(kù)，但進(jìn)一步去庫(kù)的空間已經(jīng)不大。整體來(lái)看，淡季鐵水下降的預(yù)期依然壓制礦價(jià)，不過(guò)鐵礦前期回調(diào)幅度已經(jīng)較大并且市場(chǎng)對(duì)于宏觀政策仍然有所期待，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期走勢(shì)震蕩為主。

【焦炭】

焦炭提降第九輪全面落地，跌幅仍為50，上周大跌主要受鋼材表需數(shù)據(jù)及焦煤預(yù)期上的拖累。需求端，煉鋼利潤(rùn)有所修復(fù)，鐵水自減產(chǎn)回到復(fù)產(chǎn)，但還需等待淡季到來(lái)及各地區(qū)結(jié)合平控的具體執(zhí)行去驗(yàn)證鐵水產(chǎn)量的下降幅度。供應(yīng)端，原料煤跌幅稍緩，焦化仍保有微薄利潤(rùn)，但焦炭供應(yīng)回升后因產(chǎn)地累庫(kù)繼續(xù)有所回落。焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)跌勢(shì)舒緩，基差收斂后今日再次擴(kuò)張，仍建議結(jié)合鋼市情緒進(jìn)行震蕩偏弱操作。

【焦煤】

鋼材表需數(shù)據(jù)疲弱，再疊加蒙煤季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格下移預(yù)期的沖擊，上周焦煤增倉(cāng)大跌。蒙煤甘其毛都日通關(guān)仍在600車(chē)左右，但三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格預(yù)計(jì)有所下移，對(duì)焦煤期價(jià)形成直接拖累。近期國(guó)內(nèi)焦煤成交情況有明顯好轉(zhuǎn)，階段性下游有所補(bǔ)庫(kù)。國(guó)內(nèi)焦煤礦銷(xiāo)售好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)小幅提產(chǎn)。目前看山西安全檢查消息也并暫無(wú)進(jìn)一步影響。焦煤趨勢(shì)性向下趨勢(shì)難直接言底，邊際變化雖存但難言扭轉(zhuǎn)，盤(pán)面估值受蒙煤預(yù)期拖累進(jìn)一步下移，暫時(shí)按偏弱態(tài)勢(shì)操作。

【錳硅】

市場(chǎng)邊際增量影響較小，整體需求仍然較為疲弱。市場(chǎng)傳聞年內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平控，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)鋼廠需求預(yù)期較年初有所下降，對(duì)于硅錳價(jià)格有一定消極影響。在鋼廠利潤(rùn)微薄的前提下，疊加硅錳供應(yīng)過(guò)剩幅度仍在擴(kuò)大，預(yù)計(jì)硅錳盤(pán)面價(jià)格較為承壓，而且遠(yuǎn)期錳礦價(jià)格下行壓力較大，建議反彈做空為主。

【硅鐵】

需求方面，鋼廠或減產(chǎn)保價(jià)，鋼廠利潤(rùn)較低，預(yù)計(jì)鋼招價(jià)格同比下降為主。金屬鎂和出口需求較為平淡。供應(yīng)方面，硅鐵生產(chǎn)企業(yè)減停產(chǎn)有所增加，市場(chǎng)庫(kù)存去化緩慢，預(yù)計(jì)09合約仍然面臨較大下行壓力。建議反彈做空為主。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）