螺礦
鋼材現(xiàn)貨螺紋HRB400北京4160，-30；杭州4220，-50；山東4170，-30；熱卷上海4330，-40；樂從4320，-40；博興基料4340，-50.鋼材現(xiàn)貨成交一般，全國建材成交20.40萬噸。進口鐵礦港口現(xiàn)貨價格全天累計下跌15-33，市場交投情緒冷清，成交較少?，F(xiàn)青島港PB粉907跌18，超特粉787跌20.3月6日鐵礦石全國主港鐵礦累計成交87.2萬噸，環(huán)比下降11.7%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計成交56.8萬噸(3筆)，環(huán)比下降51.5%(數(shù)據(jù)來源，mysteel)。
【資料圖】
市場消息：(1)發(fā)改委副主任李春臨表示，下一步將突出做好四個方面的工作，其中包括，穩(wěn)定煤炭生產(chǎn)，加強儲備能力建設(shè)，持續(xù)抓好煤炭價格調(diào)控監(jiān)管，引導(dǎo)煤炭價格運行在合理區(qū)間。加大國內(nèi)油氣、礦產(chǎn)資源的勘探開發(fā)力度，推動增儲上產(chǎn)，增強供給保障能力。(2)全國露天礦山整治工作進入企業(yè)自查自改階段；3月底前為企業(yè)自查自改階段，8月底前為重點礦山安全“體檢”階段，10月底前為監(jiān)督檢查階段，12月底前為總結(jié)評估階段。(3)BDI指數(shù)連漲兩周創(chuàng)兩個月新高。2月27日-3月5日Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2461.3萬噸，環(huán)比增加68.4萬噸。
鋼材現(xiàn)貨成交整體一般，盤面回落帶動期現(xiàn)資源獲利平倉。主要因為兩會制定GDP增速目標(biāo)稍不及市場預(yù)期(預(yù)計預(yù)期在5.5%-6%)，所以預(yù)期或有轉(zhuǎn)向，利空盤面價格。并且預(yù)期落地后開始交易現(xiàn)實，更需要關(guān)注現(xiàn)貨需求表現(xiàn)。最新的金融數(shù)據(jù)看，企業(yè)貸款增加(應(yīng)該是房地產(chǎn)開發(fā)貸等)，房地產(chǎn)、家電等銷售好轉(zhuǎn)，PMI指標(biāo)好轉(zhuǎn)，顯示經(jīng)濟活動逐步復(fù)蘇。但市場信心到再投資和大件消費需要傳導(dǎo)時間，調(diào)研顯示工程項目資金、工業(yè)品相關(guān)的消費(地產(chǎn)開工進度、挖機銷量等需求)同比并沒有明顯提升。大概率需求因為資金到位牽制，難以有市場預(yù)期的那么樂觀。黑色中期或震蕩偏弱運行，鋼材價格壓力4300-4400，黑色指數(shù)壓力165。
鐵礦石供需來看，全口徑庫存有小幅回升，后期鐵礦石供給將逐步增加(發(fā)運和到貨量已經(jīng)回升)，同時需求端因為鋼廠鐵水產(chǎn)量預(yù)計平穩(wěn)，但鋼廠整體庫存低位有補庫預(yù)期，仍處于供需雙強局面。展望后期，鐵礦石供給增速預(yù)計快于需求，并且關(guān)注廢鋼供給的有效回升對鐵礦石的替代影響。邏輯來看，鐵礦石基本面相對中性，我們認(rèn)為前期漲幅已經(jīng)兌現(xiàn)了冬儲、發(fā)運低位等補庫利多預(yù)期。兩會增速目標(biāo)不及預(yù)期，且市場信心到再投資和大件消費需要傳導(dǎo)時間。建議鐵礦石趨勢偏空參與，或者正套操作。
綜合來看，逢高偏空參與，現(xiàn)貨庫存建議逢高做好保值。套利方面，鋼材期現(xiàn)正套建倉；或者鐵礦石5-9正套逢低做多。
煤焦
6日煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行。現(xiàn)山西呂梁柳林低硫主焦煤(A9.5，S0.8，V24，G85，Y15)2500元/噸，甘其毛都口岸蒙5#精煤2180元/噸，港口俄羅斯K4主焦煤2230元/噸。
6日焦炭市場暫穩(wěn)運行。現(xiàn)山西地區(qū)主流市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報價2430-2550元/噸；準(zhǔn)一級干熄冶金焦報價2810-2840元/噸；一級濕熄冶金焦報價2500-2600元/噸；一級干熄冶金焦報價2850-2950元/噸。山東地區(qū)焦炭價格準(zhǔn)一濕熄主流報價2550-2600元/噸，準(zhǔn)一干熄主流報價2950-3010元/噸，出廠現(xiàn)匯含稅。
焦煤：受近期煤礦事故影響，主產(chǎn)地煤礦安全檢查趨于嚴(yán)格，但目前來看預(yù)計不會大規(guī)模停產(chǎn)停工。目前鋼材下游需求有回暖跡象，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，部分焦企開始釋放采購需求。不過主流鋼廠對焦炭第一輪提漲仍未作出回應(yīng)，市場觀望情緒濃厚，焦鋼企業(yè)多采取低庫存策略，以按需采購為主。
焦炭：部分焦企計劃上調(diào)價格，主流鋼廠暫無回應(yīng)。目前焦企維持正常生產(chǎn)，出貨正常，整體庫存水平依舊低位運行。隨著基建、房建項目陸續(xù)開工復(fù)工，終端需求有回暖跡象。同時鋼材價格上行，鋼廠利潤得到修復(fù)，鐵水產(chǎn)量仍有回升預(yù)期，原料需求或?qū)⒃黾印?/p>
短期來看，煤焦供給保持穩(wěn)定，同時鐵水產(chǎn)量維持在偏高水平，煤焦需求端仍有支撐。鋼廠原料仍以按需采購為主，不過鋼材終端需求出現(xiàn)回暖跡象。雙焦期貨盤面震蕩走強，市場情緒逐漸轉(zhuǎn)好。預(yù)計短期煤焦價格或以震蕩上行為主。
策略方面，焦炭和焦煤2305合約短期或震蕩整理，暫時觀望為主，或逢回調(diào)輕倉做多。焦煤5月-9月正套可擇機入場。
鐵合金
市場消息(數(shù)據(jù)來自鐵合金在線)：①6日75#硅鐵：陜西7900-8000，寧夏8000-8100，青海7900-8000，甘肅8000-8100，內(nèi)蒙8000-8100(現(xiàn)金含稅自然塊出廠，元/噸)；硅鐵FOB:72#1510-1550,75#1590-1620(美元/噸，含稅)。②6日72#硅鐵：安陽7350-7450(現(xiàn)金不含稅)，陜西7500-7600，寧夏7600-7800，青海7600-7700，甘肅7600-7700，內(nèi)蒙7600-7800(現(xiàn)金含稅自然塊出廠，元/噸)。③6日硅錳6517#寧夏、內(nèi)蒙報價7250-7350元/噸；貴州、廣西報價7400-7450元/噸，暫穩(wěn)。(現(xiàn)金出廠含稅報價，元/噸)。
早評：2023年政府工作報告給出了5%的GDP增長目標(biāo)，低于市場預(yù)期，黑色修正宏觀溢價，板塊高位回落，前期錳硅宏觀溢價較少，錳硅跌幅小于硅鐵，雙硅05價差收于542元/噸。從成本端看，港口錳礦報價繼續(xù)陰跌，化工焦、蘭炭、硅石、電價均暫穩(wěn)，硅錳成本線小幅下行，然而主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨同樣走弱，利潤區(qū)間持續(xù)壓縮；硅鐵成本、利潤持穩(wěn)。從供需端看，硅錳供應(yīng)持續(xù)高位且仍有增量，硅鐵主產(chǎn)區(qū)檢修增多供應(yīng)邊際走弱，3月鋼招即將大規(guī)模開啟，短期內(nèi)將對雙硅需求產(chǎn)生邊際拉動，雙硅二者供需對比下來，雖二者各自都處于供需寬松格局中，但短期內(nèi)硅鐵更容易出現(xiàn)階段性供需錯配。綜合看來，當(dāng)前雙硅盤面均已打到倉單成本支撐區(qū)間，3月鋼招期間，不宜追空，硅鐵可輕倉試多。
趨勢：雙硅不追空，硅鐵近月可輕倉試多。
套利：雙硅05價差(硅鐵-錳硅)觀望。
（文章來源：中泰期貨）