周一，人民幣匯率再次走高！

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昨日早間，離岸、在岸人民幣兌美元匯率雙雙升破“7”關(guān)口，為今年9月份以來首次。其中離岸人民幣兌美元盤中升破6.94，日內(nèi)漲超800點(diǎn)，在岸人民幣兌美元升破6.95，日內(nèi)漲超1000點(diǎn)。

同日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)也調(diào)升。外匯交易中心公布數(shù)據(jù)顯示，12月5日，該中間價(jià)報(bào)7.0384，較前一交易日調(diào)升158個(gè)基點(diǎn)。

期貨日?qǐng)?bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自11月以來，人民幣對(duì)美元匯率在經(jīng)歷了數(shù)月下跌后迎來反彈，在岸、離岸人民幣兌美元匯率月度分別上漲2.15%、3.96%，創(chuàng)下今年以來最大單月漲幅。尤其自11月28日以來，人民幣回升態(tài)勢(shì)更為明顯，離岸人民幣在5個(gè)交易日內(nèi)自7.25附近收復(fù)7關(guān)口，在岸人民幣在6個(gè)交易日內(nèi)自7.23附近收復(fù)7關(guān)口。

記者在采訪中了解到，近期來人民幣匯率獲得大幅回升是內(nèi)外部因素綜合作用的結(jié)果。

“總體來看，在近期來美元指數(shù)顯著回落以及國(guó)內(nèi)利好政策多維度加碼，防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化的影響下，市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心大幅提升。因此人民幣匯率在上周整體呈大幅升值狀態(tài)，且有升破7的趨勢(shì)。而周一人民幣匯率升破7，更多是來自情緒面，主要受上周末國(guó)內(nèi)多地發(fā)布疫情防控優(yōu)化措施提振的影響?！蹦先A研究院金融衍生品研究中心宏觀外匯分析師周驥說。

一德期貨外匯分析師車美超表示，人民幣走強(qiáng)主要有四方面背景：一是國(guó)內(nèi)疫情防控措施不斷調(diào)整優(yōu)化，各地舉措層層減碼，疊加一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策密集出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)增長(zhǎng)的信心有所增強(qiáng)。二是美國(guó)通脹指標(biāo)延續(xù)回落，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息路徑的預(yù)期對(duì)美元支撐作用減弱。此外，隨著前期美元多頭盈利平倉(cāng)，投機(jī)美元的凈空頭頭寸增加，美元出現(xiàn)明顯回調(diào)，人民幣估值得到修復(fù)。三是臨近年末，外貿(mào)企業(yè)結(jié)匯需求明顯增加，季節(jié)性結(jié)匯旺盛推高人民幣匯率階段走勢(shì)。四是隨著境外機(jī)構(gòu)投資者參與我國(guó)債市和股市的程度不斷加深，海外資本逐步加倉(cāng)人民幣資產(chǎn)，帶動(dòng)人民幣有效需求增加。

從11月以來的美元指數(shù)表現(xiàn)來看，美元指數(shù)自11月4日113附近高點(diǎn)回落至目前的104.5附近，跌幅達(dá)7.5%。

在周驥看來，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期較難大幅上升，歐美貨幣政策差異可能收斂、美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)惡化跡象及美元已持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間上行的背景下，預(yù)計(jì)美元指數(shù)已接近大幅上行的終點(diǎn)，后續(xù)沖高的空間較為有限，但轉(zhuǎn)入貶值周期仍需時(shí)日。

周驥認(rèn)為，對(duì)于人民幣匯率來說，前期無論是來自于內(nèi)部還是外部的壓力均在逐步減弱，預(yù)計(jì)接下來美元兌人民幣匯率的波動(dòng)中樞將會(huì)階段性下移?！皬膬?nèi)部來看，在國(guó)內(nèi)利好政策與實(shí)際經(jīng)濟(jì)之間，預(yù)計(jì)短期強(qiáng)預(yù)期即交易遠(yuǎn)端經(jīng)濟(jì)的向好仍占上風(fēng)，從而推升看多人民幣情緒?！?/p>

但也需注意的是，周驥提醒，在利好消息消化后，強(qiáng)預(yù)期終將要面臨現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)，因此需持續(xù)關(guān)注疫情動(dòng)態(tài)、精準(zhǔn)防疫的效果和房地產(chǎn)市場(chǎng)的邊際變化。

車美超也談到，12月各地關(guān)于疫情防控措施落地效果還有待于觀察。此外，還需關(guān)注中美利差依舊存在倒掛，國(guó)內(nèi)出口壓力增加等掣肘因素。

“不過，季節(jié)性結(jié)匯需求將繼續(xù)對(duì)人民幣構(gòu)成支撐。此外，12月中旬美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率較大，持續(xù)激進(jìn)加息路徑將出現(xiàn)拐點(diǎn)，且伴隨中美貨幣政策分化格局邊際改善，影響人民幣匯率的因素將明顯弱化，資本流出壓力逐步放緩?！避嚸莱J(rèn)為，歲末年初人民幣匯率走勢(shì)整體或?qū)⒕S持偏強(qiáng)格局。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）