城市交通道路，來(lái)源于視覺(jué)中國(guó)
2月17日晚，四川成渝（601107.SH）發(fā)布公告，擬通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)蓉城二繞高速公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蓉城二繞”）100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款59.03億元，溢價(jià)率100.77%，目前已簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》。交易對(duì)方為公司關(guān)聯(lián)方蜀道高速、路橋集團(tuán)，前者持有81%股權(quán)，后者持有19%股權(quán)。
鈦媒體APP從行業(yè)人士處獲悉，蓉城二繞項(xiàng)目現(xiàn)已取得正式收費(fèi)批復(fù)，剩余收費(fèi)期約24年，項(xiàng)目投資造價(jià)相對(duì)較低、車(chē)流量及通行費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)、培育較為成熟。通過(guò)此次交易，公司控股股東蜀道集團(tuán)將旗下優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)注入四川成渝，將進(jìn)一步提升公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)效益。據(jù)了解，蜀道高速、路橋集團(tuán)作出業(yè)績(jī)承諾，2023年-2025年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于2.31億元。
(相關(guān)資料圖)
蓉城二繞未來(lái)三年盈利有望超2.3億
公開(kāi)資料顯示，蓉城二繞主要負(fù)責(zé)成都第二繞城高速公路西段的通行費(fèi)收費(fèi)和經(jīng)營(yíng)管理，項(xiàng)目路線全長(zhǎng)114.26公里，設(shè)計(jì)速度100公里/小時(shí)，路基寬度33.5米，采用雙向六車(chē)道高速公路標(biāo)準(zhǔn)。
截至2022年9月末，蓉城二繞資產(chǎn)總額為163.50億元，凈資產(chǎn)為29.40億元，2021年?duì)I收8.20億元、2022年1-9月?tīng)I(yíng)收5.29億元；受新冠疫情影響及財(cái)務(wù)費(fèi)用影響，蓉城二繞2021年、2022年1-9月的凈利潤(rùn)分別為-7864.05萬(wàn)元、-9195.62萬(wàn)元。
蓉城二繞凈利潤(rùn)預(yù)估，來(lái)源于四川成渝公告
雖暫未實(shí)現(xiàn)盈利，但蓉城二繞自2016年2月試收費(fèi)運(yùn)營(yíng)后，通行費(fèi)收入整體呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盈利預(yù)期較佳。蜀道高速、蜀道集團(tuán)承諾蓉城二繞2023年-2025年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于2.31億元、2023年-2027年凈利累計(jì)不低于7.68億元、2023年-2028年累計(jì)不低于11.20億元、2023年-2029年累計(jì)不低于15.42億元。若未達(dá)預(yù)期，蜀道高速、蜀道集團(tuán)將承擔(dān)相應(yīng)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償。
“二繞西”區(qū)域位置佳
上述盈利預(yù)期并非空穴來(lái)風(fēng)，蓉城二繞旗下的二繞西高速具備區(qū)域優(yōu)勢(shì)等。二繞西高速路線起于雙流境內(nèi)的華大路附近，接成都第二繞城高速公路東段止點(diǎn)，經(jīng)雙流、新津、崇州、溫江、郫都、新都、彭州，止于彭州市蒙陽(yáng)鎮(zhèn)南側(cè)成汶鐵路附近，接成都第二繞城高速公路東段起點(diǎn)。
鈦媒體APP從行業(yè)人士處獲悉，隨著成都主城區(qū)與城際間交通量遞增、第一繞城高速逐步“禁貨”以及城市倉(cāng)儲(chǔ)物流外遷等，二繞西戰(zhàn)略位置凸顯，未來(lái)將有較好的財(cái)務(wù)收益。
據(jù)了解，目前成渝公司旗下部分高速公路收費(fèi)期限已臨近，隨著收費(fèi)期限的臨近和通行費(fèi)增長(zhǎng)的放緩，公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)效益提升壓力較大；而新建路產(chǎn)面臨造價(jià)高、培育期較長(zhǎng)等問(wèn)題，因此并購(gòu)于公司而言是最好的路徑之一。
公司方面也表示：“此次收購(gòu)將提高本公司可持續(xù)發(fā)展能力和路網(wǎng)規(guī)模，進(jìn)一步優(yōu)化本公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)。”
值得一提的是，聚焦主業(yè)之外，四川成渝目前也在加足馬力發(fā)展新能源，打造第二增長(zhǎng)極。在四川成渝十四五規(guī)劃綱要中，公司明確表示，綠色能源產(chǎn)業(yè)是公司培育發(fā)展的第二主業(yè)，公司將通過(guò)設(shè)施運(yùn)營(yíng)與股權(quán)投資兩種方式，打造“充電、電池銀行+換電、氫能源”產(chǎn)業(yè)集群，沖刺“全國(guó)一流的創(chuàng)新型新能源科技企業(yè)”。
（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者 | 張海霞）