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10月美玉米進入收獲季，新季玉米供應壓力能否在收割期體現(xiàn)，美元上漲是否抑制美玉米出口需求，以上問題成為近期國際玉米市場的關注焦點。小麥和玉米作為國際谷物市場能量類產(chǎn)品供應的兩大品種，美麥收割早于玉米，美元上漲導致美麥出口成本提升，一定程度上限制了美麥銷售。美玉米收割結束后也將進入集中銷售期，成本提升及進口采購國需求變化也將成為引導四季度美玉米銷售價格及數(shù)量的重要因素。

玉米收割進入尾聲

自10月14日開始，CBOT美麥、玉米連續(xù)4個交易日下跌，受累于美國中西部地區(qū)收割進度推進對玉米市場帶來的供應壓力。自今年下半年開始，美元上漲導致美國商品出口成本提升，高價抑制海外買家需求。11—12月美玉米出口銷售進度是否因為成本提升受到影響，還需持續(xù)關注下游需求國對價格的接受能力。

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告，新年度美玉米出口銷售為5460萬噸。這一數(shù)據(jù)較9月報告預估的5779萬噸減少319萬噸，較2021/2022年度美玉米出口的6278萬噸減少818萬噸。美國農(nóng)業(yè)部下調新年度美玉米出口的原因主要有兩個：第一，新年度美玉米面積下調，產(chǎn)量下降，美國玉米供需結構變得更為緊張，因此也會留存更多的玉米在本國消費；第二，美國農(nóng)業(yè)部下調主要進口采購國的玉米使用需求，同時俄烏發(fā)生沖突之后，世界主要谷物和油脂貿(mào)易采購需求因地緣政治和物流因素發(fā)生變化，預計部分亞洲國家的采購需求將轉向俄羅斯和巴西等國，這樣也會在一定程度上擠占美國谷物的出口份額。

黑海出口懸而未決

今年國際小麥市場影響因素主要是俄烏沖突和世界小麥貿(mào)易格局的變化。5月俄烏沖突預期緩和后，國際麥價高位回落。7月，俄羅斯、烏克蘭、土耳其和聯(lián)合國舉行有關恢復烏克蘭黑海港口谷物出口的談判，市場預期烏克蘭谷物出口問題將逐步緩解，國際谷物價格重心逐步下移。8月末、9月初普京發(fā)文導致烏克蘭谷物出口再度受阻，其后美麥、美玉米聯(lián)動反彈。進入10月以后，聯(lián)合國在俄羅斯和烏克蘭之間進行的關于谷物和化肥等商品的出口協(xié)商是否續(xù)簽的問題，一直沒有取得有效進展。因此，市場擔心在黑海地區(qū)谷物出口受阻之后，國際市場中小麥和玉米的供應還將恢復緊張局面。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自協(xié)議簽署以來，烏克蘭已經(jīng)出口近800萬噸谷物和食品類產(chǎn)品，其中大部分出口到了歐盟國家。俄羅斯一直表示協(xié)議內(nèi)容未能得到履行，因為俄羅斯化肥和谷物出口一直受到阻礙。俄羅斯還指責烏克蘭谷物大部分運往歐洲富國，而不是最需要這些谷物的窮國。近期，俄方代表加季洛夫表示，西方的制裁正在限制俄羅斯的糧食和化肥出口，甚至是對急需這些產(chǎn)品的窮國出口也受到阻礙。如果11月末出口協(xié)議不能延續(xù)，烏克蘭國內(nèi)充足的谷物供應不能流通，小麥市場的主要買家將不得不把采購需求重新轉回到美國和歐洲國家，屆時全球谷物價格將繼續(xù)提升，通脹預期也將再度升溫。(作者單位：光大期貨)

（文章來源：期貨日報）