日前，有友食品（603697.SH）在投資者關(guān)系平臺(tái)上，回復(fù)了下半年公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的問(wèn)題，表示公司在加大豬皮晶、竹筍、花生、豆干、魚類等非鳳爪類產(chǎn)品的市場(chǎng)營(yíng)銷與推廣的同時(shí)，將根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃適時(shí)、有序推出預(yù)制菜等戰(zhàn)略性儲(chǔ)備產(chǎn)品。鈦媒體APP注意到，有友食品近兩年業(yè)績(jī)”停滯“，單一產(chǎn)品泡椒鳳爪占比過(guò)高，為了需求新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)入局預(yù)制菜賽道，但與眾多預(yù)制菜相關(guān)上市企業(yè)相比，公司作為“業(yè)余選手”將面臨預(yù)制菜賽道的上下游、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品研發(fā)與渠道管理能力等多重考驗(yàn)。

業(yè)績(jī)亮“紅燈”

2019年至2021年，有友食品的營(yíng)收分別為10.08億、10.93億、12.2億，同比上漲-8.44%、8.4%、11.62%，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力；歸母凈利潤(rùn)分別為1.79億、2.26億、2.2億，同比上漲0.48%、26.12%、-2.65%，2020年大幅上漲后，2021年歸母凈利止步不前。2022年上半年，公司業(yè)績(jī)亮“紅燈”，上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)利大幅下降的情況，營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別為4.89億、0.51億，分別下降19.08%、56.69%，對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅下滑，有友食品稱主要系原材料等成本上升和營(yíng)業(yè)收入下降所致。

(資料圖)

有友食品主要產(chǎn)品營(yíng)收數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)：Choice金融終端、公司年報(bào)

業(yè)績(jī)“停滯”與公司單一產(chǎn)品占比過(guò)高有很大關(guān)系，近三年，泡椒鳳爪一直是公司主要營(yíng)收來(lái)源，營(yíng)收分別為8.44億、9.13億、9.61億，營(yíng)收占比分別為83.73%、83.67%、80.52%，而豬皮晶、竹筍、豆干、花生等主要產(chǎn)品在2020年、2021年的營(yíng)收占比僅有13.76%、14.68%，與泡椒鳳爪相差較大。2022年上半年，泡椒鳳爪的營(yíng)收占比降至78%，其他主要產(chǎn)品銷售收入均出現(xiàn)一定程度下降。公司表示，公司泡椒鳳爪的優(yōu)勢(shì)行業(yè)地位為公司在品牌、聲譽(yù)、競(jìng)爭(zhēng)力等方面帶來(lái)了明顯的規(guī)模效應(yīng)，但從公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮，這種較為單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使公司面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，有友食品還面臨日益激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，如今，以虎皮鳳爪而爆紅的王小鹵、以麻辣為招牌味型的麻爪爪正在不斷搶占鳳爪市場(chǎng)，另外，三只松鼠（300783.SZ）、良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）、來(lái)伊份（603777.SH）、鹽津鋪?zhàn)樱?02847.SZ）等休閑食品企業(yè)也推出了各自的泡椒鳳爪產(chǎn)品。對(duì)此，公司在今年的半年報(bào)中表示，如果現(xiàn)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者通過(guò)低價(jià)等策略爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額或其他投資者基于對(duì)行業(yè)的良好預(yù)期而新進(jìn)入該行業(yè)，會(huì)進(jìn)一步加劇該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，從而對(duì)公司盈利能力造成一定不利影響。

或許是為了尋找業(yè)績(jī)新的突破點(diǎn)，有友食品入局預(yù)制菜賽道，“有友食品想要嘗試跳出它原有的小眾品類圈子”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，有友食品做預(yù)制菜可以打造它的增長(zhǎng)第二曲線，并且進(jìn)行多元化的布局。

“業(yè)余選手”做預(yù)制菜挑戰(zhàn)不減

“我們的預(yù)制菜從去年就開(kāi)始銷售了，只是沒(méi)有大量宣傳。”有友食品董秘辦表示，現(xiàn)在不光食品行業(yè)，格力等其他行業(yè)的公司都在入局預(yù)制菜，公司也想要嘗試預(yù)制菜行業(yè)。鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，有友食品已經(jīng)在官網(wǎng)公開(kāi)了預(yù)制菜系列，面向?qū)W生群體、都市白領(lǐng)、美食達(dá)人等受眾，包含預(yù)制鹵菜、預(yù)制涼菜兩個(gè)種類，推出了爽鹵豬皮晶、爽鹵翅尖、爽鹵帶魚、虎皮鳳爪（鹵香、香辣）、爽鹵鳳爪、爽鹵無(wú)骨鳳爪、爽鹵無(wú)骨鴨掌、山椒花生、香辣花生、酸菜/香辣/椒香豬皮晶、香辣/藤椒/檸檬無(wú)骨鳳爪、香辣/藤椒/檸檬無(wú)骨鴨掌等18道預(yù)制菜。

有友食品官網(wǎng)截圖

從預(yù)制菜品類來(lái)看，在艾媒發(fā)布的《2022年中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》中，將預(yù)制菜分為四類：如銀鷺八寶粥、牛肉干、無(wú)骨鳳爪等即食食品；如速凍水餃、速凍丸子、方便面等即熱食品；將食材搭配好需要加工如冷藏宮保雞丁等即烹食品；以及分切包裝好的凈菜，需要自行烹飪調(diào)味的即配食品。根據(jù)此研究報(bào)告，有友食品的預(yù)制菜屬于即食食品。

鈦媒體APP注意到，除了沒(méi)有豆干、竹筍系列，預(yù)制菜中的豬皮晶、鳳爪、花生，與其休閑食品主力產(chǎn)品重合度較高，可以說(shuō)公司利用了做零食產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，以即食食品的形式衍生到預(yù)制菜賽道，屬于試水階段。另外，公司官微今年9月1日發(fā)布的一篇文章表示，“公司先后投入數(shù)千萬(wàn)元在上海、杭州購(gòu)置辦公樓、設(shè)立子公司，經(jīng)多年技術(shù)沉淀，儲(chǔ)備數(shù)十個(gè)預(yù)制菜品種，期待以預(yù)制菜為抓手，全力拓展華東市場(chǎng)，為公司下一步的發(fā)展帶來(lái)新的突破口。”

值得一提的是，休閑食品和預(yù)制菜賽道的邏輯相差較大，有業(yè)內(nèi)人士表示，前者主要考驗(yàn)產(chǎn)品的研發(fā)能力和市場(chǎng)認(rèn)可度，主要面向C端；后者是個(gè)龐大的體系，預(yù)制菜考驗(yàn)企業(yè)的上下游、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品研發(fā)與渠道管理能力，主要面向B端。

數(shù)據(jù)：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

上下游方面，據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)上市公司有42家，按照產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來(lái)劃分，包含豐樂(lè)種業(yè)（000713.SZ）、萬(wàn)向德農(nóng)（600371.SH）、隆平高科（000998.SZ）等6家種植業(yè)企業(yè)，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、立華股份（300761.SZ）等7家養(yǎng)殖業(yè)企業(yè)，西安飲食（000721.SZ）、金陵飯店（601007.SZ）、三全食品（002216.SZ）、龍大美食（002726.SZ）等29家中游企業(yè)。其中，部分企業(yè)在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的多個(gè)環(huán)節(jié)都占據(jù)優(yōu)勢(shì)，比如國(guó)聯(lián)水產(chǎn)（300094.SZ），覆蓋養(yǎng)殖業(yè)和中游。

供應(yīng)鏈管理方面，順豐速運(yùn)、京東到家為代表的即時(shí)配送服務(wù)正也踏入了預(yù)制菜風(fēng)口，順豐速運(yùn)今年8月宣布承接預(yù)制菜的最后一公里，以“干支線運(yùn)輸+冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)+快遞配送+同城配送”一體化物流體系，實(shí)現(xiàn)“半日達(dá)”的配送效率。

相比之下，有友食品入局預(yù)制菜，自身基礎(chǔ)比較好的環(huán)節(jié)是產(chǎn)品研發(fā)，但在上下游、供應(yīng)鏈、渠道等方面，和以上部分老牌大型上市企業(yè)相比，優(yōu)勢(shì)并不明顯。

銷售環(huán)節(jié)，有友食品表示：“未來(lái)公司B端、C端可能都會(huì)覆蓋。”公開(kāi)資料顯示，預(yù)制菜在B端的銷售占比高達(dá)80%，主要從堂食和外賣賣給消費(fèi)者；C端滲透率相對(duì)較低，操作難度大、口味不夠好、價(jià)格不優(yōu)惠，是消費(fèi)者不喜歡買預(yù)制菜最主要的幾個(gè)原因。根據(jù)德勤消費(fèi)行業(yè)洞察《2022預(yù)制菜行業(yè)展望》，2020至2022年4月，因B端企業(yè)仍面臨渠道壓力，投融資事件略有下降，共5起。同時(shí)，大多數(shù)面向C端的預(yù)制菜企業(yè)仍處于天使輪與A輪融資，規(guī)模效應(yīng)尚未形成。有分析人士表示，目前C端預(yù)制菜賽道尚處于起步階段，經(jīng)營(yíng)與試錯(cuò)成本偏高，B端預(yù)制菜業(yè)務(wù)或者餐飲業(yè)務(wù)起家的企業(yè)，做C端預(yù)制菜的成功率較大。在這樣的背景下，有友食品在B端市場(chǎng)將面臨眾多頭部預(yù)制菜企業(yè)的擠壓，而自己熟悉的C端市場(chǎng)，預(yù)制菜的占有率較小，開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)空間難度較大。

“有友食品屬于非專業(yè)型選手，就是業(yè)余選手。”朱丹蓬表示，它的綜合實(shí)力、團(tuán)隊(duì)的結(jié)構(gòu)等方面，目前不具備入局預(yù)制菜行業(yè)的能力，隔行如隔山，如果沒(méi)有超強(qiáng)的能力去進(jìn)行多元化，這條路很難走下去。

（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者 | 廖凱平）

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