銅

美國(guó)3月通脹率低于預(yù)期，但核心通脹數(shù)據(jù)仍強(qiáng)，昨日美元指數(shù)走低，銅價(jià)上揚(yáng)，倫銅收漲0.78%至8960美元/噸，滬銅主力收至69410元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存減少5475至56800噸，減量主要來(lái)自亞洲和歐洲倉(cāng)庫(kù)，注銷倉(cāng)單占比下降，Cash/3M升水0.3美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至35元/噸，持貨商挺價(jià)意愿提升，下游買盤(pán)有所轉(zhuǎn)弱。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差擴(kuò)至2230元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)小幅提高。價(jià)格層面，進(jìn)入4月中國(guó)需求預(yù)計(jì)有所回落，供需矛盾有望緩解；海外庫(kù)存去化，但供應(yīng)有增加預(yù)期，而需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱。供需矛盾弱化疊加美國(guó)核心通脹仍具韌性，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策或難轉(zhuǎn)松，銅價(jià)上方面臨一定壓力。今日關(guān)注中國(guó)3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布，滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：68500-69800元/噸。

鎳

【資料圖】

周二，LME鎳庫(kù)存減786噸，Cash/3M維持高貼水。價(jià)格方面，LME鎳三月合約漲0.74%，滬鎳主力合約漲1.37%。

國(guó)內(nèi)基本面方面，周三現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)184800~191100元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)05合約升水降至7250元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水8250元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口持續(xù)盈利，短期國(guó)內(nèi)供需基本面邊際回暖但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)下國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)維持平穩(wěn)增長(zhǎng)和過(guò)剩趨勢(shì)。綜合來(lái)看，原生鎳市場(chǎng)基本面逐漸觸底但短期鎳鐵和精煉鎳實(shí)際需求改善程度仍有限。不銹鋼需求方面，上周無(wú)錫佛山社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，供給縮減驅(qū)動(dòng)基本面邊際好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格持續(xù)反彈，基差升水縮窄。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)業(yè)鏈需求回升拐點(diǎn)和供應(yīng)新產(chǎn)能投產(chǎn)放緩對(duì)原料價(jià)格支撐，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考170000~190000元/噸。

鋁

13日，滬鋁主力合約報(bào)收18410元/噸(截止昨日下午三點(diǎn))，下跌0.41%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18440元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-20.鋁期貨倉(cāng)單193145噸，較前一日下降1751噸。LME鋁庫(kù)存527450噸，增加14725噸。2023年4月10日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存100.6萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存下降3.2萬(wàn)噸，較上周一庫(kù)存量下降6萬(wàn)噸。較2022年4月份歷史同期庫(kù)存下降5.5萬(wàn)噸。4月份月度庫(kù)存累計(jì)下降8.1萬(wàn)噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份國(guó)內(nèi)原鋁進(jìn)口總量為149964.4噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)162.5%，其中1月份原鋁進(jìn)口總量為72910.6噸，同比增長(zhǎng)88%，2月份原鋁進(jìn)口總量為77053.8噸，同比增長(zhǎng)320%。2023年1-2月份國(guó)內(nèi)原鋁表現(xiàn)為凈進(jìn)口，累計(jì)凈進(jìn)口量146298.5噸，同比增長(zhǎng)454%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì) ， 國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間 ：18300-18800 元 。 海外參考運(yùn)行區(qū)間 ：2250 美元 -2450 美元 。

錫

13日，滬錫主力合約報(bào)收190770元/噸，上漲0.02%(截止昨日下午三點(diǎn))。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉(cāng)單下降264噸，現(xiàn)為8325噸。LME庫(kù)存減少50噸，現(xiàn)為1780噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為191000元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收177500元/噸。據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示 ， 中國(guó) 2023 年 1-2 月錫礦砂及其精礦累計(jì)進(jìn)口量為 33573 噸 ( 折合 10754 金屬噸 ) 同比減少 43.81% ， 其中 1-2 月從緬甸的進(jìn)口量為 24131 噸 ( 折合 6032.5 金屬噸 ) 同比減少 53.27% 。1-2 月國(guó)內(nèi)精錫累計(jì)進(jìn)口量為 2581 噸 ， 同比增長(zhǎng) 233.63% 。據(jù)Mysteel調(diào)研結(jié)果顯示，2023年3月精錫產(chǎn)量為14551噸，環(huán)比增加6.55%，同比增加5.35%。錫價(jià)預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行 。 滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間 ：190000-210000 。 海外 LME-3M 錫參考運(yùn)行區(qū)間 ：23000 美元 -26000 美元 。

（文章來(lái)源：五礦期貨）