正如市場(chǎng)所預(yù)期的那般，美聯(lián)儲(chǔ)放緩了加息的步伐。

北京時(shí)間12月15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議宣布，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.5%，這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)連續(xù)第七次加息，也是在連續(xù)四次的75個(gè)基點(diǎn)加息后，加息幅度首次縮小至50個(gè)基點(diǎn)。

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受此影響，對(duì)美元走勢(shì)頗為敏感的黃金價(jià)格開(kāi)始回調(diào)，跌破1800美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。金價(jià)后市如何？機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，未來(lái)壓制金價(jià)上漲的因素逐漸減少，金價(jià)有望迎來(lái)上升拐點(diǎn)，投資者可關(guān)注黃金的配置機(jī)會(huì)。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)最新的加息消息讓金價(jià)短期內(nèi)受到壓制，但11月以來(lái)的一波凌厲上漲行情，顯示黃金的走強(qiáng)態(tài)勢(shì)已逐步確立，11月以來(lái)黃金現(xiàn)貨價(jià)格漲幅已超過(guò)8%。

與此同時(shí)，相關(guān)黃金主題基金(不同份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì))收獲不菲。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，11月以來(lái)易方達(dá)黃金主題人民幣C、易方達(dá)黃金主題人民幣A、易方達(dá)黃金主題美元C和易方達(dá)黃金主題美元A這4只基金的凈值漲幅均超過(guò)10%。而匯添富黃金及貴金屬、嘉實(shí)黃金、諾安全球黃金等黃金主題基金的凈值漲幅也均超過(guò)5%。此外，截至12月15日，包括華安黃金易ETF、國(guó)泰黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、華夏黃金ETF和前海開(kāi)源黃金ETF等多只黃金ETF的凈值漲幅也超過(guò)了3%。

伴隨金價(jià)的上漲，相關(guān)黃金ETF交投相當(dāng)活躍。同源數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，11月以來(lái)華安黃金易ETF成交額達(dá)394.98億元，博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF的成交額也均超過(guò)50億元。

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年10月底，全球官方黃金儲(chǔ)備共計(jì)36745.8噸。其中，歐元區(qū)(包括歐洲央行)黃金儲(chǔ)備共計(jì)10771.4噸，占其外匯總儲(chǔ)備的51.5%。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，最新數(shù)據(jù)表明，各國(guó)央行的黃金需求并未出現(xiàn)減弱跡象。10月全球央行的總黃金儲(chǔ)備凈增加31噸。根據(jù)這一初步數(shù)據(jù)比對(duì)，當(dāng)前全球央行黃金儲(chǔ)備已提升至1974年11月以來(lái)的最高水平(36782噸)。

展望后市，諾安全球黃金的基金經(jīng)理宋青認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利及金融市場(chǎng)的影響已逐漸顯現(xiàn)。他分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)政策考量的天平開(kāi)始調(diào)整，從過(guò)去的僅強(qiáng)調(diào)通脹與就業(yè)，增加了“累計(jì)收緊幅度和影響的滯后性”。

財(cái)信證券的研報(bào)則認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息幅度大概率減小、美國(guó)通脹水平較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于高位的大背景下，仍處于底部的黃金價(jià)格有望迎來(lái)向上拐點(diǎn)。

華安基金指數(shù)與量化投資部認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的路徑有了更清晰的預(yù)期。短期內(nèi)最大的靴子已經(jīng)落地，后續(xù)市場(chǎng)或繼續(xù)修正預(yù)期。中長(zhǎng)期看，隨著美國(guó)通脹高位回落和經(jīng)濟(jì)衰退概率加大，黃金價(jià)格的驅(qū)動(dòng)邏輯逐漸由滯脹向衰退轉(zhuǎn)變，機(jī)構(gòu)資金或加大對(duì)黃金的配置，黃金配置價(jià)值有望逐步提升。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）