(資料圖)

主要邏輯：

1)2023年P(guān)E新產(chǎn)能投產(chǎn)壓力小于PP的投產(chǎn)壓力。

2)2305合約上PE進(jìn)口供應(yīng)壓力不大。

3)國(guó)內(nèi)PE現(xiàn)有產(chǎn)能尚無(wú)法滿足需求，但PP供應(yīng)已經(jīng)接近過(guò)剩。

交易策略：多L2305合約空PP2305合約

策略周期：長(zhǎng)期策略

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：PE進(jìn)口供應(yīng)增量較高、PP下游需求好轉(zhuǎn)程度超預(yù)期

策略概述：

從2023年的投產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，PP的新產(chǎn)能投產(chǎn)壓力要明顯大于PE的投產(chǎn)壓力。目前PE幾個(gè)品種的進(jìn)口窗口已經(jīng)全部關(guān)閉，預(yù)計(jì)2305合約上PE的進(jìn)口供應(yīng)壓力不大。因此，從2305合約的供應(yīng)情況來(lái)看，PP的供應(yīng)壓力要大于PE的供應(yīng)壓力，因此L-PP之間的價(jià)差預(yù)期繼續(xù)走擴(kuò)。根據(jù)國(guó)內(nèi)PE與PP的供應(yīng)情況進(jìn)行分析，目前PE的國(guó)內(nèi)供應(yīng)暫時(shí)還無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)的需求，仍然需要依靠進(jìn)口供應(yīng)來(lái)補(bǔ)足國(guó)內(nèi)的需求缺口，但PP已經(jīng)逐漸進(jìn)入供應(yīng)過(guò)剩的階段，長(zhǎng)期來(lái)看在該格局發(fā)生改變之前，PP供應(yīng)壓力將會(huì)一直高于PE的供應(yīng)壓力。

（文章來(lái)源：新湖期貨）