觀點(diǎn)網(wǎng) “第三支箭”強(qiáng)勢推動下，世茂股份、萬科、綠地控股等十余家房企都加入配股融資的行列中。
(相關(guān)資料圖)
11月以來，受益于房企融資端積極的消息，多家房地產(chǎn)企業(yè)股價(jià)持續(xù)上漲。從11月1日開盤起至12月6日收盤，碧桂園已從1港元/股上漲至3.17港元/股，漲幅達(dá)2.17倍。
12月7日早間，碧桂園發(fā)布根據(jù)一般授權(quán)配售新股份公告，這是年內(nèi)第三次配股，累計(jì)籌資凈額超114億港元。
受配股消息影響，碧桂園早盤低開2.91港元/股，收盤報(bào)2.68港元，跌15.46%，成交額38.06億港元，總市值692.99億港元。
于12月7日（交易時(shí)間前），碧桂園與配售代理瑞士銀行香港分行訂立配售協(xié)議，碧桂園將按配股價(jià)格每股股份2.70港元，較最后交易日收盤價(jià)格每股3.17港元折價(jià)約14.83%，配售17.8億股股份。
公告顯示，配售股份占本公告日期碧桂園的已發(fā)行股本約6.88%；及經(jīng)發(fā)行配售股份而擴(kuò)大的公司已發(fā)行股本約6.44%。配售事項(xiàng)的所得款項(xiàng)總額48.06億港元，及所得款項(xiàng)凈額（扣除配售傭金（假設(shè)獎勵費(fèi)將全額支付）及其他相關(guān)開支及專業(yè)費(fèi)用后）估計(jì)約47.41億港元。
該公司稱，擬將自配售事項(xiàng)收取的所得款項(xiàng)凈額用于為現(xiàn)有境外債項(xiàng)進(jìn)行再融資和一般營運(yùn)資金。
今年以來，三家信用評級機(jī)構(gòu)多次對內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)下調(diào)主體評級或展望評級，碧桂園并不例外。
標(biāo)普9月20日下調(diào)其評級至BB，11月碧桂園主動提出撤銷標(biāo)普評級，稱公司當(dāng)前基本面沒有發(fā)生重大變化，本次評級撤銷不會對公司的償債能力及融資能力產(chǎn)生不利影響。穆迪和惠譽(yù)分別于11月11日和10月31日將碧桂園評級下調(diào)至“Ba3/負(fù)面”和“BB-/負(fù)面”。
房地產(chǎn)市場低迷情況下，境外債發(fā)行和融資受阻，房企存在償債和流動性問題，因此需要通過增加融資渠道等給予有效的金融支持，采取配股的方式募集資金可以說是常規(guī)中另辟蹊徑。
與此同時(shí)，市場對于碧桂園配股動作并沒有太多的意外，但更驚訝的是此次配股距離上次配股完成僅僅過去了15天。
數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告
11月15日，碧桂園以每股2.68港元的價(jià)格配售14.6億股新股，通過配股籌集資金39.2億港元，11月22日該筆配股落地。
星展早前發(fā)表報(bào)告，指碧桂園上月配股，相信其在股價(jià)強(qiáng)勁反彈后補(bǔ)充離岸現(xiàn)金，可為公司提供更多現(xiàn)金緩沖，更好地為即將到期的離岸債務(wù)作準(zhǔn)備。
一月內(nèi)碧桂園兩次配股，前后折價(jià)分別為17.79%和14.83%，籌資凈額總計(jì)達(dá)86.13億港元，均用于為現(xiàn)有境外債項(xiàng)進(jìn)行再融資和一般營運(yùn)資金，可以說是焊上了這列配股快車。
除此之外，7月碧桂園以每股3.25港元的價(jià)格配股籌得27.9億港元，用于為現(xiàn)有境外債項(xiàng)進(jìn)行再融資、一般營運(yùn)資金及未來發(fā)展用途。而在今年1月至6月期間，碧桂園發(fā)行可轉(zhuǎn)股債券籌資約38.61億元，用途為現(xiàn)有中長期境外債項(xiàng)進(jìn)行再融資。
據(jù)觀點(diǎn)新媒體統(tǒng)計(jì)，三次配股以及通過可轉(zhuǎn)債發(fā)行，碧桂園共籌得款項(xiàng)凈額達(dá)152.65億港元。
另據(jù)公告披露，發(fā)行可轉(zhuǎn)債以及第一次配股所得款項(xiàng)凈額均已使用，主要用于回購美元債、境外債項(xiàng)還款和境外債項(xiàng)的利息及票息支出；但第二次配股所籌金額尚未使用。
穆迪11月評級報(bào)告表示，碧桂園將有約430億元的在岸和離岸債券，以及大量離岸銀行貸款將于2024年3月到期。因而，碧桂園近一月兩次配股融資大概率是以境外債項(xiàng)為主要出發(fā)點(diǎn)。
近日，有資本市場消息稱，碧桂園計(jì)劃在12月下旬發(fā)行一筆10億元公司債券，期限三年；另外，12月2日碧桂園在月度管理會議上透露，自11月24日以來，碧桂園已經(jīng)與工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等十家銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。初步統(tǒng)計(jì)，碧桂園共獲得逾3000億元意向性綜合授信支持。
雖然獲發(fā)行的10億元公司債相對于未來12-18個(gè)月到期的債務(wù)數(shù)額并不大，但超3000億元意向性綜合授信支持，可以為該公司提供額外的流動性。
此外，星展表示，雖然市場對碧桂園在較低線城市的風(fēng)險(xiǎn)暴露有憂慮，但集團(tuán)的預(yù)售表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)。
據(jù)觀點(diǎn)指數(shù) “2022年1-11月房地產(chǎn)企業(yè)銷售表現(xiàn)”顯示，1-11月，前100房企累計(jì)實(shí)現(xiàn)權(quán)益總銷售金額44853億元，同比減少46.5%。
碧桂園11月單月實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售金額約260.1億元，歸屬公司股東權(quán)益的合同銷售建筑面積約322萬平方米；前11月碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益合約銷售金額約3354.3億元，同比下降37.4%。
比較而言，在充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境下，碧桂園銷售情況優(yōu)于行業(yè)，且穩(wěn)坐榜首位置。在合同銷售可能在近幾個(gè)月企穩(wěn)下，惠譽(yù)認(rèn)為，碧桂園的可用現(xiàn)金結(jié)余和內(nèi)部現(xiàn)金生成應(yīng)足以支付其中期資本市場債務(wù)到期。
近年來，碧桂園通過盡可能減少土地收購和削減成本以適應(yīng)規(guī)?？s小，同時(shí)嚴(yán)格監(jiān)控借貸規(guī)模，總借貸從2021年底3179.22億元下降至2022年6月30日的約2936.77億元。
于2022年6月30日，碧桂園的銀行及其他借款、優(yōu)先票據(jù)、公司債券和可換股債券分別約為1812億元、730.86億元、339.55億元和54.36億元。
目前，國內(nèi)房企在境外融資的渠道仍是有限，但快速地再次執(zhí)行配股融資措施，這將幫助碧桂園獲取額外的資金來源，進(jìn)而提高財(cái)務(wù)靈活性。