12月22日，廣東匯成真空科技股份有限公司（下稱“匯成真空”）將創(chuàng)業(yè)板IPO上會，公開發(fā)行不超過2500萬股。公司此次欲募集2.35億元分別用于研發(fā)生產(chǎn)基地項目、真空鍍膜研發(fā)中心項目、補充流動資金。

(資料圖)

鈦媒體APP注意到，雖然匯成真空的業(yè)績持續(xù)增長，但卻仍多次因業(yè)績承諾不達標而對賭失敗。募投項目方面，匯成真空此次欲用74.47%的募集資金用于研發(fā)，雖然說是研發(fā)，但實則或許為了“擴場“。

對賭頻失敗

匯成真空是一家以真空鍍膜設備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及其技術服務為主的真空應用解決方案供應商，主要產(chǎn)品或服務為真空鍍膜設備以及配套的工藝服務支持。

2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報告期”），匯成真空分別實現(xiàn)營業(yè)收入29541.2萬元、39239.54萬元、53416.07萬元、30677.34萬元，凈利潤分別為2098.31萬元、5136.47萬元、7001.6萬元、3011.96萬元。

雖然匯成真空業(yè)績持續(xù)增長，但其業(yè)績卻頻頻對賭失敗。據(jù)悉，匯成真空2017年引入鵬晨創(chuàng)智、朱雪松、西藏佳得加、夏侯早耀、深圳寧濛瑞，約定匯成真空2017看、2018年凈利潤分別不低于3750萬元、4100萬元；2018年引入南山架橋、鵬晨源拓、夏侯早耀、深圳寧濛瑞，約定匯成真空2018年至2020年凈利潤分別不低于5000萬元、6500萬元、8000萬元。

2021年8月，由于匯成真空業(yè)績未達標，李志榮（匯成真空實控人之一）將其持有匯成真空的121.44萬股股權分別轉(zhuǎn)讓給夏侯早耀、朱雪松、西藏佳得加、鵬晨創(chuàng)智、南山架橋、鵬晨源拓和馬巍；羅志明（匯成真空實控人之一）將其持有匯成真空的81.4萬股股權分別轉(zhuǎn)讓給深圳寧濛瑞和南山架橋；李志方（匯成真空實控人之一）將其持有匯成真空的51.55萬股股權轉(zhuǎn)讓給南山架橋。這也意味著，上述對賭均以失敗告終。

鈦媒體APP注意到，匯成真空的盈利質(zhì)量也不佳。報告期內(nèi)，匯成真空經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-11769.21萬元、882.79萬元、2233.64萬元、8195.85萬元，與凈利潤的比值分別為-5.61、0.17、0.32、2.72。

募資為研發(fā)，實則是“擴場”

匯成真空此次欲募集23500萬元，其中1億元用于研發(fā)生產(chǎn)基地項目，7500萬元用于真空鍍膜研發(fā)中心項目。換言之，匯成真空此次IPO募資總額的74.47%用于了研發(fā)。雖然上述兩個募投項目均是與研發(fā)相關，但從細分領域上看，卻是為了“擴產(chǎn)”。

招股說明書顯示，研發(fā)生產(chǎn)基地項目共需要2億元的資金，其中1億元匯成真空“自掏腰包”，剩下1億元依靠募集資金，該項目的建設投資金額為19671.09萬元，項目建設完成后，匯成真空將新增將建設51939.93平方米倉庫與廠房；真空鍍膜研發(fā)中心項目合計花費7500萬元，其中建筑工程及其他費用的金額為552.5萬元，設備購置及安裝工程費用為4726.36萬元，項目建設完成后匯成真空將新增研發(fā)車間1500平方米，研發(fā)辦公室500平方米，配套設施50平方米。

從人員架構(gòu)上看，匯成真空的董事會主要由7名成員構(gòu)成，其中3名成員為獨立董事，且除了獨立董事之外，剩余成員的學歷均為大專。高級管理人員主要由6名成員構(gòu)成，其中除了副總經(jīng)理、董秘肖獻偉的學歷為碩士之外，其余成員的學歷均為大專及以下。匯成真空被一群學歷在大專及以下的成員的帶領之下逐漸一步步成為創(chuàng)業(yè)板上市公司。值得一提的是，2019年7月就已經(jīng)在匯成真空入職的獨立董事張軍，其2021年的薪酬為0元。為何張軍“免費義務”為匯成真空“打工”？

與競爭對手合作，“買賣不成、仁義也不在”

鈦媒體APP注意到，報告期內(nèi)，匯成真空還曾與競爭對手進行了合作，并且似乎“賠了夫人又折兵”。

2019年3月，匯成真空和日本光馳全資子公司上海光馳合資設立匯馳真空。2022年3月，上海光馳對匯成真空、羅志明、李志榮提出了仲裁，因匯成真空、羅志明、李志榮違反了相關合資合同、收購協(xié)議之約定以及觸發(fā)了股權收購條件，并要求匯成真空支付向其支付違約金8000萬元等。

2022年9月，匯成真空、李志榮、羅志明與上海光馳就上述仲裁案件達成和解協(xié)議，約定匯成真空向上海光馳支付和解補償款2100萬元，且承諾并保證，匯成真空及其關聯(lián)方在上海光馳2022年4月6日退出匯馳真空后的1年內(nèi)，均不得從事與上海光馳及其股東2019年2月《合資合同》簽訂時的Apple客戶相同的業(yè)務或產(chǎn)品，不與上海光馳及其股東在上述客戶范圍內(nèi)構(gòu)成競爭。

值得一提的是，日本光馳為境外上市公司，主要從事光學薄膜設備及其相關零部件的制造和銷售，與匯成真空為競爭對手。也就是說，匯成真空與競爭對手之間還進行了合作，且最后鬧得“買賣不成，仁義也不在”。

數(shù)據(jù)來源：天眼查

除了上述案件之外，天眼查顯示，匯成真空曾先后10次成為了被執(zhí)行人，涉案金額合計約為763.12萬元。為何匯成真空會與競爭對手合作？為何多次成為了被執(zhí)行人？有關上述問題，鈦媒體 APP 發(fā)函至公司，但截至截稿，沒有收到公司的回復。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）