【黃金&白銀】

(資料圖片)

震蕩偏弱

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.49%報1833.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.12%報21.025美元/盎司。2月份，COMEX黃金期貨跌5.73%，COMEX白銀期貨跌11.79%。美聯(lián)儲貼現(xiàn)率會議紀(jì)要：在美聯(lián)儲1月31日至2月1日的政策會議之前，12個地區(qū)中有2個聯(lián)邦儲備銀行的委員會尋求不改變貼現(xiàn)率；3個聯(lián)邦儲備銀行委員會希望1月份將貼現(xiàn)利率提高50個基點。

【滬鎳】

尋求支撐

市場焦點：中國美國2月PMI數(shù)據(jù)出爐，外部環(huán)境不平靜。

交易提醒：LME鎳收盤24890美元/噸，跌幅2.01%，持倉量13.6萬手。美聯(lián)儲2月份會議紀(jì)要官員們一致表示離通脹目標(biāo)2%還有很長路要走，同時勞工部初請失業(yè)人數(shù)下降，勞動力市場依然緊張，此前零售數(shù)據(jù)收漲，顯示美國經(jīng)濟(jì)充滿活力，今晚制造業(yè)PMI出爐，對通脹程度能給出較明確的指引，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫給美元指數(shù)帶來支撐并走高，商品承壓；近期國內(nèi)PPI顯弱，同比環(huán)比均下滑，工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)尚未得到體現(xiàn)，而1月消費價格指數(shù)CPI錄得2%的漲幅，消費的啟動在2,3月能否傳導(dǎo)至供應(yīng)端周三PMI數(shù)據(jù)或許會給出答案；國常會會議精神表明2023年穩(wěn)定，發(fā)展的政策基調(diào)，從銀保監(jiān)會會議強(qiáng)調(diào)要對2023年的消費提供大力支撐，住建部強(qiáng)調(diào)對房地產(chǎn)的支持，人民銀行公布的新增貸款余額，廣義貨幣M2大幅增加上得到體現(xiàn)；目前倫敦市場交易流動性不足，持倉量交易量維持在較低水平，市場傳聞LME將于3月20號重開亞洲電子盤，如屬實將給市場帶來更多的流動性，資源國印尼，菲律賓政府均有對鎳產(chǎn)業(yè)保護(hù)性政策出爐的可能，鎳有著基本面的支撐，符合新發(fā)展理念的要求，在國內(nèi)宏觀政策趨暖風(fēng)頻吹情況下，全球市場都在押注今年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是外部環(huán)境復(fù)雜，可以預(yù)計經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程較曲折。昨日倫敦LME鎳庫存減少294噸(44148噸)，上期所庫存增加460噸(1545噸)，供應(yīng)偏緊的格局依舊，價格受市場情緒影響較大，矯枉過正的情形時常發(fā)生，目前維持價格震蕩尋底的格局。LME鎳快速下探，形態(tài)走壞，建議觀望等待明確信號。投資者結(jié)合自身交易習(xí)波段操作。

【滬銅&國際銅】

震蕩

隔夜倫銅震蕩上行，晚間持續(xù)上行大漲1.6%，收于8980美元。今日美銅低開。滬銅夜盤高開高走收中陽，收于69760.滬銅成交持倉均上升，市場情緒偏向樂觀。全球宏觀基本面基本穩(wěn)定，節(jié)后現(xiàn)貨端有所好轉(zhuǎn)。銅價短線企穩(wěn)，技術(shù)形態(tài)好轉(zhuǎn)。中期可能出現(xiàn)旺季行情。滬銅上方壓力71500，下方支撐67000.今日國際銅較滬銅升水上升至492點，外盤走勢小幅強(qiáng)于內(nèi)盤。

【滬鋁】

震蕩

隔夜原油大漲，倫鋁探底回升略微下跌，收于2372美元。滬鋁夜盤窄幅震蕩收小陰，收于18435.滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒小幅好轉(zhuǎn)。節(jié)后需求開始恢復(fù)，但目前下游消費仍然一般。下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期滬鋁可能延續(xù)18000-19200區(qū)間震蕩走勢。上方壓力19500，下方支撐17800。

【滬鋅】

震蕩

隔夜倫鋅小幅低開后反彈收陽線。滬鋅晚間小幅低開后震蕩偏強(qiáng)小陽線。基本面方面，海外鋅庫存低位震蕩反復(fù)，海外庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫存的持續(xù)變化。鋅礦進(jìn)口補(bǔ)充下，國內(nèi)外加工費偏寬松，1月鋅產(chǎn)量受節(jié)日影響環(huán)比小幅下滑，但冶煉利潤高企下，2月供應(yīng)壓力增長壓力較大。下游鍍鋅開工率較高，但成品持

續(xù)累庫；壓鑄鋅合金開工率下滑，主要以消化成品庫存為主；氧化鋅開工平穩(wěn)，整體需求暫無亮點。預(yù)計需求未有進(jìn)一步起色，供應(yīng)壓力增加，鋅價或低位震蕩偏弱運行。

【滬鉛】

震蕩

隔夜倫鉛小幅低開后震蕩收長下引線的小陰線。滬鉛晚間低開后反彈收小陽線。國內(nèi)鉛礦加工費低位相對穩(wěn)定，礦端供應(yīng)相對偏緊，原生鉛周度開工率仍在繼續(xù)回升。部分再生鉛冶煉廠檢修，開工不及預(yù)期。但廢電瓶價格松動下，再生鉛利潤回升，企業(yè)生產(chǎn)積極性較大，后期再生鉛釋放壓力仍較大。短期下游蓄電池需求逐漸復(fù)產(chǎn)，終端需求恢復(fù)明顯，且原生鉛和再生鉛價維持低位對鉛價形成支撐。但后期鉛價壓力較大，且3月份是電池的消費淡季，預(yù)計鉛價中期弱勢格局延續(xù)。

【工業(yè)硅】

筑底震蕩

近期工業(yè)硅現(xiàn)貨市場基本完成筑底，處底部震蕩階段；昨日工業(yè)硅553#：貴州、福建、云南現(xiàn)貨價格報17100元/噸，保持不變，Si2308主力期貨合約報收17520元/噸，下跌0.45%，期現(xiàn)基差擴(kuò)大到-420.從工業(yè)硅基本面現(xiàn)實來看，進(jìn)入2月需求方陸續(xù)放開采購，同時產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)，供需雙弱格局預(yù)計逐漸復(fù)蘇；行業(yè)庫存依然高企但有去庫跡象，成本與利潤都相對穩(wěn)定。單純從品種基本面看，上游廠家受成本壓力挺價明顯，而下游需求方仍相對疲弱，預(yù)期后期進(jìn)入上下游博弈階段。近期商品指數(shù)進(jìn)入調(diào)整階段，后期走勢不明朗，而工業(yè)硅亦呈現(xiàn)出下有成本線支撐，上有利多驅(qū)動因素不足局面，后期底部寬幅震蕩概率較大。

（文章來源：弘業(yè)期貨）